21 декабря 2021 PRAVDA Invest
Всем привет! В пятницу ЦБ поднял ключевую ставку до 8,5%. После этого начался рост цен, хотя объективно говоря, каких-либо предпосылок к этому в риторике главы регулятора мы не увидели:
📍 ЦБ «не добрал жесткости»
📍 Об окончании цикла ужесточения ДКП говорить пока рано
📍 Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции от цели
В ЦБ много говорят о временных лагах в несколько кварталов между принимаемыми решениями по ставкам и эффектом, которые они дают. Уже в начале 2022 г. регулятор предполагает, что инфляция может начать замедляться, и это будет следствием решений, принятых в середине года. В то же время высказывания ЦБ звучат так, что в феврале ключевая ставка будет еще раз повышена, хотя и совершенно непонятно на сколько.
📈 На рынок вернулся умеренный спрос и кое-какая ликвидность. Цены на ОФЗ на дальнем конце кривой подрастают. Индекс гособлигаций RGBITR прибавил 0,6%. Может быть кто-то услышал для себя, что процесс повышения ставки близок к завершению, а может быть это традиционное предновогоднее «облигационное ралли». Почти каждый год в конце декабря можно заметить повышение спроса на инструменты с фиксированной доходностью: инвесторы размещают деньги на длинные выходные.
❗ Подводя итог:
✅ В пользу роста рынка предновогодний спрос и ожидания совсем уж близкого завершения цикла ужесточения ДКП.
⛔ В пользу снижения рынка геополитика, ястребиные высказывания ЦБ, перспективы повышения ставки в феврале.
Что делать - решать вам. Мы полагаем, что можно чуть-чуть добавить длины в портфели постольку, поскольку дно все равно угадать скорее всего не получится, а большая доля движения и правда скорее всего позади. Но перегибать с рыночным риском время совершенно точно еще не пришло, к этому вопросу стоит вернуться в январе.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter