22 декабря 2021 БКС Экспресс Карпунин Василий
Предновогодние торги
После волатильной прошлой недели сейчас российский рынок пытается начать формирование среднесрочной волны роста. В условиях снижающейся торговой активности сделать это не так уж и просто, однако умеренный подъем в ближайшей перспективе мы вполне можем увидеть.
Индекс МосБиржи может быть поддержан высокими ценами на нефть и газ. Он способен плавно подняться в район 3800–3900 п. В среднесрочной же перспективе ближайшая важная область сопротивления находится около 4000–4050 п.
На этой неделе объемы торгов будут снижаться из-за приближающихся праздников. На следующей ситуация также вряд ли сильно поменяется. Тем не менее пониженные обороты, как правило, способны обеспечивать чрезмерно сильные движения при появлении каких-либо корпоративных новостей. Повторения обвала прошлого понедельника мы, конечно, не ожидаем, но момент с полупустыми стаканами все-таки стоит учитывать при внутридневной торговле и выставлении стоп-заявок.
В пятницу на NYSE и NASDAQ выходной день. На СПБ Бирже торги также не будут проводиться по бумагам США и Германии. В понедельник–вторник будут выходные в Великобритании. Можно предположить, что влияние западных площадок на наш рынок в ближайшее время будет нейтральным.
Все еще дешево
Если не брать в расчет самые негативные геополитические сценарии, то даже после сформированного отскока российский рынок акций все еще выглядит привлекательным. Причем можно говорить об интересе почти ко всему списку голубых фишек. Геополитика заложила в цены российских активов дисконт, который привел к заметному увеличению ожидаемой дивидендной доходности. Многие бумаги дадут свыше 10%.
Российский фондовый рынок переварил пятничное решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 8,5%. Регулятор допустил возможность дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. Но сейчас у нас нет уверенности, что в феврале Банк России продолжит цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Крайне важно следить за выходящими по средам данными Росстата по недельной инфляции. При сохранении показателя ниже 0,10% в неделю у ЦБ не будет необходимости увеличивать ставку. А это положительный сигнал для среднесрочных и длинных рублевых облигаций, а также в целом для рынка акций.
На дневном графике индекса ОФЗ (RGBI) уже появляются признаки слома почти двухлетнего нисходящего тренда. Аналогичную попытку разворота видим и в индексе корпоративных облигаций.
Нефть и газ помогают
Позитивная картина складывается на рынке энергоносителей. Цены на нефть Brent уверенно отскочили после провала ниже $70.
Мощное ралли наблюдается на европейском рынке газа, что поддерживает акции Газпрома. На таком фоне российский рубль имеет все шансы укрепиться относительно текущих уровней. Возможно, фаза снижения курса USD/RUB хотя бы к 71,5–73 перенесется на январь (при спокойном геополитическом фоне), когда объем операций Минфина по покупке валюты снизится относительно текущих значений.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора бумаги портфеля показали разнонаправленную динамику, как и весь рынок в целом.
- Сильнее остальных выглядят бумаги Газпрома на фоне ралли цен на газ и сообщений о рекордно высоких дивидендах.
- В акциях Лукойла прошла дивидендная отсечка (340 руб. на акцию). Предполагаем достаточно быстрое восстановление при стабильном внешнем фоне.
- Новые инструменты в портфель не добавляются, структура не меняется.
- Доля свободных средств 3%. Их можно размещать в выпусках ликвидных облигаций с высоким рейтингом.
Текущая структура:
После волатильной прошлой недели сейчас российский рынок пытается начать формирование среднесрочной волны роста. В условиях снижающейся торговой активности сделать это не так уж и просто, однако умеренный подъем в ближайшей перспективе мы вполне можем увидеть.
Индекс МосБиржи может быть поддержан высокими ценами на нефть и газ. Он способен плавно подняться в район 3800–3900 п. В среднесрочной же перспективе ближайшая важная область сопротивления находится около 4000–4050 п.
На этой неделе объемы торгов будут снижаться из-за приближающихся праздников. На следующей ситуация также вряд ли сильно поменяется. Тем не менее пониженные обороты, как правило, способны обеспечивать чрезмерно сильные движения при появлении каких-либо корпоративных новостей. Повторения обвала прошлого понедельника мы, конечно, не ожидаем, но момент с полупустыми стаканами все-таки стоит учитывать при внутридневной торговле и выставлении стоп-заявок.
В пятницу на NYSE и NASDAQ выходной день. На СПБ Бирже торги также не будут проводиться по бумагам США и Германии. В понедельник–вторник будут выходные в Великобритании. Можно предположить, что влияние западных площадок на наш рынок в ближайшее время будет нейтральным.
Все еще дешево
Если не брать в расчет самые негативные геополитические сценарии, то даже после сформированного отскока российский рынок акций все еще выглядит привлекательным. Причем можно говорить об интересе почти ко всему списку голубых фишек. Геополитика заложила в цены российских активов дисконт, который привел к заметному увеличению ожидаемой дивидендной доходности. Многие бумаги дадут свыше 10%.
Российский фондовый рынок переварил пятничное решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 8,5%. Регулятор допустил возможность дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. Но сейчас у нас нет уверенности, что в феврале Банк России продолжит цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Крайне важно следить за выходящими по средам данными Росстата по недельной инфляции. При сохранении показателя ниже 0,10% в неделю у ЦБ не будет необходимости увеличивать ставку. А это положительный сигнал для среднесрочных и длинных рублевых облигаций, а также в целом для рынка акций.
На дневном графике индекса ОФЗ (RGBI) уже появляются признаки слома почти двухлетнего нисходящего тренда. Аналогичную попытку разворота видим и в индексе корпоративных облигаций.
Нефть и газ помогают
Позитивная картина складывается на рынке энергоносителей. Цены на нефть Brent уверенно отскочили после провала ниже $70.
Мощное ралли наблюдается на европейском рынке газа, что поддерживает акции Газпрома. На таком фоне российский рубль имеет все шансы укрепиться относительно текущих уровней. Возможно, фаза снижения курса USD/RUB хотя бы к 71,5–73 перенесется на январь (при спокойном геополитическом фоне), когда объем операций Минфина по покупке валюты снизится относительно текущих значений.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- С момента публикации предыдущего обзора бумаги портфеля показали разнонаправленную динамику, как и весь рынок в целом.
- Сильнее остальных выглядят бумаги Газпрома на фоне ралли цен на газ и сообщений о рекордно высоких дивидендах.
- В акциях Лукойла прошла дивидендная отсечка (340 руб. на акцию). Предполагаем достаточно быстрое восстановление при стабильном внешнем фоне.
- Новые инструменты в портфель не добавляются, структура не меняется.
- Доля свободных средств 3%. Их можно размещать в выпусках ликвидных облигаций с высоким рейтингом.
Текущая структура:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба