23 декабря 2021 Росбанк
За неделю с 14 по 20 декабря потребительские цены подскочили на 0.32% н/н, резко ускорившись после двух спокойных недель в начале декабря (0.07% н/н и 0.06% н/н). В результате, накопленная с начала года инфляция выстрелила к 7.98%, а годовая оценка инфляции — оказалась выше отметки 8.2% г/г.
За прошедшую неделю на итоговый релиз заметно повлиял очередной всплеск продовольственной инфляции. Возобновившийся рост цен на мясо (+0.2%/+0.6% н/н), ускорившийся рост цен на плодоовощную продукцию (+1.5% н/н) и отдельные продукты питания (яйца +1.3% н/н, гречка +1.1% н/н, сахар +0.7% н/н) вместе нивелировали охлаждение ценового ралли на турпоездки в Турцию (+0.6% н/н). Непродовольственные товары также показали повышение цен, особенно среди бытовой техники (электропылесосы +0.9% н/н, телевизоры +0.4% н/н). Выросли цены на бензин (+0.2% н/н) и дизель (+0.3% н/н).
В условиях все еще трудно предсказуемой инфляционной динамики декабрьское решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 100 бп выглядит оправданным шагом на опережение. Новый год открывает перспективы ужесточения денежно-кредитной политики для мировых регуляторов (в частности, в США) для борьбы с высокой инфляцией. Банк России, напротив, будет смотреть в сторону снижения ключевой ставки ближе к концу 2022-го года, если верить прогнозам экономистов и котировкам рублевых FRA. Однако сначала пройти бы спокойно 1п'22, особенно если динамика инфляции останется неподконтрольной.
За прошедшую неделю на итоговый релиз заметно повлиял очередной всплеск продовольственной инфляции. Возобновившийся рост цен на мясо (+0.2%/+0.6% н/н), ускорившийся рост цен на плодоовощную продукцию (+1.5% н/н) и отдельные продукты питания (яйца +1.3% н/н, гречка +1.1% н/н, сахар +0.7% н/н) вместе нивелировали охлаждение ценового ралли на турпоездки в Турцию (+0.6% н/н). Непродовольственные товары также показали повышение цен, особенно среди бытовой техники (электропылесосы +0.9% н/н, телевизоры +0.4% н/н). Выросли цены на бензин (+0.2% н/н) и дизель (+0.3% н/н).
В условиях все еще трудно предсказуемой инфляционной динамики декабрьское решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 100 бп выглядит оправданным шагом на опережение. Новый год открывает перспективы ужесточения денежно-кредитной политики для мировых регуляторов (в частности, в США) для борьбы с высокой инфляцией. Банк России, напротив, будет смотреть в сторону снижения ключевой ставки ближе к концу 2022-го года, если верить прогнозам экономистов и котировкам рублевых FRA. Однако сначала пройти бы спокойно 1п'22, особенно если динамика инфляции останется неподконтрольной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба