Известный ведущий CNBC Джим Крамер выделил компанию SoFi Technologies (SOFI) в числе «необанков», которые стоит рассмотреть для покупки, наряду с PayPal и Square. Бумаги привлекают повышенный интерес со стороны западных инвесторов, среди которых есть и крупные игроки, такие как Softbank, Citadel, Morgan Stanley.
Акции стали доступны для торговли на СПБ Бирже в начале ноября. Рассмотрим компанию подробнее и разберемся, стоит ли инвестировать сейчас.
SoFi Technologies
Компания предоставляет платформу финансовых услуг для получения займов и рефинансирования различных типов, контроля сбережений, страхования и инвестирования.
В числе продуктов SoFi: выдача и рефинансирование студенческих займов, потребительское кредитование, выдача и рефинансирование ипотечных займов, рефинансирование автокредитов, продукты для малого бизнеса, выдача кредитных карт. В случае открытия зарплатного счета позволяет получать денежные средства на несколько дней раньше официальной выплаты.
Кроме того, платформа открывает доступ для активного инвестирования в широкий спектр активов, позволяет участвовать в различных IPO, открывает доступ для роботизированного инвестирования. Также предлагает для покупки собственные ETF с нулевой комиссией.
Компания предоставляет клиентам различные программы лояльности, помогает повысить финансовую грамотность в рамках собственных образовательных курсов, оказывает содействие в трудоустройстве на работу и развитии карьеры, а также предоставляет инструменты для достижения финансовой независимости.
В рамках программы SoFi Rewards участники могут зарабатывать баллы за транзакции или, например, за ответственное финансовое поведение (траты согласно предварительному плану, платежи по займам в срок и т.д.), которые можно обменять на покупку продуктов компании. SoFi даже имеет наблюдательный совет, состоящий из клиентов платформы.
Технологическая платформа компании Galileo является лидером в построении backend инфраструктуры для необанков.
Диверсифицированное сочетание услуг, ориентированных на крупные рынки, позволяет SoFi не зависеть от одного направления и оказывает синергетический эффект при продвижении продуктов.
Компания создана в 2011 г. На биржу вышла в конце 2020 г. Капитализация составляет $12 млрд.
Показатели
Для любого молодого финтеха одним из главных показателей являются темпы роста количества пользователей, и по этому показателю SoFi показывает отличную динамику. Количество участников платформы выросло на 96% г/г, с 1,5 млн до 2,9 млн человек. Рост за последний квартал составил в районе 15%. Объем продуктов, приобретенных клиентами, увеличился более чем вдвое г/г, с 2,05 млн до 4,2 млн.
В сегменте финансовых услуг рост продаж г/г составил 179%, с 1,16 млн до 3,2 млн продуктов. Кредитные продукты показывали более умеренные темпы роста. Инвесторам стоит учитывать причины — прежде всего, это мораторий в связи с пандемией на выплаты по федеральным ссудам на получение высшего образования. Срок действия закончится в январе 2022 г., и тогда в сегменте стоит ожидать взрывного роста. В течение прошедшего года у молодых людей не было необходимости задумываться о платежах.
SoFi, благодаря приобретению Galileo Financial Technologies в середине 2020 г., стала лидером в построении технологической инфраструктуры для необанков. Количество клиентов платформы выросло на 80% г/г. Среди основных пользователей — необанки, такие как Wise, Monzo, MoneyLion, Dave. Для понимания российскому инвестору: каждый из них по количеству пользователей на уровне или больше Тинькофф Банка. Количество обслуживаемых счетов выросло с 49 млн до 89 млн за год. В каком-то смысле технологическое развитие SoFi оплачивается другими ведущими необанками.
За последние 9 месяцев общая выручка выросла до $912 млн. Скорректированная EBITDA впервые за последние четыре года стала положительной и составила $37 млн. По итогам III квартала компания значительно превзошла ожидания аналитиков. Выручка составила $277 млн (прогноз $252 млн). Размер займов продолжил рост и составил $4,86 млрд. Необанк показывает отличный коэффициент эффективности — на уровне 45% по итогам последнего квартала. Чистый процентный доход вырос на 47% г/г, до $72 млн. Убыток на акцию составил $0,05 (прогноз $0,13). В прошлом квартале показатель был на уровне $0,48.
Из негативных моментов стоит отметить рост просроченных ссуд в портфеле по кредитным картам, с 1,9% до 3,7% за последний год. Менеджмент признает, что удовлетворяется только 30% запросов на необеспеченные ссуды, многие из потенциальных клиентов не имеют необходимых кредитных профилей. Возможно, компании предстоит в ближайшее время поработать над улучшением кредитной модели в партнерстве с компаниями типа Upstart или Pagaya.
Есть ли потенциал
По итогам отчета за III квартал компания повысила прогноз на конец года и теперь ожидает, что выручка составит в районе $1 млрд (62% г/г). Скорректированная EBITDA — в районе $30 млн против отрицательного показателя в $45 по итогам прошлого года.
Главным долгосрочным драйвером финтеха станет возможное получение полноценной лицензии банка (bank charter). По словам менеджмента, это может произойти в первой половине 2022 г. Для этого компания приобрела небольшой банк Golden Pacific Bancorp в Сакраменто. В данный момент SoFi вынуждена занимать деньги у традиционных банков по ставке примерно 2,25%. Когда будет выдана лицензия, компании будет разрешено использовать депозиты клиентов для снижения затрат при выдаче кредитов, что резко улучшит рентабельность. В целом менеджмент ожидает, что показатель EBITDA вырастет с $42 млн до $1,47 млрд к 2025 г.
Аналитики ожидают, что финтех станет прибыльным к 2023 г., выручка будет расти среднегодовыми темпами в районе 43% г/г. Необходимо помнить, что в данных прогнозах не учитывается фактор получения полноценной банковской лицензии.
Отметим, что SoFi строит узнаваемый бренд, активно вкладываясь в маркетинг, в основном таргетируя поколение Z. Это правильная стратегия для необанка, так как данное поколение вступает в возраст, когда вопрос управления личными финансами становится важным. Считаю, что к концу 2022 г. количество пользователей может приблизиться к 5 млн человек. (2,9 млн в текущий момент). На данный момент клиентами финтеха являются только граждане США.
Когда покупать
Бумаги SoFi упали на 34% от локального максимума на фоне сообщений о продажах инсайдерами части своих долей; решении одного из акционеров, SoftBank Group, продать 50 млн. обыкновенных акций через вторичное размещение; а также потенциальном ускорении поднятия ставки со стороны ФРС США.
Главным риском для финтеха в долгосрочной перспективе является высокая конкуренция и неполучение полноценной банковской лицензии. Кроме того, акции пользуются высокой популярностью у ритейл-инвесторов, что не всегда играет на пользу котировкам.
Рассматривая общую фундаментальную картину, нетрудно заметить большие перспективы, которые подтверждаются сильным ростом показателей за последний год. Главный вопрос — сможет ли компания удержать темпы в будущем? Это станет главным вызовом для менеджмента и основным показателем для долгосрочного инвестора.
Наилучшим подходом к данной бумаге будет покупка на основе сигналов технического анализа. В данный момент таковых нет. На мой взгляд, SoFi это определенно та компания, которую стоит добавить в лист для слежения и совершать открытие позиций при сохранении благоприятной фундаментальной картины и появлении технических сигналов.
Если рассматривать покупки с текущих уровней на долгосрочную перспективу, то минимум от 5 лет и на незначительную долю портфеля. Относиться к приобретению необходимо как к венчурным инвестициям. Инвестор либо потеряет большую часть вложений, либо кратно ее увеличит.
Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям SoFi Technologies находится на уровне $24 за акцию, что на 63% выше текущей цены. На СПБ Бирже бумаги доступны для торговли под тикером SOFI.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции стали доступны для торговли на СПБ Бирже в начале ноября. Рассмотрим компанию подробнее и разберемся, стоит ли инвестировать сейчас.
SoFi Technologies
Компания предоставляет платформу финансовых услуг для получения займов и рефинансирования различных типов, контроля сбережений, страхования и инвестирования.
В числе продуктов SoFi: выдача и рефинансирование студенческих займов, потребительское кредитование, выдача и рефинансирование ипотечных займов, рефинансирование автокредитов, продукты для малого бизнеса, выдача кредитных карт. В случае открытия зарплатного счета позволяет получать денежные средства на несколько дней раньше официальной выплаты.
Кроме того, платформа открывает доступ для активного инвестирования в широкий спектр активов, позволяет участвовать в различных IPO, открывает доступ для роботизированного инвестирования. Также предлагает для покупки собственные ETF с нулевой комиссией.
Компания предоставляет клиентам различные программы лояльности, помогает повысить финансовую грамотность в рамках собственных образовательных курсов, оказывает содействие в трудоустройстве на работу и развитии карьеры, а также предоставляет инструменты для достижения финансовой независимости.
В рамках программы SoFi Rewards участники могут зарабатывать баллы за транзакции или, например, за ответственное финансовое поведение (траты согласно предварительному плану, платежи по займам в срок и т.д.), которые можно обменять на покупку продуктов компании. SoFi даже имеет наблюдательный совет, состоящий из клиентов платформы.
Технологическая платформа компании Galileo является лидером в построении backend инфраструктуры для необанков.
Диверсифицированное сочетание услуг, ориентированных на крупные рынки, позволяет SoFi не зависеть от одного направления и оказывает синергетический эффект при продвижении продуктов.
Компания создана в 2011 г. На биржу вышла в конце 2020 г. Капитализация составляет $12 млрд.
Показатели
Для любого молодого финтеха одним из главных показателей являются темпы роста количества пользователей, и по этому показателю SoFi показывает отличную динамику. Количество участников платформы выросло на 96% г/г, с 1,5 млн до 2,9 млн человек. Рост за последний квартал составил в районе 15%. Объем продуктов, приобретенных клиентами, увеличился более чем вдвое г/г, с 2,05 млн до 4,2 млн.
В сегменте финансовых услуг рост продаж г/г составил 179%, с 1,16 млн до 3,2 млн продуктов. Кредитные продукты показывали более умеренные темпы роста. Инвесторам стоит учитывать причины — прежде всего, это мораторий в связи с пандемией на выплаты по федеральным ссудам на получение высшего образования. Срок действия закончится в январе 2022 г., и тогда в сегменте стоит ожидать взрывного роста. В течение прошедшего года у молодых людей не было необходимости задумываться о платежах.
SoFi, благодаря приобретению Galileo Financial Technologies в середине 2020 г., стала лидером в построении технологической инфраструктуры для необанков. Количество клиентов платформы выросло на 80% г/г. Среди основных пользователей — необанки, такие как Wise, Monzo, MoneyLion, Dave. Для понимания российскому инвестору: каждый из них по количеству пользователей на уровне или больше Тинькофф Банка. Количество обслуживаемых счетов выросло с 49 млн до 89 млн за год. В каком-то смысле технологическое развитие SoFi оплачивается другими ведущими необанками.
За последние 9 месяцев общая выручка выросла до $912 млн. Скорректированная EBITDA впервые за последние четыре года стала положительной и составила $37 млн. По итогам III квартала компания значительно превзошла ожидания аналитиков. Выручка составила $277 млн (прогноз $252 млн). Размер займов продолжил рост и составил $4,86 млрд. Необанк показывает отличный коэффициент эффективности — на уровне 45% по итогам последнего квартала. Чистый процентный доход вырос на 47% г/г, до $72 млн. Убыток на акцию составил $0,05 (прогноз $0,13). В прошлом квартале показатель был на уровне $0,48.
Из негативных моментов стоит отметить рост просроченных ссуд в портфеле по кредитным картам, с 1,9% до 3,7% за последний год. Менеджмент признает, что удовлетворяется только 30% запросов на необеспеченные ссуды, многие из потенциальных клиентов не имеют необходимых кредитных профилей. Возможно, компании предстоит в ближайшее время поработать над улучшением кредитной модели в партнерстве с компаниями типа Upstart или Pagaya.
Есть ли потенциал
По итогам отчета за III квартал компания повысила прогноз на конец года и теперь ожидает, что выручка составит в районе $1 млрд (62% г/г). Скорректированная EBITDA — в районе $30 млн против отрицательного показателя в $45 по итогам прошлого года.
Главным долгосрочным драйвером финтеха станет возможное получение полноценной лицензии банка (bank charter). По словам менеджмента, это может произойти в первой половине 2022 г. Для этого компания приобрела небольшой банк Golden Pacific Bancorp в Сакраменто. В данный момент SoFi вынуждена занимать деньги у традиционных банков по ставке примерно 2,25%. Когда будет выдана лицензия, компании будет разрешено использовать депозиты клиентов для снижения затрат при выдаче кредитов, что резко улучшит рентабельность. В целом менеджмент ожидает, что показатель EBITDA вырастет с $42 млн до $1,47 млрд к 2025 г.
Аналитики ожидают, что финтех станет прибыльным к 2023 г., выручка будет расти среднегодовыми темпами в районе 43% г/г. Необходимо помнить, что в данных прогнозах не учитывается фактор получения полноценной банковской лицензии.
Отметим, что SoFi строит узнаваемый бренд, активно вкладываясь в маркетинг, в основном таргетируя поколение Z. Это правильная стратегия для необанка, так как данное поколение вступает в возраст, когда вопрос управления личными финансами становится важным. Считаю, что к концу 2022 г. количество пользователей может приблизиться к 5 млн человек. (2,9 млн в текущий момент). На данный момент клиентами финтеха являются только граждане США.
Когда покупать
Бумаги SoFi упали на 34% от локального максимума на фоне сообщений о продажах инсайдерами части своих долей; решении одного из акционеров, SoftBank Group, продать 50 млн. обыкновенных акций через вторичное размещение; а также потенциальном ускорении поднятия ставки со стороны ФРС США.
Главным риском для финтеха в долгосрочной перспективе является высокая конкуренция и неполучение полноценной банковской лицензии. Кроме того, акции пользуются высокой популярностью у ритейл-инвесторов, что не всегда играет на пользу котировкам.
Рассматривая общую фундаментальную картину, нетрудно заметить большие перспективы, которые подтверждаются сильным ростом показателей за последний год. Главный вопрос — сможет ли компания удержать темпы в будущем? Это станет главным вызовом для менеджмента и основным показателем для долгосрочного инвестора.
Наилучшим подходом к данной бумаге будет покупка на основе сигналов технического анализа. В данный момент таковых нет. На мой взгляд, SoFi это определенно та компания, которую стоит добавить в лист для слежения и совершать открытие позиций при сохранении благоприятной фундаментальной картины и появлении технических сигналов.
Если рассматривать покупки с текущих уровней на долгосрочную перспективу, то минимум от 5 лет и на незначительную долю портфеля. Относиться к приобретению необходимо как к венчурным инвестициям. Инвестор либо потеряет большую часть вложений, либо кратно ее увеличит.
Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям SoFi Technologies находится на уровне $24 за акцию, что на 63% выше текущей цены. На СПБ Бирже бумаги доступны для торговли под тикером SOFI.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter