10 января 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Котировки на 08:20 МСК
Японский Nikkei (выходной день)
Китайский Shanghai Composite (+0,2%)
Южнокорейский Kospi (-1,1%)
Гонконгский Hang Seng (+0,7%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
За первую декаду января основные мировые индексы акций показали отрицательную динамику. В первую очередь инвесторов беспокоит усилившийся тренд на ухудшение кредитных условий. Ранние оценки ускоренного сворачивания программы количественного смягчения ФРС США и подъема ключевой ставки подтверждаются. Доходности американских госбондов достигают 2-летних вершин, что бьет по бумагам ИТ-сектора — высокотехнологичный Nasdaq с начала года теряет почти 5%.
Дополнительную нервозность обеспечивает геополитический фактор. В ближайшие дни инвесторы ожидают сигналов с полей саммита НАТО-Россия. В моменте данный фактор оказывает доминирующее влияние на российские рисковые активы. Несмотря на фундаментальную недооцененность последних, участники рынка не торопятся форсировать события.
На сырьевом фронте отмечается устойчивость нефтяных контрактов выше $80 за баррель Brent, а волатильность газовых цен по-прежнему очень сильная — за тысячу кубов дают около $1000. Сами по себе высокие уровни энергоносителей благоприятствуют финансовым инструментам экспортеров, но наносят вред импортерам ресурсов.
Внешние рыночные условия понедельника сулят спокойный старт фондовой Европы. А возвращение игроков после праздников восстановит биржевую ликвидность.
Азиатские рынки
На азиатском направлении сегодня нет явных тенденций. Японский рынок закрыт на праздники, а за первую неделю года Nikkei потерял 1%. Китайский Shanghai Composite продолжает торговаться под важной планкой 3600 п., что повышает среднесрочные риски на фоне жесткой борьбы властей с пандемией в преддверии Лунного Нового года и Олимпийских игр. Южнокорейский Kospi проседает более процента.
Таким образом, слабая динамика 2021 г. в АТР перекидывается на текущий сезон. Но сегодня азиатский фактор курсообразования рисковых бумаг будет нейтрально воспринят участниками европейских торгов.
Американские площадки
Фьючерсы на индексы Штатов в понедельник не показывают явного рвения покупателей после серьезных распродаж начала года. Индекс широкого рынка акций S&P 500, закрывший 2021 г. в +28%, за первые дни 2022 г. потерял порядка 2%.
С технической точки зрения в индексе S&P 500 просматривается сразу две поддержки — диагональная и горизонтальная области спроса точно выходят на 4630 п. Сдача уровня быками может резко ухудшить формацию рынка.
Если обратиться к актуальной статистике за последние 20 лет, траектория S&P 500 в январе-феврале исторически достаточно слабая. Сильный сезон октября-декабря завершен. Средний прирост января не выходит за рамки погрешности, а февраль обычно красный.
Основной урон в 2022 г. успел получить ИТ-сектор в лице высокотехнологичного Nasdaq. Индекс лишился почти 5% из-за монетарного ужесточения ЦБ США.
Ставка гособлигаций взлетает в область январских значений 2020 г. Доходность бондов уже отметилась выше 1,8% годовых, отражая ожидания грядущего завершения программы выкупа ФРС долговых бумаг с рынка, а также сокращения баланса и отрыва ставки по федеральным фондам от нуля.
В такой ситуации не удивляет снижение аппетита к рисковым активам. При этом американская валюта испытала давление на фоне слабого отчета по занятости США за декабрь — найм вне с/х сектора оказался в 2 раза ниже ожиданий рынка.
Тем не менее об отмене ревальвационного тренда в долларе речи не идет — курс ЦБ продолжит играть за нацвалюту страны. Индекс доллара США (DXY: 95,9 п.), невзирая на снижение темпа роста в последние недели, имеет больше шансов на продолжение подъема, нежели на среднесрочное падение.
Таким образом, после недельных распродаж американских бумаг на фоне взлета ставок кредитного рынка, утренняя производная на S&P 500 курсирует чуть выше 4670 п. Активности фондовых быков не просматривается, что будет сдерживать прыть европейских покупателей.
Но для российского рынка сейчас более важны результаты переговоров со странами Запада. Напряжение на рынке может ощущаться всю неделю. Казахский фактор уходит с орбиты, несколько сокращая дисконт в ценах бумаг и рубля, но неопределенность по линии НАТО пока остается.
Сырье
Цены на нефть показывают почти $82 за баррель Brent. С начала года контракты прибавили 5%. Нефтебыки уцепились за фактор риска добычи в одной из стран-экспортеров азиатского региона.
При этом, если оценивать временный характер событий в Казахстане, а также планомерное увеличение квот ОПЕК+, рост буровой активности в Штатах и ужесточение монетарных курсов глобальных ЦБ, видится неустойчивость наблюдаемого подъема котировок нефти. А в рамках среднесрочных оценок охлаждения commodities нельзя исключать и широкие спекулятивные ходы цен энергоносителей.
Как раз в газовых контрактах в полной мере отражаются фундаментальные противоречия — амплитуда колебаний цен на европейских хабах за неделю по-прежнему составляет до 50%. В прошлую пятницу контракты за сутки упали на 15%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Японский Nikkei (выходной день)
Китайский Shanghai Composite (+0,2%)
Южнокорейский Kospi (-1,1%)
Гонконгский Hang Seng (+0,7%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
За первую декаду января основные мировые индексы акций показали отрицательную динамику. В первую очередь инвесторов беспокоит усилившийся тренд на ухудшение кредитных условий. Ранние оценки ускоренного сворачивания программы количественного смягчения ФРС США и подъема ключевой ставки подтверждаются. Доходности американских госбондов достигают 2-летних вершин, что бьет по бумагам ИТ-сектора — высокотехнологичный Nasdaq с начала года теряет почти 5%.
Дополнительную нервозность обеспечивает геополитический фактор. В ближайшие дни инвесторы ожидают сигналов с полей саммита НАТО-Россия. В моменте данный фактор оказывает доминирующее влияние на российские рисковые активы. Несмотря на фундаментальную недооцененность последних, участники рынка не торопятся форсировать события.
На сырьевом фронте отмечается устойчивость нефтяных контрактов выше $80 за баррель Brent, а волатильность газовых цен по-прежнему очень сильная — за тысячу кубов дают около $1000. Сами по себе высокие уровни энергоносителей благоприятствуют финансовым инструментам экспортеров, но наносят вред импортерам ресурсов.
Внешние рыночные условия понедельника сулят спокойный старт фондовой Европы. А возвращение игроков после праздников восстановит биржевую ликвидность.
Азиатские рынки
На азиатском направлении сегодня нет явных тенденций. Японский рынок закрыт на праздники, а за первую неделю года Nikkei потерял 1%. Китайский Shanghai Composite продолжает торговаться под важной планкой 3600 п., что повышает среднесрочные риски на фоне жесткой борьбы властей с пандемией в преддверии Лунного Нового года и Олимпийских игр. Южнокорейский Kospi проседает более процента.
Таким образом, слабая динамика 2021 г. в АТР перекидывается на текущий сезон. Но сегодня азиатский фактор курсообразования рисковых бумаг будет нейтрально воспринят участниками европейских торгов.
Американские площадки
Фьючерсы на индексы Штатов в понедельник не показывают явного рвения покупателей после серьезных распродаж начала года. Индекс широкого рынка акций S&P 500, закрывший 2021 г. в +28%, за первые дни 2022 г. потерял порядка 2%.
С технической точки зрения в индексе S&P 500 просматривается сразу две поддержки — диагональная и горизонтальная области спроса точно выходят на 4630 п. Сдача уровня быками может резко ухудшить формацию рынка.
Если обратиться к актуальной статистике за последние 20 лет, траектория S&P 500 в январе-феврале исторически достаточно слабая. Сильный сезон октября-декабря завершен. Средний прирост января не выходит за рамки погрешности, а февраль обычно красный.
Основной урон в 2022 г. успел получить ИТ-сектор в лице высокотехнологичного Nasdaq. Индекс лишился почти 5% из-за монетарного ужесточения ЦБ США.
Ставка гособлигаций взлетает в область январских значений 2020 г. Доходность бондов уже отметилась выше 1,8% годовых, отражая ожидания грядущего завершения программы выкупа ФРС долговых бумаг с рынка, а также сокращения баланса и отрыва ставки по федеральным фондам от нуля.
В такой ситуации не удивляет снижение аппетита к рисковым активам. При этом американская валюта испытала давление на фоне слабого отчета по занятости США за декабрь — найм вне с/х сектора оказался в 2 раза ниже ожиданий рынка.
Тем не менее об отмене ревальвационного тренда в долларе речи не идет — курс ЦБ продолжит играть за нацвалюту страны. Индекс доллара США (DXY: 95,9 п.), невзирая на снижение темпа роста в последние недели, имеет больше шансов на продолжение подъема, нежели на среднесрочное падение.
Таким образом, после недельных распродаж американских бумаг на фоне взлета ставок кредитного рынка, утренняя производная на S&P 500 курсирует чуть выше 4670 п. Активности фондовых быков не просматривается, что будет сдерживать прыть европейских покупателей.
Но для российского рынка сейчас более важны результаты переговоров со странами Запада. Напряжение на рынке может ощущаться всю неделю. Казахский фактор уходит с орбиты, несколько сокращая дисконт в ценах бумаг и рубля, но неопределенность по линии НАТО пока остается.
Сырье
Цены на нефть показывают почти $82 за баррель Brent. С начала года контракты прибавили 5%. Нефтебыки уцепились за фактор риска добычи в одной из стран-экспортеров азиатского региона.
При этом, если оценивать временный характер событий в Казахстане, а также планомерное увеличение квот ОПЕК+, рост буровой активности в Штатах и ужесточение монетарных курсов глобальных ЦБ, видится неустойчивость наблюдаемого подъема котировок нефти. А в рамках среднесрочных оценок охлаждения commodities нельзя исключать и широкие спекулятивные ходы цен энергоносителей.
Как раз в газовых контрактах в полной мере отражаются фундаментальные противоречия — амплитуда колебаний цен на европейских хабах за неделю по-прежнему составляет до 50%. В прошлую пятницу контракты за сутки упали на 15%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter