17 августа 2009 Admiral Markets
Если в 1п09 наша стратегия «оттепель» сводилась к ставкам на то, что мировая экономика постепенно начинается оживать, что в свою очередь позитивно для рисковых активов (S&P500, XXX/JPY, Oil) и негативно для доллара, то сейчас в третьем и четвертом кварталах имеет смысл вспомнить уже про «вечную мерзлоту» и играть уже на снижение цен на актив и рост курса доллара.
В начале хотелось бы отметить уже озвученные факторы фундаментального толка, которые могут трактоваться как позитив для американской валюты. Показательно, во-первых, то, что прошедшая неделя стала первой за последние 1,5 месяца, когда американский рынок акций продемонстрировал снижение, причем, случилось это после заседания ФРС США и заявлений о постепенном сворачивании программы количественного смягчения. Здесь уже банально можно говорить об уходе инвесторов на фоне снижения аппетита к риску в Treasuries, спрос на которые, согласно прошедший на прошлой неделе аукционам сейчас выше среднего, что позитивно для доллара Тут же можно отметить, что Китай, как покупал казначейские облигации, так и продолжает их покупать.
Во-вторых, все чаще в последнее время культивируется тема про то, что экономика США заметно обгоняет в плане восстановления на данный момент страны Европы, и в данном случае аутсайдером может быть уже британский фунт. Если по EUR/USD в качестве первой серьезной цели для снижения мы видим уровень 1,30, то по GBP/USD — 1,5. В данном случае существенный негативный резонанс для европейских валют — это все то же заседание Банка Англии, в рамках которого ЦБ Туманного Альбиона расширил программу количественного смягчения, а неделю спустя в рамках ежеквартального обзора по инфляции дал понять, что восстановление будет более медленным, а инфляция более низкой, чем ожидалось ранее. Что касается разрыва, то ВВП США, предположительно, в 2009 году снизится на 2,6%, но вырастет в 2010 году на 2,2%, по Великобритании ожидается соответственно -4,1% и +0,9% г/г, при этом пока складывается впечатление, что разрыв может еще и возрасти.
Из свежих новостей, сигнализирующих о том, что коррекция к бурному росту в предыдущие месяцы набирает обороты, можно отметить и обвал китайского рынка акций в понедельник на 6,1% по CSI, что является рекордным снижением рынка за последние 9 месяцев. Надо отметить, что китайские фондовые индексы — это хорошая лакмусовая бумажка и опережающий индикатор для цен на сырье. То, что китайские фондовые индексы падают (http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=SHSZ300%3AIND) три недели, и по ходу дела по CSI мы видим реализацию «двойной вершины» уже говорит отчетливо само за себя. Исходя из этого можно продолжать делать ставки на то, что нефть будет дешевле и уже в течение ближайших нескольких недель по WTI мы увидим вновь 59$-60$ за баррель, а до конца года, возможно, и 50$ за баррель, а USD/RUR при этом на уровне 35-36 рублей. На рынке нефти, кстати, все чаще начинают внимание обращать на фундаментальную сторону вопроса или переизбыток предложения, который с лихвой хватит, чтобы пережить текущий сезон тропических штормов. Давление на котировки WTI и Brent продолжает оказывать еще и такой фактор, как рекордно низкий спрос на бензин за последние 12 недель, что в полной мере может проявиться в сентябре, когда завершится летний автомобильный сезон. Не исключено, что на фоне нарастающих «медвежьих» настроений по нефти в эту среду на данных от Минэнерго США или перед мы увидим обвал котировок на 5% или более того.
На FOREX коррекция цен на сырье может быть дополненной идеей о снижении аппетита к риску, что будет позитивно уже для йены. В общем, можно в среднесрочном плане играть на понижение по AUD/JPY и NZD/JPY исходя еще и из того, что товарные валюты стремительно росли в 1п09, теперь также стремительно они будут корректироваться. В первом случае мы можем увидеть падение в среднесрочном плане в районе 70, а во втором к поддержке 57. Непосредственно 17 августа сбросу рисковых активов еще может способствовать такой фактор, как статистика из Японии по ВВП за 2кв09, где, с одной стороны, закончилась рецессия, а, с другой стороны, рост ВВП на уровне 3,7% оказался меньше прогнозировавшихся 3,9%. В данном случае банально можно вновь обратить внимание на такую идею, как то, что до последнего момента рост цен на акции и сырье опережал реально восстановление мировой экономики, и сейчас этот аванс должен сойти на нет.
Добавим, что по S&P500 целью для коррекции может быть поддержка 940-950 пунктов, а по золоту первой целью для продаж могут быть уровни 900 и 925 долларов за унцию, далее 850-865$
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В начале хотелось бы отметить уже озвученные факторы фундаментального толка, которые могут трактоваться как позитив для американской валюты. Показательно, во-первых, то, что прошедшая неделя стала первой за последние 1,5 месяца, когда американский рынок акций продемонстрировал снижение, причем, случилось это после заседания ФРС США и заявлений о постепенном сворачивании программы количественного смягчения. Здесь уже банально можно говорить об уходе инвесторов на фоне снижения аппетита к риску в Treasuries, спрос на которые, согласно прошедший на прошлой неделе аукционам сейчас выше среднего, что позитивно для доллара Тут же можно отметить, что Китай, как покупал казначейские облигации, так и продолжает их покупать.
Во-вторых, все чаще в последнее время культивируется тема про то, что экономика США заметно обгоняет в плане восстановления на данный момент страны Европы, и в данном случае аутсайдером может быть уже британский фунт. Если по EUR/USD в качестве первой серьезной цели для снижения мы видим уровень 1,30, то по GBP/USD — 1,5. В данном случае существенный негативный резонанс для европейских валют — это все то же заседание Банка Англии, в рамках которого ЦБ Туманного Альбиона расширил программу количественного смягчения, а неделю спустя в рамках ежеквартального обзора по инфляции дал понять, что восстановление будет более медленным, а инфляция более низкой, чем ожидалось ранее. Что касается разрыва, то ВВП США, предположительно, в 2009 году снизится на 2,6%, но вырастет в 2010 году на 2,2%, по Великобритании ожидается соответственно -4,1% и +0,9% г/г, при этом пока складывается впечатление, что разрыв может еще и возрасти.
Из свежих новостей, сигнализирующих о том, что коррекция к бурному росту в предыдущие месяцы набирает обороты, можно отметить и обвал китайского рынка акций в понедельник на 6,1% по CSI, что является рекордным снижением рынка за последние 9 месяцев. Надо отметить, что китайские фондовые индексы — это хорошая лакмусовая бумажка и опережающий индикатор для цен на сырье. То, что китайские фондовые индексы падают (http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=SHSZ300%3AIND) три недели, и по ходу дела по CSI мы видим реализацию «двойной вершины» уже говорит отчетливо само за себя. Исходя из этого можно продолжать делать ставки на то, что нефть будет дешевле и уже в течение ближайших нескольких недель по WTI мы увидим вновь 59$-60$ за баррель, а до конца года, возможно, и 50$ за баррель, а USD/RUR при этом на уровне 35-36 рублей. На рынке нефти, кстати, все чаще начинают внимание обращать на фундаментальную сторону вопроса или переизбыток предложения, который с лихвой хватит, чтобы пережить текущий сезон тропических штормов. Давление на котировки WTI и Brent продолжает оказывать еще и такой фактор, как рекордно низкий спрос на бензин за последние 12 недель, что в полной мере может проявиться в сентябре, когда завершится летний автомобильный сезон. Не исключено, что на фоне нарастающих «медвежьих» настроений по нефти в эту среду на данных от Минэнерго США или перед мы увидим обвал котировок на 5% или более того.
На FOREX коррекция цен на сырье может быть дополненной идеей о снижении аппетита к риску, что будет позитивно уже для йены. В общем, можно в среднесрочном плане играть на понижение по AUD/JPY и NZD/JPY исходя еще и из того, что товарные валюты стремительно росли в 1п09, теперь также стремительно они будут корректироваться. В первом случае мы можем увидеть падение в среднесрочном плане в районе 70, а во втором к поддержке 57. Непосредственно 17 августа сбросу рисковых активов еще может способствовать такой фактор, как статистика из Японии по ВВП за 2кв09, где, с одной стороны, закончилась рецессия, а, с другой стороны, рост ВВП на уровне 3,7% оказался меньше прогнозировавшихся 3,9%. В данном случае банально можно вновь обратить внимание на такую идею, как то, что до последнего момента рост цен на акции и сырье опережал реально восстановление мировой экономики, и сейчас этот аванс должен сойти на нет.
Добавим, что по S&P500 целью для коррекции может быть поддержка 940-950 пунктов, а по золоту первой целью для продаж могут быть уровни 900 и 925 долларов за унцию, далее 850-865$
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу