25 января 2022 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Российский рынок с конца 2021 г. находится под давлением геополитики. Противоречия с западными странами увеличивают санкционные риски, а также оказывают давление на российскую валюту, делая рублевые активы менее привлекательными для нерезидентов.
Напряженность остается высокой — достоверно предсказать дальнейшее развитие событий сейчас сложно. Рассмотрим, какие акции могут оставаться устойчивыми даже в случае сохранения сложной внешнеполитической ситуации.
Как выбирали
• Поскольку геополитика оказывает давление на рубль, а цены на commodities остаются высокими, предпочтение отдавалось акциям экспортеров. Причем более интересными выглядят именно те отрасли, где российские производители занимают существенную долю и их продукцию нечем заменить. Это снижает риски в отношении таких эмитентов, а ослабление рубля будет оказывать дополнительную поддержку рублевой выручке этих компаний.
• Аффилированность с государством является двояким фактором. С одной стороны, государственные предприятия выглядят мишенью для санкций. С другой — государство может оказать им необходимую поддержку. В данной выборке оставили преимущественно частные компании.
• Помимо геополитики, трендом 2022 г. может стать высокая глобальная инфляция, которая может усилиться из-за девальвационного эффекта. Поэтому защитные акции должны обладать устойчивостью перед высокой инфляцией и не сильно зависеть от уровня рублевых процентных ставок.
5 компаний, устойчивых к геополитике
ГМК Норникель. За экологичное будущее
Один из крупнейших производителей цветных металлов в мире с сильными конкурентными преимуществами. Основную долю выручки компания получает от экспорта никеля, меди и палладия высокого качества.
В условиях энергоперехода, который активно продвигают западные страны, ожидается сохранение высокого спроса на эти металлы, поскольку они широко применяются в альтернативной энергетике. Санкции здесь маловероятны, ведь ограничения на Норникель могут сильно ударить по западным потребителям его продукции.
Полюс. Традиционные ценности
Крупный растущий производитель золота с высокой маржинальностью. В условиях повышенной волатильности на российском и мировом рынках золото может традиционно выступить защитным активом. Рост стоимости металла поддержит прибыль Полюса и доходность для его акционеров.
ФосАгро. Что посеешь, то и пожнешь
Компания является крупнейшим производителем фосфорных удобрений с устойчивой долей на российском и мировом рынках. Около 70% продукции компания экспортирует, получая валютную выручку. Цены на удобрения в 2021 г. выросли и могут еще некоторое время оставаться относительно высокими. Спрос на продукцию обусловлен ростом потребления продовольственных товаров, поэтому даже в условиях политической напряженности будет оставаться устойчивым.
Газпром нефть. Не популярна среди нерезидентов
Компания подконтрольна государству, но влияние геополитических событий невысокое. При этом ее акции устойчивы к негативным настроениям среди нерезидентов, поскольку из-за невысокой ликвидности ранее не пользовались популярностью среди иностранных инвесторов.
Среди фишек нефтегазового сектора акции Газпром нефти были одними из самых устойчивых в последние недели. Высокие цены на нефть в рублях и перспективы роста производства дают повод рассмотреть эти бумаги в качестве надежного вложения средств на следующие 12 месяцев.
Русагро. Обед по расписанию
Истории внутреннего спроса выглядят менее привлекательными, поскольку никак не защищают инвестора от девальвации рубля. Однако в условиях роста продуктовой инфляции акции Русагро могут стать отличной ставкой на сектор. К тому же компания активно развивает экспортное направление, что может способствовать дальнейшему росту операционных и финансовых показателей. В совокупности с благоприятной ценовой конъюнктурой и прозрачной дивидендной политикой это делает акции Русагро интересным объектом для размещения средств.
БОНУС. Сургутнефтегаз АП как защита от девальвации
Особенности корпоративного кейса Сургутнефтегаза делают его привилегированные акции хорошим инструментом для тех, кто хочет защитить свои средства от девальвации рубля. Компания хранит на балансе более 3,6 трлн руб. в долларовых депозитах, переоценка которых по курсу USD/RUB на конец года входит в базу для выплаты дивидендов по префам. Чем слабее рубль, тем больше дивидендов могут получить владельцы этих акций. Дополнительно акционеры могут рассчитывать на щедрые дивиденды из прибыли от операционной деятельности по продаже нефти и процентов по размещенным денежным средствам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Напряженность остается высокой — достоверно предсказать дальнейшее развитие событий сейчас сложно. Рассмотрим, какие акции могут оставаться устойчивыми даже в случае сохранения сложной внешнеполитической ситуации.
Как выбирали
• Поскольку геополитика оказывает давление на рубль, а цены на commodities остаются высокими, предпочтение отдавалось акциям экспортеров. Причем более интересными выглядят именно те отрасли, где российские производители занимают существенную долю и их продукцию нечем заменить. Это снижает риски в отношении таких эмитентов, а ослабление рубля будет оказывать дополнительную поддержку рублевой выручке этих компаний.
• Аффилированность с государством является двояким фактором. С одной стороны, государственные предприятия выглядят мишенью для санкций. С другой — государство может оказать им необходимую поддержку. В данной выборке оставили преимущественно частные компании.
• Помимо геополитики, трендом 2022 г. может стать высокая глобальная инфляция, которая может усилиться из-за девальвационного эффекта. Поэтому защитные акции должны обладать устойчивостью перед высокой инфляцией и не сильно зависеть от уровня рублевых процентных ставок.
5 компаний, устойчивых к геополитике
ГМК Норникель. За экологичное будущее
Один из крупнейших производителей цветных металлов в мире с сильными конкурентными преимуществами. Основную долю выручки компания получает от экспорта никеля, меди и палладия высокого качества.
В условиях энергоперехода, который активно продвигают западные страны, ожидается сохранение высокого спроса на эти металлы, поскольку они широко применяются в альтернативной энергетике. Санкции здесь маловероятны, ведь ограничения на Норникель могут сильно ударить по западным потребителям его продукции.
Полюс. Традиционные ценности
Крупный растущий производитель золота с высокой маржинальностью. В условиях повышенной волатильности на российском и мировом рынках золото может традиционно выступить защитным активом. Рост стоимости металла поддержит прибыль Полюса и доходность для его акционеров.
ФосАгро. Что посеешь, то и пожнешь
Компания является крупнейшим производителем фосфорных удобрений с устойчивой долей на российском и мировом рынках. Около 70% продукции компания экспортирует, получая валютную выручку. Цены на удобрения в 2021 г. выросли и могут еще некоторое время оставаться относительно высокими. Спрос на продукцию обусловлен ростом потребления продовольственных товаров, поэтому даже в условиях политической напряженности будет оставаться устойчивым.
Газпром нефть. Не популярна среди нерезидентов
Компания подконтрольна государству, но влияние геополитических событий невысокое. При этом ее акции устойчивы к негативным настроениям среди нерезидентов, поскольку из-за невысокой ликвидности ранее не пользовались популярностью среди иностранных инвесторов.
Среди фишек нефтегазового сектора акции Газпром нефти были одними из самых устойчивых в последние недели. Высокие цены на нефть в рублях и перспективы роста производства дают повод рассмотреть эти бумаги в качестве надежного вложения средств на следующие 12 месяцев.
Русагро. Обед по расписанию
Истории внутреннего спроса выглядят менее привлекательными, поскольку никак не защищают инвестора от девальвации рубля. Однако в условиях роста продуктовой инфляции акции Русагро могут стать отличной ставкой на сектор. К тому же компания активно развивает экспортное направление, что может способствовать дальнейшему росту операционных и финансовых показателей. В совокупности с благоприятной ценовой конъюнктурой и прозрачной дивидендной политикой это делает акции Русагро интересным объектом для размещения средств.
БОНУС. Сургутнефтегаз АП как защита от девальвации
Особенности корпоративного кейса Сургутнефтегаза делают его привилегированные акции хорошим инструментом для тех, кто хочет защитить свои средства от девальвации рубля. Компания хранит на балансе более 3,6 трлн руб. в долларовых депозитах, переоценка которых по курсу USD/RUB на конец года входит в базу для выплаты дивидендов по префам. Чем слабее рубль, тем больше дивидендов могут получить владельцы этих акций. Дополнительно акционеры могут рассчитывать на щедрые дивиденды из прибыли от операционной деятельности по продаже нефти и процентов по размещенным денежным средствам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter