26 января 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Бумаги отрасли информационных технологий приняли на себя основной удар от роста кредитных ставок и геополитической эскалации. Котировки представителей ИТ-сектора за год обвалились на 70%. Важно, что дальше.
На острие распродаж
Траектория мировых фондовых рынков в 2022 г. остается нисходящей. Глобальные центробанки разворачивают монетарный цикл на волне бушующей инфляции.
Для российского рынка усугубляющим фактором стал очередной приступ санкционной истерии. В такой сложной ситуации основное давление закономерно испытывают акции роста. Ухудшение кредитных условий, отсутствие дивидендной подушки безопасности, в силу перенаправления результатов деятельности корпораций в развитие, риск западных рестрикций приводят к опережающей динамике падения бумаг высокотехнологичного сектора рынка.
При потерях индекса МосБиржи с начала года к 26 января в 13%, обвал отраслевого индекса ИТ достиг 30%.
Мрачная картина в ИТ характерна для всего фондового мира — бенчмарк сектора, американский Nasdaq Composite, с начала года падает на 15%. Но в России отягощает ситуацию неопределенность в отношениях со странами Запада.
Оценим аутсайдеров последнего времени, определим уровни поддержки бумаг, выразим мнение об инвестиционных перспективах акций из индекса МосБиржи информационных технологий.
В разрезе еще страшнее
В составе отраслевого индекса ИТ находится 6 акций. В таблице представлена динамика бумаг с начала года:
ЦИАН. Компания разместила акции на самом пике рынка, в начале ноября 2021 г. За три месяца бумага упала на 63%, с начала 2022 г. — на 56%. Рост ставок и замедление ипотечного спроса бьют по котировкам малоликвидной акции. Накладывается и очень высокая конкуренция со стороны Яндекса, Сбера, Avito.
Технических ориентиров внизу пока нет, область сопротивления — 800–850 руб. при текущих ниже 500 руб. В момент листинга компания была оценена в 16 выручек, сейчас это в 3 раза меньше. Деньги от IPO в основном ушли продающим акционерам. Взгляд на акции осторожный.
Ozon. С максимума прошлого года бумага упала на 70%, а с цены IPO — почти на 40%. Амбициозные планы и высокие расходы на маркетинг приводят к отсутствию прибыли. Дивидендной поддержки у компании роста закономерно нет.
Акция входит в индекс МосБиржи и считается относительно ликвидной. Текущие уровни цен выглядят депрессивными. Бумага перепродана, на среднесрочную перспективу ориентиром восстановления может быть уровень 1700 руб.
Softline. Поставщик ИТ-сервисов. Новичок на фондовом рынке — бумаги размещены на старте общерыночных распродаж, в ноябре 2021 г. Просадка от цены IPO — 38%. Ликвидность инструмента низкая, а волатильность высокая.
Компания занимает агрессивную политику в сфере M&A, поэтому долг быстро растет. Осуществляется экспансия и на внешние рынки, в первую очередь, развивающихся стран. Риском служит большая зависимость от продукции американского Microsoft. Снятие геополитической неопределенности со временем способно сократить потери в цене акций.
VK. За последний год акции рухнули более чем на 70%, став абсолютным рекордсменом российского рынка. Смена собственника и неопределенность по поводу перспектив прибыльности элементов Группы ухудшают восприятие бумаг инвесторами.
Тем не менее текущие ценовые уровни ниже 600 руб. уже выглядят неоправданно низкими для масштаба бизнеса и обоснованы лишь сложившимися реалиями рынка в общем и сектора высоких технологий, в частности.
Яндекс. Бумаги также попали под раздачу. С начала года акция упала на четверть, но, если смотреть за 3 последних года, компания торгуется в +50%. Акция относится к голубым фишкам российского рынка.
Техническая поддержка на 3200 п. пока устояла, на горизонте года не исключается возврат планки 4000 руб.
HeadHunter. Акции обладают самой высокой волатильностью на фондовом рынке. С момента появления бумаг на бирже, сентября 2020 г., к ноябрю 2021 г. акции выстрелили вверх в 3 раза, но на данной волне падения всего рынка в моменте потери в цене бумаги составляли около 50%.
По совокупности, акции выглядят устойчивее коллег по отрасли. Несмотря на то, что компания относится к историям роста, небольшой дивиденд, около 3%, выплачивается.
На острие распродаж
Траектория мировых фондовых рынков в 2022 г. остается нисходящей. Глобальные центробанки разворачивают монетарный цикл на волне бушующей инфляции.
Для российского рынка усугубляющим фактором стал очередной приступ санкционной истерии. В такой сложной ситуации основное давление закономерно испытывают акции роста. Ухудшение кредитных условий, отсутствие дивидендной подушки безопасности, в силу перенаправления результатов деятельности корпораций в развитие, риск западных рестрикций приводят к опережающей динамике падения бумаг высокотехнологичного сектора рынка.
При потерях индекса МосБиржи с начала года к 26 января в 13%, обвал отраслевого индекса ИТ достиг 30%.
Мрачная картина в ИТ характерна для всего фондового мира — бенчмарк сектора, американский Nasdaq Composite, с начала года падает на 15%. Но в России отягощает ситуацию неопределенность в отношениях со странами Запада.
Оценим аутсайдеров последнего времени, определим уровни поддержки бумаг, выразим мнение об инвестиционных перспективах акций из индекса МосБиржи информационных технологий.
В разрезе еще страшнее
В составе отраслевого индекса ИТ находится 6 акций. В таблице представлена динамика бумаг с начала года:
ЦИАН. Компания разместила акции на самом пике рынка, в начале ноября 2021 г. За три месяца бумага упала на 63%, с начала 2022 г. — на 56%. Рост ставок и замедление ипотечного спроса бьют по котировкам малоликвидной акции. Накладывается и очень высокая конкуренция со стороны Яндекса, Сбера, Avito.
Технических ориентиров внизу пока нет, область сопротивления — 800–850 руб. при текущих ниже 500 руб. В момент листинга компания была оценена в 16 выручек, сейчас это в 3 раза меньше. Деньги от IPO в основном ушли продающим акционерам. Взгляд на акции осторожный.
Ozon. С максимума прошлого года бумага упала на 70%, а с цены IPO — почти на 40%. Амбициозные планы и высокие расходы на маркетинг приводят к отсутствию прибыли. Дивидендной поддержки у компании роста закономерно нет.
Акция входит в индекс МосБиржи и считается относительно ликвидной. Текущие уровни цен выглядят депрессивными. Бумага перепродана, на среднесрочную перспективу ориентиром восстановления может быть уровень 1700 руб.
Softline. Поставщик ИТ-сервисов. Новичок на фондовом рынке — бумаги размещены на старте общерыночных распродаж, в ноябре 2021 г. Просадка от цены IPO — 38%. Ликвидность инструмента низкая, а волатильность высокая.
Компания занимает агрессивную политику в сфере M&A, поэтому долг быстро растет. Осуществляется экспансия и на внешние рынки, в первую очередь, развивающихся стран. Риском служит большая зависимость от продукции американского Microsoft. Снятие геополитической неопределенности со временем способно сократить потери в цене акций.
VK. За последний год акции рухнули более чем на 70%, став абсолютным рекордсменом российского рынка. Смена собственника и неопределенность по поводу перспектив прибыльности элементов Группы ухудшают восприятие бумаг инвесторами.
Тем не менее текущие ценовые уровни ниже 600 руб. уже выглядят неоправданно низкими для масштаба бизнеса и обоснованы лишь сложившимися реалиями рынка в общем и сектора высоких технологий, в частности.
Яндекс. Бумаги также попали под раздачу. С начала года акция упала на четверть, но, если смотреть за 3 последних года, компания торгуется в +50%. Акция относится к голубым фишкам российского рынка.
Техническая поддержка на 3200 п. пока устояла, на горизонте года не исключается возврат планки 4000 руб.
HeadHunter. Акции обладают самой высокой волатильностью на фондовом рынке. С момента появления бумаг на бирже, сентября 2020 г., к ноябрю 2021 г. акции выстрелили вверх в 3 раза, но на данной волне падения всего рынка в моменте потери в цене бумаги составляли около 50%.
По совокупности, акции выглядят устойчивее коллег по отрасли. Несмотря на то, что компания относится к историям роста, небольшой дивиденд, около 3%, выплачивается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба