1 февраля 2022 Фридом Финанс | Raytheon
Raytheon Technologies Corp. (NYSE: RTX) — компания, которая занимается предоставлением аэрокосмических и оборонных систем и услуг для коммерческих, военных и государственных заказчиков. Была основана в 1922 году со штаб-квартирой в Уолтеме, штат Массачусетс. Она работает в следующих сегментах:
Collins Aerospace Systems (CAS) производит и продает аэростатические конструкции, авионику, интерьеры, механические системы, системы управления полетами и системы управления питанием. В число покупателей входят Boeing и Airbus, на их долю приходится около 20–30% выручки;
Pratt & Whitney (PW) включает в себя проектирование и производство авиационных двигателей и вспомогательных систем питания для коммерческих, военных и деловых самолетов. Основным клиентом с долей 30% является Airbus;
Raytheon Intelligence & Space (RIS) занимается разработкой датчиков, обучением, кибернетическими и программными решениями;
Raytheon Missiles & Defense (RMD) предлагает комплексные решения для обнаружения, отслеживания и противодействия угрозам.
Является одной из крупнейших компаний по капитализации в индустриальном секторе и крупнейшей в отрасли.
Факторы инвестиционной привлекательности
Авиационная отрасль восстанавливается после пандемии. Согласно отчетам крупнейших коммерческих авиаперевозчиков, внутренние рейсы исходя из параметра ASM (количество пройденных миль, умноженное на количество посадочных мест) практически вернулись к допандемийному уровню. Объем международных и бизнес-поездок продолжает оставаться на достаточно низком уровне, однако постепенное ослабление коронавирусных ограничений по всему миру и принятие новой парадигмы способно подтолкнуть восстановление авиатрафика: согласно данным GBTA, общий объем трат на деловые поездки вырастет на 38% в 2022 г. и превысит $1 трлн (против $1,4 трлн в 2019 г.). Вышеописанная тенденция способна поддержать объем заказов на новые самолеты, в результате чего сегменты CAS и PW обеспечат прирост выручки в ближайшие несколько лет: первый по результатам IV квартала 2021 г. отстает от уровня 2019 г. на 23% (однако нарастил 13% относительно результатов 2020 г.), а второй отстает на 9% (при этом прирост относительно прошлого года составил 14%).
Стабильность военных заказов. По итогам IV квартала 2021 г. RIS имеет достаточно стабильное соотношение полученных и выполненных заказов, в то время как RMD получил новых заказов меньше, однако оба сегмента на дистанции отчётного года получили немного больше заказов, чем выполнили (мультипликатор book-to-bill составляет 1,01–1,02).
Устойчивое финансовое положение и прогноз на будущее. Согласно последнему квартальному отчету, скорректированная прибыль на акцию превзошла ожидания рынка и составила $1,08 при прогнозе в $1,02. Операционная рентабельность сегментов улучшилась как в квартальном, так и в годовом выражении. Согласно долгосрочным таргетам менеджмента, выручка продолжит расти однозначными ежегодными темпами, а свободный денежный поток компании должен вырасти в два раза к концу 2025 г.
Дивиденды и ценовой апсайд. В 2020 г. произошло урезание дивидендных выплат по причине падения бизнес-активности. Однако компания постепенно восстанавливает объем дивидендных выплат и на текущий момент доходность составляет 2,3%. Целевой уровень цены акции составляет $105, что подразумевает апсайд на уровне 16%.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter