Эйфория «медведей» по EUR/USD постепенно проходит.
Если январь вновь оказался сильным месяцем для доллара США, то его последний день стал ушатом холодной воды для «медведей» по EUR/USD. Основная валютная пара отметилась лучшим результатом с ноября за сутки на фоне роста американских фондовых индексов, возвращения экономики еврозоны к допандемическим уровням, опережающей прогнозы динамике немецкой инфляции и возвращению опасений инвесторов, что агрессивная монетарная рестрикция ФРС существенно притормозит ВВП.
Несмотря на замедление экономики валютного блока в четвертом квартале с 2,2% до 0,3% кв/кв, 2021 стал для него рекордным, а для ЕС – лучшим с 1971. ВВП еврозоны расширился на 5,2%, что несколько ниже, чем в США (+5,7%). Валовой внутренний продукт в Италии вырос на 6,4%, продемонстрировав лучшую динамику, по меньшей мере, с 1995, а французская экономика увеличилась наибольшими темпами с 1969. Негативное влияние пандемии на ВВП в Старом свете ощущается все меньше, так как правительства не так охотно вводят ограничения, как раньше.
Восстановление европейских экономик
Эпидемиологическая обстановка в Европе выглядит лучше, чем в Штатах, поэтому и экономика еврозоны может обогнать американскую в первом квартале, что является хорошей новостью для «быков» по EUR/USD. Вкупе с сохранением повышенной инфляции в Германии это обстоятельство усиливает давление на ЕЦБ, подталкивая его к нормализации денежно-кредитной политики.
Действительно, немецкие потребительские цены в январе замедлились не до 4,7%, как прогнозировали эксперты Bloomberg, а до 5,1% из-за энергетического кризиса и сохранения проблем с цепочками поставок. Возможно, прогноз Европейского центробанка о том, что инфляция вот-вот нарисует горб, неверен. Если так, то ожидания срочного рынка о росте ставки по депозитам на 25 б.п. до конца 2022 выглядят не такими уж фантастическими.
Динамика инфляции в Германии
После эйфории, связанной с выступлением Джерома Пауэлла, «медведи» по EUR/USD начинают возвращаться с небес на землю. На рынке вновь витают слухи, что чрезмерно агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики может спровоцировать рецессию.
Standard Chartered bank (LON:STAN) прогнозирует, что кривая доходности, основной индикатор приближающегося спада, к середине года станет полностью плоской и способна инвертироваться на финише 2022. При этом слова Эстер Джордж, что комбинация сворачивания баланса и повышения ставок может замедлить этот процесс, воспринимаются как «голубиные» нотки из уст одного из основных «ястребов» FOMC. Возможно, президент ФРБ Канзас-Сити хочет предупредить, что 5 ожидаемых срочным рынком актов монетарной рестрикции в 2022 – слишком много?
Давление на доллар США оказывают страхи по поводу отрицательного прироста занятости в январе, что заставляет «медведей» по EUR/USD фиксировать прибыль. Пока пара торгуется ниже 1,132 продавцам опасаться нечего, отбой от этого уровня или от 1,1275 может стать основанием для формирования шортов. Другое дело — рост выше критической отметки. Тогда на Forex может вернуться сценарий слома нисходящего долгосрочного тренда.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если январь вновь оказался сильным месяцем для доллара США, то его последний день стал ушатом холодной воды для «медведей» по EUR/USD. Основная валютная пара отметилась лучшим результатом с ноября за сутки на фоне роста американских фондовых индексов, возвращения экономики еврозоны к допандемическим уровням, опережающей прогнозы динамике немецкой инфляции и возвращению опасений инвесторов, что агрессивная монетарная рестрикция ФРС существенно притормозит ВВП.
Несмотря на замедление экономики валютного блока в четвертом квартале с 2,2% до 0,3% кв/кв, 2021 стал для него рекордным, а для ЕС – лучшим с 1971. ВВП еврозоны расширился на 5,2%, что несколько ниже, чем в США (+5,7%). Валовой внутренний продукт в Италии вырос на 6,4%, продемонстрировав лучшую динамику, по меньшей мере, с 1995, а французская экономика увеличилась наибольшими темпами с 1969. Негативное влияние пандемии на ВВП в Старом свете ощущается все меньше, так как правительства не так охотно вводят ограничения, как раньше.
Восстановление европейских экономик
Эпидемиологическая обстановка в Европе выглядит лучше, чем в Штатах, поэтому и экономика еврозоны может обогнать американскую в первом квартале, что является хорошей новостью для «быков» по EUR/USD. Вкупе с сохранением повышенной инфляции в Германии это обстоятельство усиливает давление на ЕЦБ, подталкивая его к нормализации денежно-кредитной политики.
Действительно, немецкие потребительские цены в январе замедлились не до 4,7%, как прогнозировали эксперты Bloomberg, а до 5,1% из-за энергетического кризиса и сохранения проблем с цепочками поставок. Возможно, прогноз Европейского центробанка о том, что инфляция вот-вот нарисует горб, неверен. Если так, то ожидания срочного рынка о росте ставки по депозитам на 25 б.п. до конца 2022 выглядят не такими уж фантастическими.
Динамика инфляции в Германии
После эйфории, связанной с выступлением Джерома Пауэлла, «медведи» по EUR/USD начинают возвращаться с небес на землю. На рынке вновь витают слухи, что чрезмерно агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики может спровоцировать рецессию.
Standard Chartered bank (LON:STAN) прогнозирует, что кривая доходности, основной индикатор приближающегося спада, к середине года станет полностью плоской и способна инвертироваться на финише 2022. При этом слова Эстер Джордж, что комбинация сворачивания баланса и повышения ставок может замедлить этот процесс, воспринимаются как «голубиные» нотки из уст одного из основных «ястребов» FOMC. Возможно, президент ФРБ Канзас-Сити хочет предупредить, что 5 ожидаемых срочным рынком актов монетарной рестрикции в 2022 – слишком много?
Давление на доллар США оказывают страхи по поводу отрицательного прироста занятости в январе, что заставляет «медведей» по EUR/USD фиксировать прибыль. Пока пара торгуется ниже 1,132 продавцам опасаться нечего, отбой от этого уровня или от 1,1275 может стать основанием для формирования шортов. Другое дело — рост выше критической отметки. Тогда на Forex может вернуться сценарий слома нисходящего долгосрочного тренда.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу