2 февраля 2022 finversia.ru
Вдохновленная массовым обновлением товарных запасов и денежными потоками потребителей, экономика США в прошлом году росла самыми быстрыми темпами с 1984 года. Однако экономисты говорят о том, что не стоит ждать продолжения роста в текущем году.
Этот год начинается с незначительных признаков роста, поскольку распространение омикрон-варианта коронавируса в конце года в сочетании с сокращающимися мерами налогово-бюджетного стимулирования заставляют экономистов с Уолл-стрит снижать свои прогнозы по валовому внутреннему продукту.
Федеральная резервная система перешла от самой мягкой политики в своей истории к ястребиной борьбе с инфляцией. Индикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты в настоящее время отслеживает прирост ВВП в первом квартале всего на 0,1%.
«Экономика замедляется и переключается на пониженную передачу», — указал Джозеф Лаворна, главный экономист по Северной и Южной Америке в Natixis и бывший главный экономист Национального экономического совета при тогдашнем президенте Дональде Трампе. «Это не рецессия, но она будет, если ФРС попытается стать слишком агрессивной», — полагает он.
ВВП вырос на впечатляющие 6,9% в четвертом квартале 2021 года, завершив год, когда объем всех товаров и услуг, произведенных в США, увеличился на 5,7% в годовом исчислении. Это произошло после вызванного пандемией спада на 3,4% в 2020 году, когда была зафиксирована самая сильная, но самая короткая рецессия в истории США.
Большая часть прироста на конец года была вызвана обновлением запасов, которое принесло 4,9 процентных пункта, или 71% от общего числа. На запасы пришелся почти весь прирост ВВП на 2,3% в третьем квартале.
В то же время опрос ISM Manufacturing во вторник показал, что темпы новых заказов, хотя и демонстрируют рост, существенно замедляются.
В совокупности это не лучший рецепт для устойчивого роста.
«Запасы примерно вернулись туда, где они и должны быть, — считает Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. — Тогда у вас есть растущие встречные ветры от фискальной и денежно-кредитной политики. Так что да, рост в начале года будет очень слабым».
Экономисты с Уолл-стрит снижают свои прогнозы роста.
Goldman Sachs снизил прогноз ВВП на первый квартал с 2% до 0,5%. Банк также снизил свой годовой прогноз до 3,2%, что значительно ниже текущего консенсуса в 3,8%.
«В 2022 году рост, вероятно, резко замедлится, поскольку бюджетная поддержка ослабевает, а в ближайшем будущем распространение вируса влияет на расходы на услуги и продлевает сбои в цепочке поставок, — сказал экономист Goldman Ронни Уокер в записке для клиентов. — Рост в первом квартале, вероятно, будет особенно слабым, потому что фискальное торможение будет сопровождаться ударом со стороны омикрона».
Аналогичным образом Bank of America понизил свой показатель за первый квартал с 4% до 1% и снизил прогноз на весь год с 4% до 3,6%, при этом риски для этого прогноза, по-видимому, снижаются.
Глава отдела глобальных экономических исследований Bank of America Итан Харрис назвал четыре причины пессимистичных прогнозов: омикрон, сокращение запасов, меньшая фискальная поддержка, а также ужесточение политики ФРС.
«Теперь мы ожидаем налогово-бюджетного пакета примерно вдвое меньше, чем в Законе о восстановлении лучше, с меньшим бюджетным стимулированием на начальном этапе. Мы думаем, что это ускорит рост в 2022 году всего на 15-20 [базовых пунктов] по сравнению с нашей предыдущей оценкой в 50 базисных пунктов. Риски отрицательного роста [в первом] квартале, на наш взгляд, значительны», — отметил Харрис.
Базисный пункт равен 1/100 процентного пункта.
Bank of America прогнозирует семь повышений ставок на 25 базисных пунктов в этом году. По данным CME, в настоящее время рынок ожидает пять повышений с вероятностью шестого примерно в 31%.
Занди сказал, что ФРС нужно быть осторожной, чтобы не зайти слишком далеко в борьбе с инфляцией, которая достигла самого высокого уровня почти за 40 лет.
«Они рискуют забежать вперед и переусердствовать. Они очень сильно развернулись здесь, — сказал он. — Рыночные ожидания связаны с пятикратным повышением. Сейчас уже и шестая появилась в дебатах и дискуссиях. Такое ощущение, что это может быть слишком большим повышением ставки, учитывая растущие препятствия в экономике».
Количество рабочик мест в США резко сократилось из-за омикрона
Компании в США резко сократили рабочие места в январе впервые более чем за год, поскольку стремительное число случаев заражения омикрон-вариантом коронавируса, похоже, ударило по показателям найма, согласно данным аналитической компании Automatic Data Processing (ADP).
Число рабочих мест в частном секторе за месяц сократилось на 301 000, что значительно ниже оценки Dow Jones в 200 000, и заметного падения по сравнению с пересмотренным в сторону понижения приростом в 776 000 в декабре. ADP впервые сообщила об отрицательном росте рабочих мест с декабря 2020 года.
Чувствительная к пандемии коронавируса индустрия отдыха и гостеприимства стала причиной более половины спада создания новых рабочих мест: компании сообщили о падении на 154 000 человек. Торговля, транспорт и коммунальные услуги сократились на 62 000, в то время как категория других услуг сократилась на 23 000.
Производство также потеряло 21 000 рабочих мест, в то время как образование и здравоохранение сообщили о сокращении на 15 000, а строительство сократилось на 10 000.
В сфере услуг было потеряно 274 000 рабочих мест, а производители товаров сократили число рабочих мест на 27 000 человек.
«Восстановление рынка труда в начале 2022 года замедлилось из-за эффекта штамма "Омикрон" и его значительного, хотя, вероятно, временного влияния на рост рабочих мест», — сказала главный экономист ADP Нела Ричардсон (Nela Richardson).
Данные ADP выходят за два дня до рассчитанного по другой методике и более внимательно наблюдаемого рынком отчета о занятости Министерства труда США. Уолл-Стрит ожидает, что этот отчет покажет прирост всего в 150 000 рабочих мест, хотя экономисты и чиновники Белого дома предупреждают, что цифры за месяц могут быть неточными из-за влияния омикрон-варианта и статистических эффектов.
Хотя отчет ADP может сигнализировать о слабом пятничном отчете, эти два показателя могут существенно различаться. Только за декабрь общее количество ADP — первоначально установленное на уровне 807 000 до пересмотра — было намного выше подсчета Бюро статистики труда в 211 000 для частных платежных ведомостей и 199 000 для общего числа несельскохозяйственных работников.
С точки зрения размера бизнеса потеря рабочих мест была сосредоточена в небольших предприятиях, а в компаниях, в которых занято менее 50 человек, сокращение составило 144 000 человек. Предприятия с более чем 500 сотрудниками потеряли 98 000 человек, в то время как средние компании сократились на 59 000 человек.
Чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) внимательно следят за количеством рабочих мест в экономике. Политики заявили, что, по их мнению, экономика США находится на уровне полной занятости, и в этом году они предпримут серию повышений процентных ставок для нормализации экономики.
Этот год начинается с незначительных признаков роста, поскольку распространение омикрон-варианта коронавируса в конце года в сочетании с сокращающимися мерами налогово-бюджетного стимулирования заставляют экономистов с Уолл-стрит снижать свои прогнозы по валовому внутреннему продукту.
Федеральная резервная система перешла от самой мягкой политики в своей истории к ястребиной борьбе с инфляцией. Индикатор GDPNow Федерального резервного банка Атланты в настоящее время отслеживает прирост ВВП в первом квартале всего на 0,1%.
«Экономика замедляется и переключается на пониженную передачу», — указал Джозеф Лаворна, главный экономист по Северной и Южной Америке в Natixis и бывший главный экономист Национального экономического совета при тогдашнем президенте Дональде Трампе. «Это не рецессия, но она будет, если ФРС попытается стать слишком агрессивной», — полагает он.
ВВП вырос на впечатляющие 6,9% в четвертом квартале 2021 года, завершив год, когда объем всех товаров и услуг, произведенных в США, увеличился на 5,7% в годовом исчислении. Это произошло после вызванного пандемией спада на 3,4% в 2020 году, когда была зафиксирована самая сильная, но самая короткая рецессия в истории США.
Большая часть прироста на конец года была вызвана обновлением запасов, которое принесло 4,9 процентных пункта, или 71% от общего числа. На запасы пришелся почти весь прирост ВВП на 2,3% в третьем квартале.
В то же время опрос ISM Manufacturing во вторник показал, что темпы новых заказов, хотя и демонстрируют рост, существенно замедляются.
В совокупности это не лучший рецепт для устойчивого роста.
«Запасы примерно вернулись туда, где они и должны быть, — считает Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics. — Тогда у вас есть растущие встречные ветры от фискальной и денежно-кредитной политики. Так что да, рост в начале года будет очень слабым».
Экономисты с Уолл-стрит снижают свои прогнозы роста.
Goldman Sachs снизил прогноз ВВП на первый квартал с 2% до 0,5%. Банк также снизил свой годовой прогноз до 3,2%, что значительно ниже текущего консенсуса в 3,8%.
«В 2022 году рост, вероятно, резко замедлится, поскольку бюджетная поддержка ослабевает, а в ближайшем будущем распространение вируса влияет на расходы на услуги и продлевает сбои в цепочке поставок, — сказал экономист Goldman Ронни Уокер в записке для клиентов. — Рост в первом квартале, вероятно, будет особенно слабым, потому что фискальное торможение будет сопровождаться ударом со стороны омикрона».
Аналогичным образом Bank of America понизил свой показатель за первый квартал с 4% до 1% и снизил прогноз на весь год с 4% до 3,6%, при этом риски для этого прогноза, по-видимому, снижаются.
Глава отдела глобальных экономических исследований Bank of America Итан Харрис назвал четыре причины пессимистичных прогнозов: омикрон, сокращение запасов, меньшая фискальная поддержка, а также ужесточение политики ФРС.
«Теперь мы ожидаем налогово-бюджетного пакета примерно вдвое меньше, чем в Законе о восстановлении лучше, с меньшим бюджетным стимулированием на начальном этапе. Мы думаем, что это ускорит рост в 2022 году всего на 15-20 [базовых пунктов] по сравнению с нашей предыдущей оценкой в 50 базисных пунктов. Риски отрицательного роста [в первом] квартале, на наш взгляд, значительны», — отметил Харрис.
Базисный пункт равен 1/100 процентного пункта.
Bank of America прогнозирует семь повышений ставок на 25 базисных пунктов в этом году. По данным CME, в настоящее время рынок ожидает пять повышений с вероятностью шестого примерно в 31%.
Занди сказал, что ФРС нужно быть осторожной, чтобы не зайти слишком далеко в борьбе с инфляцией, которая достигла самого высокого уровня почти за 40 лет.
«Они рискуют забежать вперед и переусердствовать. Они очень сильно развернулись здесь, — сказал он. — Рыночные ожидания связаны с пятикратным повышением. Сейчас уже и шестая появилась в дебатах и дискуссиях. Такое ощущение, что это может быть слишком большим повышением ставки, учитывая растущие препятствия в экономике».
Количество рабочик мест в США резко сократилось из-за омикрона
Компании в США резко сократили рабочие места в январе впервые более чем за год, поскольку стремительное число случаев заражения омикрон-вариантом коронавируса, похоже, ударило по показателям найма, согласно данным аналитической компании Automatic Data Processing (ADP).
Число рабочих мест в частном секторе за месяц сократилось на 301 000, что значительно ниже оценки Dow Jones в 200 000, и заметного падения по сравнению с пересмотренным в сторону понижения приростом в 776 000 в декабре. ADP впервые сообщила об отрицательном росте рабочих мест с декабря 2020 года.
Чувствительная к пандемии коронавируса индустрия отдыха и гостеприимства стала причиной более половины спада создания новых рабочих мест: компании сообщили о падении на 154 000 человек. Торговля, транспорт и коммунальные услуги сократились на 62 000, в то время как категория других услуг сократилась на 23 000.
Производство также потеряло 21 000 рабочих мест, в то время как образование и здравоохранение сообщили о сокращении на 15 000, а строительство сократилось на 10 000.
В сфере услуг было потеряно 274 000 рабочих мест, а производители товаров сократили число рабочих мест на 27 000 человек.
«Восстановление рынка труда в начале 2022 года замедлилось из-за эффекта штамма "Омикрон" и его значительного, хотя, вероятно, временного влияния на рост рабочих мест», — сказала главный экономист ADP Нела Ричардсон (Nela Richardson).
Данные ADP выходят за два дня до рассчитанного по другой методике и более внимательно наблюдаемого рынком отчета о занятости Министерства труда США. Уолл-Стрит ожидает, что этот отчет покажет прирост всего в 150 000 рабочих мест, хотя экономисты и чиновники Белого дома предупреждают, что цифры за месяц могут быть неточными из-за влияния омикрон-варианта и статистических эффектов.
Хотя отчет ADP может сигнализировать о слабом пятничном отчете, эти два показателя могут существенно различаться. Только за декабрь общее количество ADP — первоначально установленное на уровне 807 000 до пересмотра — было намного выше подсчета Бюро статистики труда в 211 000 для частных платежных ведомостей и 199 000 для общего числа несельскохозяйственных работников.
С точки зрения размера бизнеса потеря рабочих мест была сосредоточена в небольших предприятиях, а в компаниях, в которых занято менее 50 человек, сокращение составило 144 000 человек. Предприятия с более чем 500 сотрудниками потеряли 98 000 человек, в то время как средние компании сократились на 59 000 человек.
Чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) внимательно следят за количеством рабочих мест в экономике. Политики заявили, что, по их мнению, экономика США находится на уровне полной занятости, и в этом году они предпримут серию повышений процентных ставок для нормализации экономики.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба