3 февраля 2022 PRAVDA Invest | PayPal
Сами квартальные результаты в рамках ожиданий.
- выручка: +13,2% г/г, до $6,92 млрд (лучше на $30 млн)
- EPS non-GAAP: $1,11 или $1,319 млрд, - на уровне ожиданий
- EPS GAAP: $0,68 или $0,801 млрд;
- операционная маржа non-GAAP 21,8% (-291 б.п.)
Проблемы начинаются на уровне прогнозов.
- во-первых, прогноз менеджмента ниже рынка.
выручка превысит $29 млрд. (+15-17%, исключая eBay рост +19-21%, за 21 год $25,4 млрд);
- Замедление роста прибыли: EPS GAAP: $2,97-3,15 (за 21 год было $3,52);
- EPS non-GAAP: $4,6-4,75 (против консенсуса $5,26, а за 21 г. $4,6);
-Во-вторых, последний отчет указывает на замедление темпов роста бизнеса. В частности, прирост новых клиентов снизился почти на 30% г/г. , что опять же не оправдало рыночные ожидания. Причины: рост конкуренции как со стороны финтехкомпаний, так и со стороны электронной коммерции, что давит на бизнес e-bay.
С учетом признаков к замедлению темпов роста компании мультипликаторы, P/E (TTM) 37х; EV / EBITDA (TTM) 36х; Price / Sales (TTM) 8,2х, выглядят неадекватными, а текущая оценка компании завышенной. Присматриваться к покупке акций под отскок будем ближе $120.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу