В пятницу, 4 февраля, глобальная консалтинговая компания и страховой брокер Aon представил финансовые результаты за 4 квартал и 2021 год:
консолидированная выручка за 2021 год увеличилась на 10% (9% органически) до $12,2 млрд, в 4 квартале — увеличилась на 4% г/г (10% органически) до $3,1 млрд;
скорректированная операционная маржа увеличилась на 160 б.п. до 30,1% за год и до 32,8% в 4 квартале;
скорректированная прибыль на акцию (EPS) в 2021 году увеличилась на 22% до $12, а в 4 квартале — на 42% г/г до $3,71;
в 2022 году менеджмент ожидает органического роста выручки средним однозначным темпом, улучшения маржинальности и двузначного роста свободного денежного потока.
Комментарий «Открытие Research»
Антон Руденок, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций
«Глобальная консалтинговая компания и страховой брокер Aon Plc провел очень сильный год, поскольку активность клиентов и спрос росли во всех ключевых регионах. Компания продолжает демонстрировать улучшение операционной эффективности, скорректированная операционная маржа за последние 5 лет показывала среднегодовой рост на уровне около 200 б.п. Руководство также ожидает увеличения маржи и в 2022 году, продолжая показывать дисциплину в контроле затрат и управление инвестициями на основе максимизации рентабельности капитала.
Компания очень щедра с акционерами, поскольку за последнее десятилетие выкупила более трети всех акций, находящихся в обращении. В разрезе сегментов в 2021 году решения по коммерческим рискам показали органический рост выручки на 11%, демонстрируя двузначный рост в США, Латинской Америке, регионе EMEA и Азии. Решения по перестрахованию показали органический рост выручки на 8%, рост решений для здравоохранения составил 10%, а сегмент „Благосостояние“ вырос на скромные 2%.
Пандемия привела к усилению спросу на страховые услуги и к необходимости консультирования по вопросам организации работы и управления расходами. Риски, связанные с такими проблемами, как пандемии, кибербезопасность и изменение климата, становятся все более очевидными, и компании, как правило, недостаточно защищены в данных сферах.
Диверсификация клиентской базы помогает Aon обеспечить стабильность в различных экономических сценариях, которые могут повлиять на конкретные отрасли, потребительские сегменты или географию. Более 80% доходов Aon характеризуются как постоянные, что придает определенную стабильность бизнесу, а уровень удержания клиентов составляет 90%.
Что касается органического роста, то руководство ожидает, что в долгосрочной перспективе выручка Aon может расти средними однозначными темпами около 6%, прибыль — темпами 13–15% в год, а масштабируемый характер бизнеса будет способствовать постепенному увеличению маржи».
Динамика акций
C начала года акции Aon снизились на 3,08%, а индекс S&P 500 — на 5,57%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 30,50%, а за последние 5 лет — на 155,40%.
Консенсус-оценка рынка
По акциям Aon 2 рекомендации «покупать», 3 — «продавать», 11 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $308,15, что на 5,8% выше текущей цены ($291,31).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
консолидированная выручка за 2021 год увеличилась на 10% (9% органически) до $12,2 млрд, в 4 квартале — увеличилась на 4% г/г (10% органически) до $3,1 млрд;
скорректированная операционная маржа увеличилась на 160 б.п. до 30,1% за год и до 32,8% в 4 квартале;
скорректированная прибыль на акцию (EPS) в 2021 году увеличилась на 22% до $12, а в 4 квартале — на 42% г/г до $3,71;
в 2022 году менеджмент ожидает органического роста выручки средним однозначным темпом, улучшения маржинальности и двузначного роста свободного денежного потока.
Комментарий «Открытие Research»
Антон Руденок, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций
«Глобальная консалтинговая компания и страховой брокер Aon Plc провел очень сильный год, поскольку активность клиентов и спрос росли во всех ключевых регионах. Компания продолжает демонстрировать улучшение операционной эффективности, скорректированная операционная маржа за последние 5 лет показывала среднегодовой рост на уровне около 200 б.п. Руководство также ожидает увеличения маржи и в 2022 году, продолжая показывать дисциплину в контроле затрат и управление инвестициями на основе максимизации рентабельности капитала.
Компания очень щедра с акционерами, поскольку за последнее десятилетие выкупила более трети всех акций, находящихся в обращении. В разрезе сегментов в 2021 году решения по коммерческим рискам показали органический рост выручки на 11%, демонстрируя двузначный рост в США, Латинской Америке, регионе EMEA и Азии. Решения по перестрахованию показали органический рост выручки на 8%, рост решений для здравоохранения составил 10%, а сегмент „Благосостояние“ вырос на скромные 2%.
Пандемия привела к усилению спросу на страховые услуги и к необходимости консультирования по вопросам организации работы и управления расходами. Риски, связанные с такими проблемами, как пандемии, кибербезопасность и изменение климата, становятся все более очевидными, и компании, как правило, недостаточно защищены в данных сферах.
Диверсификация клиентской базы помогает Aon обеспечить стабильность в различных экономических сценариях, которые могут повлиять на конкретные отрасли, потребительские сегменты или географию. Более 80% доходов Aon характеризуются как постоянные, что придает определенную стабильность бизнесу, а уровень удержания клиентов составляет 90%.
Что касается органического роста, то руководство ожидает, что в долгосрочной перспективе выручка Aon может расти средними однозначными темпами около 6%, прибыль — темпами 13–15% в год, а масштабируемый характер бизнеса будет способствовать постепенному увеличению маржи».
Динамика акций
C начала года акции Aon снизились на 3,08%, а индекс S&P 500 — на 5,57%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 30,50%, а за последние 5 лет — на 155,40%.
[img]https://s3.open-broker.ru/site/files/public/rGN3ipiiGprfXarbMATGKxcb/aon-7-02-22.png?wjdw0fjpc2bo3cxbzf326[/img]
Консенсус-оценка рынка
По акциям Aon 2 рекомендации «покупать», 3 — «продавать», 11 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $308,15, что на 5,8% выше текущей цены ($291,31).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу