21 августа 2009 Финмаркет
Колебания цен большинства выпусков корпоративных облигаций в пятницу, скорее всего, будут проходить в рамках бокового тренда, без ярко выраженной направленности, считают эксперты.
По мнению аналитиков, такое поведение рынка будет продиктовано влиянием разнонаправленных факторов. Так, с одной стороны, в начале торгов рынок частично должен отыграть позитив предыдущего дня, господствовавший на мировых фондовых рынках, а также укрепление рубля к бивалютной корзине, произошедшее в четверг. С другой стороны, наблюдаемое в пятницу утром ухудшение ситуации на мировых фондовых и товарных рынках, а также возобновившееся падение рубля не дадут игрокам на повышение развернуться в полную силу.
Кроме того, сдерживать рост котировок будет продолжающееся снижение объема свободной рублевой ликвидности в банковском секторе, а также несколько повышенные процентные ставки рублевых кредитов после выплаты квартального НДС.
По данным на утро пятницы объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ снизился еще на 73,7 млрд рублей - до 684,1 млрд рублей. Остатки на корсчетах сократились на 34,3 млрд рублей - до 454 млрд рублей, депозиты коммерческих банков в Банке Росси снизились на 39,4 млрд рублей - до 230,1 млрд рублей. При этом в течение дня ЦБ РФ должен изъять из банковской системы ликвидность в объеме 5,4 млрд рублей.
Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 20 августа снизился всего на 0,04% - до 103,9 пункта, индекс полной доходности IFX-Cbonds опустился на 0,01% - до 239,68 пункта.
Среди лидеров по оборотам на ФБ ММВБ лучше рынка смотрелись выпуски: "ФСК ЕЭС-4" (+1,28%), "ЧТПЗ-3" (+0,57%), "ВостокСервис-Финанс-1" (+0,56%), "ЮТК-5" (+0,42%), "ОГК-2-1" (+0,42%) и "Газпром нефть-3" (+0,33%). Вместе с тем хуже рынка смотрелись бумаги "Ленэнерго-3" (-1,34%), "МТС-3" (-0,69%), "Банк Петрокоммерц-4" (-0,6%) и "МТС-5" (-0,27%).
По словам аналитиков банка "Траст" (РТС: HBTT), "в четверг рынок рублевых облигаций вновь воспрял духом. В этом ему помогла дорогая нефть, а также приближающееся окончание выплаты НДС, оттянувшее на себя значительный объем ликвидности. По итогам дня цены большинства активно торговавшихся бумаг "первого эшелона" выросли примерно на 0,2 процентного пункта".
"В настоящее время большинство бумаг "первого эшелона" торгуются достаточно плотно к общей кривой доходности, и рост цен отдельных выпусков видится только вместе с рынком. Есть несколько исключений. Первое - это выпуск "РусГидро" (РТС: HYDR) (доходность к погашению, YTM - 13,82%), доходность которого предоставляет премию над кривой "первого эшелона" в районе 100 базисных пунктов. Причина очевидна - авария на Саяно-Шушенской ГЭС. Нам кажется, что существенным ухудшением кредитного качества эмитента авария не грозит, поэтому при нынешних котировках мы находим его интересным для покупки", - отмечают эксперты "Траста".
Второй идеей, по их мнению, могут служить выпуски "ЛУКОЙЛ БО-15" (YTM 13,70%), размещенные недавно и пока не включенные в ломбардный список. Наверное, из-за этого они сейчас явно недооценены по отношению к выпускам "ЛУКОЙЛ-4" (YTM 13,34%), а также "ЛУКОЙЛ-БО-1820" (YTM 10,77%).
На первичном рынке накануне состоялось размещение двух выпусков облигаций банка "Петрокоммерц" (РТС: PETR). Ставка первого купона облигаций банка 6-й серии на 3 млрд рублей была определена на конкурсе при размещении в размере 14,36% годовых, а ставка 1-го купона облигаций 7-й серии объемом также 3 млрд рублей определена в размере 14,9% годовых.
Срок обращения обоих выпусков облигаций составляет 3 года, длительность купонного периода - полгода. Банк определил оферту на досрочный выкуп облигаций 6-й серии в третий рабочий день третьего купонного периода, а облигаций 7-й серии - в третий рабочий день четвертого купонного периода.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По мнению аналитиков, такое поведение рынка будет продиктовано влиянием разнонаправленных факторов. Так, с одной стороны, в начале торгов рынок частично должен отыграть позитив предыдущего дня, господствовавший на мировых фондовых рынках, а также укрепление рубля к бивалютной корзине, произошедшее в четверг. С другой стороны, наблюдаемое в пятницу утром ухудшение ситуации на мировых фондовых и товарных рынках, а также возобновившееся падение рубля не дадут игрокам на повышение развернуться в полную силу.
Кроме того, сдерживать рост котировок будет продолжающееся снижение объема свободной рублевой ликвидности в банковском секторе, а также несколько повышенные процентные ставки рублевых кредитов после выплаты квартального НДС.
По данным на утро пятницы объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ снизился еще на 73,7 млрд рублей - до 684,1 млрд рублей. Остатки на корсчетах сократились на 34,3 млрд рублей - до 454 млрд рублей, депозиты коммерческих банков в Банке Росси снизились на 39,4 млрд рублей - до 230,1 млрд рублей. При этом в течение дня ЦБ РФ должен изъять из банковской системы ликвидность в объеме 5,4 млрд рублей.
Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 20 августа снизился всего на 0,04% - до 103,9 пункта, индекс полной доходности IFX-Cbonds опустился на 0,01% - до 239,68 пункта.
Среди лидеров по оборотам на ФБ ММВБ лучше рынка смотрелись выпуски: "ФСК ЕЭС-4" (+1,28%), "ЧТПЗ-3" (+0,57%), "ВостокСервис-Финанс-1" (+0,56%), "ЮТК-5" (+0,42%), "ОГК-2-1" (+0,42%) и "Газпром нефть-3" (+0,33%). Вместе с тем хуже рынка смотрелись бумаги "Ленэнерго-3" (-1,34%), "МТС-3" (-0,69%), "Банк Петрокоммерц-4" (-0,6%) и "МТС-5" (-0,27%).
По словам аналитиков банка "Траст" (РТС: HBTT), "в четверг рынок рублевых облигаций вновь воспрял духом. В этом ему помогла дорогая нефть, а также приближающееся окончание выплаты НДС, оттянувшее на себя значительный объем ликвидности. По итогам дня цены большинства активно торговавшихся бумаг "первого эшелона" выросли примерно на 0,2 процентного пункта".
"В настоящее время большинство бумаг "первого эшелона" торгуются достаточно плотно к общей кривой доходности, и рост цен отдельных выпусков видится только вместе с рынком. Есть несколько исключений. Первое - это выпуск "РусГидро" (РТС: HYDR) (доходность к погашению, YTM - 13,82%), доходность которого предоставляет премию над кривой "первого эшелона" в районе 100 базисных пунктов. Причина очевидна - авария на Саяно-Шушенской ГЭС. Нам кажется, что существенным ухудшением кредитного качества эмитента авария не грозит, поэтому при нынешних котировках мы находим его интересным для покупки", - отмечают эксперты "Траста".
Второй идеей, по их мнению, могут служить выпуски "ЛУКОЙЛ БО-15" (YTM 13,70%), размещенные недавно и пока не включенные в ломбардный список. Наверное, из-за этого они сейчас явно недооценены по отношению к выпускам "ЛУКОЙЛ-4" (YTM 13,34%), а также "ЛУКОЙЛ-БО-1820" (YTM 10,77%).
На первичном рынке накануне состоялось размещение двух выпусков облигаций банка "Петрокоммерц" (РТС: PETR). Ставка первого купона облигаций банка 6-й серии на 3 млрд рублей была определена на конкурсе при размещении в размере 14,36% годовых, а ставка 1-го купона облигаций 7-й серии объемом также 3 млрд рублей определена в размере 14,9% годовых.
Срок обращения обоих выпусков облигаций составляет 3 года, длительность купонного периода - полгода. Банк определил оферту на досрочный выкуп облигаций 6-й серии в третий рабочий день третьего купонного периода, а облигаций 7-й серии - в третий рабочий день четвертого купонного периода.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу