9 февраля 2022 БКС Экспресс Пучкарев Дмитрий
Геополитические риски в начале 2022 г. привели к обвалу российских акций, некоторые из них в моменте теряли более 40%. Сейчас рынок отскочил, но о полноценном восстановлении пока говорить не приходится — сказывается повышенная геополитическая напряженность. Из-за этого цены на акции остаются относительно низкими, а ожидаемая дивдоходность, наоборот, выросла.
Мы отобрали перспективные бумаги, которые в ближайший год могут предложить инвесторам 10%+ дивидендной доходности.
Ситуация на рынке парадоксальная: с начала года цены на большинство сырьевых товаров выросли. Это должно было способствовать подъему российских акций, но в действительности они отстали от динамики цен на commodities. Кроме того, на результатах многих публичных российских компаниях позитивно сказывается ослабление курса рубля — значительная часть предприятий работает на экспорт.
В итоге получается расхождение: цены на сырье высокие, рубль слабый — а акции в минусе.
Можно сказать, что сформировался дисконт в российских акциях относительно цен на сырье — многие бумаги выглядят дешевыми и привлекательными. Если предположить, что в этот раз, как и раньше, геополитическое обострение минует и рынок восстановится, то потенциал роста российских акций выглядит достаточно внушительным.
О том, что бумаги недооценены рынком, говорит также высокая ожидаемая дивидендная доходность. На рынке есть много акций, по которым дивдоходность в ближайшие 12 месяцев ожидается выше, чем по ОФЗ — более 10%.
Сырьевой сектор
Газпром
Сколько ожидается. Летом 2022 г. дивидендная доходность по акциям может быть около 15% (45–50 руб.) — это много и в сравнении с прошлыми дивидендами компании, и для рынка в целом. Особенно, учитывая статус голубой фишки.
Почему так. Цены на топливо остаются высокими из-за тренда на снижение выбросов углерода и низких запасов в европейском регионе. Мы прогнозируем, что в следующем году дивидендные выплаты не должны существенно снизиться, так как спрос на топливо остается высоким, запасы ПХГ в Европе на минимальных за последние годы уровнях.
В перспективе бумаги компании могут подорожать: во-первых, за счет крупных дивидендов в этом году; во-вторых, за счет высокого спроса на газ в еврозоне.
ЛУКОЙЛ
Сколько ожидается. Дивиденды на горизонте 12 месяцев могут превысить 700 руб. на акцию, что дает более 10% дивдоходности по текущим котировкам.
Почему так. Нефтегазовая компания в 2022 г. показывает один из лучших для рынка результатов с точки зрения динамики цены акций. Стабильности котировкам добавляет рост цен на нефть — сейчас стоимость барреля в рублях находится на исторических максимумах и более чем на 20% превышает средний уровень прошлого года. А еще Лукойл проводит обратный выкуп акций, тем самым дополнительно поддерживая цену бумаг.
Сургутнефтегаз-ап
Сколько ожидается. В рамках дивидендных выплат, ожидаемых в июле 2022 г., акционеры могут получить около 4,6 руб. на акцию — это 12% дивидендной доходности.
Дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза регламентированы уставом и составляют 10% от чистой прибыли компании по РСБУ. По итогам 2021 г. ожидается, что прибыль снизится относительно 2020 г., но останется высокой благодаря росту цен на нефть.
Почему так. Акции Сургутнефтегаз-ап также интересны в свете слабости рубля к доллару — это драйвер для роста прибыли в 2022 г. благодаря позитивным переоценкам валютных депозитов компании.
АЛРОСА
Сколько ожидается. На горизонте 12 месяцев может выплатить дивиденды около 14,5 руб. на акцию, дивдоходность по текущим ценам — 13%.
Почему так. Цены на рынке алмазов высокие относительно уровней последних лет, спрос на украшения с бриллиантами бьет рекорды. Кроме того, компания ожидает затяжного дефицита на рынке алмазов, так как предложение драгоценных камней восстанавливается после острой фазы пандемии куда медленнее, чем спрос.
Акции АЛРОСА восстанавливаются с запозданием в сравнении с динамикой рынка и исторически с лагом реагируют на ослабление рубля. Из-за этого в бумагах есть дополнительный потенциал позитивной переоценки.
ММК, НЛМК, Северсталь
Сколько ожидается. ММК — около 17%, Северсталь — около 16%, НЛМК — около 15%.
Почему так. Высокие дивиденды обусловлены сравнительно высокими ценами на сталь в начале 2022 г. Российские черные металлурги в последние годы отличаются стабильно высокой дивидендной доходностью. Это объясняется как хорошими ценами на стальную продукцию, так и щедрой дивидендной политикой компаний.
Финансовый сектор
Сбербанк
Сколько ожидается. Летом текущего года дивиденды могут быть около 27,5 руб. на акцию — это около 10% дивдоходности по обыкновенным акциям и 11% — по привилегированным.
Почему так. Геополитическая неопределенность сильно отразилась на цене акций банка. Все потому, что в акциях Сбербанка высокая доля иностранных инвесторов, а они первыми начинают продавать акции в подобных ситуациях. Из-за опережающего рынок падения в бумагах есть дополнительный потенциал роста при стабилизации сентимента на рынке.
ВТБ
Сколько ожидается. В 2022 г. дивиденды ВТБ могут достичь 0,0068 руб. на бумагу, что соответствует примерно 16% дивидендной доходности.
Почему так. В прошлом году показатели были хорошими. Во-первых, банк сообщил о кратном росте прибыли благодаря снижению объемов резервирования. Во-вторых, разовый позитивный эффект на прибыль оказала сделка по продаже пакета акций Магнита.
ВТБ уже сообщил, что в 2022 г. высокой прибыли прошлого года будет достичь не так просто, но менеджмент отметил, что будет стремиться заработать 310 млрд руб. — в таком случае дивиденды могут остаться высокими и по итогам текущего года.
Сектор ритейла
Магнит
Сколько ожидается. Около 590 руб. на акцию — 11% дивидендной доходности.
Почему так. Компания может позволить крупные дивиденды благодаря покупке сети Дикси. Ожидается, что в 2022 г. торговые сети получат позитивный эффект на совместных закупках и логистике, что в перспективе может способствовать росту дивидендов.
Компания также интересна за счет расширения собственной сети дискаунтеров и развития быстрорастущего сегмента e-commerce.
М.Видео
Сколько ожидается. Из-за просадки котировок ожидаемая дивидендная доходность по акциям на горизонте 12 месяцев поднялась к 18%.
Почему так. Акции компании в последние месяцы выглядят слабо. На фоне ралли в commodities спрос инвесторов к несырьевым историям снизился. На текущий момент бумаги являются одними из самых дешевых в потребительском секторе, и при стабилизации сентимента ожидается их постепенный подъем.
Детский мир
Сколько ожидается. На горизонте 12 месяцев компания может выплатить около 16 руб. на акцию, дивдоходность ожидается в районе 15%.
Акции Детского мира в 2022 г. после обновления минимумов отскочили слабо в сравнении с рынком. Компания отличается высокой долей иностранных инвесторов в капитале, что при сравнительно небольшой ликвидности торгов создает ситуацию, когда все желающие продавцы не могут быстро выйти из бумаги — навес продавцов сохраняется продолжительное время.
Почему так. Драйверами для восстановления бумаг должны стать ожидания крупных дивидендов в ближайший год, а также объявленный недавно байбэк. В рамках обратного выкупа компания намерена приобрести около 4,7% капитала. Доля в медианном торговом обороте за последний год может составить около 8,9% — это высокий показатель, поэтому поддержка для котировок должна быть ощутимой.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы отобрали перспективные бумаги, которые в ближайший год могут предложить инвесторам 10%+ дивидендной доходности.
Ситуация на рынке парадоксальная: с начала года цены на большинство сырьевых товаров выросли. Это должно было способствовать подъему российских акций, но в действительности они отстали от динамики цен на commodities. Кроме того, на результатах многих публичных российских компаниях позитивно сказывается ослабление курса рубля — значительная часть предприятий работает на экспорт.
В итоге получается расхождение: цены на сырье высокие, рубль слабый — а акции в минусе.
Можно сказать, что сформировался дисконт в российских акциях относительно цен на сырье — многие бумаги выглядят дешевыми и привлекательными. Если предположить, что в этот раз, как и раньше, геополитическое обострение минует и рынок восстановится, то потенциал роста российских акций выглядит достаточно внушительным.
О том, что бумаги недооценены рынком, говорит также высокая ожидаемая дивидендная доходность. На рынке есть много акций, по которым дивдоходность в ближайшие 12 месяцев ожидается выше, чем по ОФЗ — более 10%.
Сырьевой сектор
Газпром
Сколько ожидается. Летом 2022 г. дивидендная доходность по акциям может быть около 15% (45–50 руб.) — это много и в сравнении с прошлыми дивидендами компании, и для рынка в целом. Особенно, учитывая статус голубой фишки.
Почему так. Цены на топливо остаются высокими из-за тренда на снижение выбросов углерода и низких запасов в европейском регионе. Мы прогнозируем, что в следующем году дивидендные выплаты не должны существенно снизиться, так как спрос на топливо остается высоким, запасы ПХГ в Европе на минимальных за последние годы уровнях.
В перспективе бумаги компании могут подорожать: во-первых, за счет крупных дивидендов в этом году; во-вторых, за счет высокого спроса на газ в еврозоне.
ЛУКОЙЛ
Сколько ожидается. Дивиденды на горизонте 12 месяцев могут превысить 700 руб. на акцию, что дает более 10% дивдоходности по текущим котировкам.
Почему так. Нефтегазовая компания в 2022 г. показывает один из лучших для рынка результатов с точки зрения динамики цены акций. Стабильности котировкам добавляет рост цен на нефть — сейчас стоимость барреля в рублях находится на исторических максимумах и более чем на 20% превышает средний уровень прошлого года. А еще Лукойл проводит обратный выкуп акций, тем самым дополнительно поддерживая цену бумаг.
Сургутнефтегаз-ап
Сколько ожидается. В рамках дивидендных выплат, ожидаемых в июле 2022 г., акционеры могут получить около 4,6 руб. на акцию — это 12% дивидендной доходности.
Дивиденды по привилегированным акциям Сургутнефтегаза регламентированы уставом и составляют 10% от чистой прибыли компании по РСБУ. По итогам 2021 г. ожидается, что прибыль снизится относительно 2020 г., но останется высокой благодаря росту цен на нефть.
Почему так. Акции Сургутнефтегаз-ап также интересны в свете слабости рубля к доллару — это драйвер для роста прибыли в 2022 г. благодаря позитивным переоценкам валютных депозитов компании.
АЛРОСА
Сколько ожидается. На горизонте 12 месяцев может выплатить дивиденды около 14,5 руб. на акцию, дивдоходность по текущим ценам — 13%.
Почему так. Цены на рынке алмазов высокие относительно уровней последних лет, спрос на украшения с бриллиантами бьет рекорды. Кроме того, компания ожидает затяжного дефицита на рынке алмазов, так как предложение драгоценных камней восстанавливается после острой фазы пандемии куда медленнее, чем спрос.
Акции АЛРОСА восстанавливаются с запозданием в сравнении с динамикой рынка и исторически с лагом реагируют на ослабление рубля. Из-за этого в бумагах есть дополнительный потенциал позитивной переоценки.
ММК, НЛМК, Северсталь
Сколько ожидается. ММК — около 17%, Северсталь — около 16%, НЛМК — около 15%.
Почему так. Высокие дивиденды обусловлены сравнительно высокими ценами на сталь в начале 2022 г. Российские черные металлурги в последние годы отличаются стабильно высокой дивидендной доходностью. Это объясняется как хорошими ценами на стальную продукцию, так и щедрой дивидендной политикой компаний.
Финансовый сектор
Сбербанк
Сколько ожидается. Летом текущего года дивиденды могут быть около 27,5 руб. на акцию — это около 10% дивдоходности по обыкновенным акциям и 11% — по привилегированным.
Почему так. Геополитическая неопределенность сильно отразилась на цене акций банка. Все потому, что в акциях Сбербанка высокая доля иностранных инвесторов, а они первыми начинают продавать акции в подобных ситуациях. Из-за опережающего рынок падения в бумагах есть дополнительный потенциал роста при стабилизации сентимента на рынке.
ВТБ
Сколько ожидается. В 2022 г. дивиденды ВТБ могут достичь 0,0068 руб. на бумагу, что соответствует примерно 16% дивидендной доходности.
Почему так. В прошлом году показатели были хорошими. Во-первых, банк сообщил о кратном росте прибыли благодаря снижению объемов резервирования. Во-вторых, разовый позитивный эффект на прибыль оказала сделка по продаже пакета акций Магнита.
ВТБ уже сообщил, что в 2022 г. высокой прибыли прошлого года будет достичь не так просто, но менеджмент отметил, что будет стремиться заработать 310 млрд руб. — в таком случае дивиденды могут остаться высокими и по итогам текущего года.
Сектор ритейла
Магнит
Сколько ожидается. Около 590 руб. на акцию — 11% дивидендной доходности.
Почему так. Компания может позволить крупные дивиденды благодаря покупке сети Дикси. Ожидается, что в 2022 г. торговые сети получат позитивный эффект на совместных закупках и логистике, что в перспективе может способствовать росту дивидендов.
Компания также интересна за счет расширения собственной сети дискаунтеров и развития быстрорастущего сегмента e-commerce.
М.Видео
Сколько ожидается. Из-за просадки котировок ожидаемая дивидендная доходность по акциям на горизонте 12 месяцев поднялась к 18%.
Почему так. Акции компании в последние месяцы выглядят слабо. На фоне ралли в commodities спрос инвесторов к несырьевым историям снизился. На текущий момент бумаги являются одними из самых дешевых в потребительском секторе, и при стабилизации сентимента ожидается их постепенный подъем.
Детский мир
Сколько ожидается. На горизонте 12 месяцев компания может выплатить около 16 руб. на акцию, дивдоходность ожидается в районе 15%.
Акции Детского мира в 2022 г. после обновления минимумов отскочили слабо в сравнении с рынком. Компания отличается высокой долей иностранных инвесторов в капитале, что при сравнительно небольшой ликвидности торгов создает ситуацию, когда все желающие продавцы не могут быстро выйти из бумаги — навес продавцов сохраняется продолжительное время.
Почему так. Драйверами для восстановления бумаг должны стать ожидания крупных дивидендов в ближайший год, а также объявленный недавно байбэк. В рамках обратного выкупа компания намерена приобрести около 4,7% капитала. Доля в медианном торговом обороте за последний год может составить около 8,9% — это высокий показатель, поэтому поддержка для котировок должна быть ощутимой.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter