Ужесточение денежно-кредитной политики приведёт к сокращению денежной массы и тем самым поспособствует повышению спроса на доллар. А повышение процентных ставок обеспечит более высокую доходность для держателей доллара. Укрепление доллара обычно несёт ущерб ценам на ДМ, по которым не выплачивается доходность. Доллар имеет явную отрицательную корреляцию с серебром, цены на которое с майских максимумов 2021 года обвалились почти на 20%. В мае прошлого года, когда серебро достигло пика, доллар сформировал дно. С тех пор американская валюта выросла на 6,6%. Сейчас пошло восстановление позиций золота и серебра, утраченных в январе.
Всё, конечно, не так просто, так как серебро имеет двойственную природу - как инвестиционный и спекулятивный актив, так и как металл, активно использующийся в различных промышленных приложениях. Учитывая широкое применение серебра в промышленности, цены на него зависят не только от инвестиционных потребностей инвесторов и спекулянтов, но и от промышленного потребления (среди прочего, серебро используется в качестве различных сплавов, в пайке, как компонент фотоэлектрических установок и традиционных аккумуляторов, в автопроме и в производстве полупроводников).
Шри Каргуткар, управляющий директор и портфельный менеджер в компании Sprott Asset Management, сказал в интервью The Investing News Network (INN) про серебро, которое используется как в промышленности, так и в качестве инвестиционного металла, что хотя спрос на «белый драгметалл» всегда был больше ориентирован на промышленность, спрос инвесторов также имеет решающее значение для его стоимости: «На мой взгляд, в 2022 году решающее значение будет иметь то, насколько сильно институциональные инвесторы, а также крупные розничные инвесторы начнут интересоваться биржевыми фондами по серебру и будут ли они вкладывать свои деньги в #ETFs или непосредственно в физический драгметалл. Я думаю, что это будет ключевым фактором для цены серебра».
Heraeus Precious Metals совместно с SFA (Oxford) в очередном еженедельном обзоре рынков ДМ «Heraeus Precious Appraisal Edition 03 | 07.02.2022» отмечают:
Начало 2022 года было благоприятным для инвестиций в серебро. В январе Монетный двор США продал чуть более 5 млн унций серебряных монет «Американский Орёл», что на 4,7% больше, чем в 2021 году, и является самым высоким январским показателем с 2017 года. Инвесторы также увеличили вложения в биржевые фонды: запасы в ETFs увеличились почти на 12,5 млн унций до 886,7 млн унций. После достижения отметки $ 24 за унцию цена серебра вернулась к уровню $ 22, который служил мощным уровнем поддержки последние 18 месяцев. Однако, если цена серебра пробьёт эту поддержку вниз, драгметалл может резко упасть.
Не особенно оптимистичны в отношении цен на серебро в текущем году и The Silver Institute в совместном с Metals Focus обзоре от 9 февраля «Global Silver Demand Forecast To Reach A Record 1.112 Billion Ounces In 2022». Прогнозируется, что мировой спрос на серебро достигнет рекордного уровня в 2022 году, увеличившись на 8% до 1,112 миллиарда унций. По прогнозам Silver Institute и Metals Focus, рекордный промышленный спрос на серебро проложит путь к росту цен на металл, в то время как инвестиции в физическое серебро должны получить двузначный прирост, достигнув в этом году семилетнего максимума. Прибыль будет широкомасштабной, при этом ожидается рост большинства ключевых компонентов спроса. В то же время прогнозируется, что среднегодовая цена серебра в 2022 году (базовая цена серебра на LBMA) составит $ 24,80 за унцию, что на 1% ниже средней цены 2021 года в $ 25,14 за унцию.
Перспективы спроса на серебро в 2022 году являются исключительно многообещающими, при этом прогнозируется, что мировой спрос на серебро вырастет до рекордного уровня в 1,112 млрд унций в 2022 году. Это увеличение будет в производственном использовании, которое, по прогнозам, увеличится на 5%, поскольку использование серебра расширяется как в традиционных, так и в критически важных экологически чистых технологиях. Инвестиционный спрос на физическое серебро (состоящий из покупок серебряных слитков и инвестиционных монет), по прогнозам, вырастет на 13% в 2022 году, достигнув 7-летнего максимума. Ожидается, что использование серебра в ювелирных изделиях и изделиях из серебра также увеличится в 2022 году на 11% и 21% соответственно.
Макроэкономические и геополитические условия в целом окажут поддержку ценам на драгоценные металлы в первой половине текущего года. Однако, как только темпы повышения директивной ставки в США становятся более очевидными, перспективы цен становятся более сложными. Институт серебра рад предоставить следующую информацию об основных компонентах рынка серебра в 2022 году.
Спрос на серебро
В 2022 году рынок серебра будет опираться на прочный фундамент, заложенный в прошлом году, когда спрос на серебро вырос во всех ключевых секторах. Продолжая тенденцию 2021 года, потенциал роста в этом году будет широкомасштабным, при этом ожидается рост от большинства ключевых компонентов спроса. Прогнозируется, что общемировой показатель на 2022 год достигнет нового рекордно высокого уровня, увеличившись на 8% до 1,112 млрд унций.
Прогнозируется, что промышленное потребление серебра (составляющее более половины общего спроса на серебро) будет расти, установив новый рекорд в 2022 году. Текущие улучшения в мировой экономике дадут дополнительный импульс промышленному применению серебра, смягчив краткосрочные препятствия со стороны предложения, узкие места в цепочках поставок и проблемы в некоторых регионах из-за продолжающейся пандемии COVID.
Перспективы использования серебра в фотоэлектрической (PV) промышленности остаются оптимистичными. Обязательства правительств по углеродной нейтральности привели к быстрому расширению проектов в области экологически чистой энергии. В результате, даже при продолжающихся усилиях по сокращению загрузок серебра, ожидается, что рекордные поставки фотоэлектрических установок поднимут спрос на серебро в этом сегменте до рекордно высокого уровня в 2022 году.
Несмотря на длительную нехватку чипов во всём мире, перспективы спроса на серебро в автомобильной промышленности и приложениях, связанных с 5G, в этом году остаются стабильными. Первое было подкреплено растущей электрификацией транспортных средств, что приводит к более высоким загрузкам серебра на транспортное средство. Между тем, последнему способствовало ускорение строительства инфраструктуры для поддержки сетей 5G и высокий спрос со стороны производителей мобильных устройств. Более того, поскольку в 2022 году ожидается постепенное устранение узких мест в производстве микросхем, ожидается, что рост спроса на серебро для этих и других электрических и электронных приложений будет расти.
Прогнозируется, что в этом году спрос на ювелирные изделия вырастет на 11%. Индия остаётся движущей силой, чему способствует улучшение потребительских настроений. Несмотря на то, что волна Omicron повлияла на спрос в Индии в начале 2022 года, ожидаемое ослабление ограничений, связанных с COVID-19, и усилия ювелирных ритейлеров, направленные на то, чтобы всё больше предлагать серебро городским потребителям, будут способствовать продажам ювелирных изделий по всей Индии. Ожидается, что в США после значительного восстановления в 2021 году, рост продаж ювелирных изделий продолжится, хотя и более медленными темпами. Прогнозируется, что в этом году производство изделий из серебра вырастет на 21%; опять же, на Индию будет приходиться основная часть увеличения продаж изделий из серебра наряду с ювелирными изделиями.
Предложение серебра и рыночный дефицит
По прогнозам, общее мировое предложение серебра вырастет на 7% до 1,092 млрд унций в 2022 году. Основной вклад вносит добыча серебра, которая, по прогнозам, вырастет в этом году на 7% до шестилетнего максимума. Это будет обусловлено увеличением добычи на первичных серебряных рудниках, особенно на нескольких крупных существующих предприятиях, и поддержкой крупных новых проектов, которые будут запущены в эксплуатацию.
Увеличение переработки серебра в 2022 году должно быть более скромным, при этом объёмы, вероятно, вырастут на 3%, причём рост будет полностью связан с увеличением промышленной переработки. Ожидается, что во всех других областях объёмы продаж будут ниже, так как снижение объёмов продаж в связи с пандемией оказывает давление на лом ювелирных изделий и изделий из серебра.
Ожидается, что после перехода к рыночному дефициту (общее предложение за вычетом общего спроса) в 2021 году впервые за шесть лет, дефицит предложения на рынке серебра в этом году составит 20 млн унций. Однако прогнозируемый дефицит относительно скромен в абсолютном выражении.
Физические инвестиции в серебро, биржевые продукты и цены
Инвестиции в физическое серебро в 2022 году должны вырасти двузначными числами и достичь семилетнего максимума. В течение года сохраняющаяся макроэкономическая неопределённость и повышенное инфляционное давление должны побудить розничных инвесторов искать физическое серебро для сохранения своего богатства. Соответственно, фиксация прибыли, скорее всего, останется незначительной. Ожидается, что инвестиции в физическое серебро в Индии также увеличатся на фоне улучшения экономических условий и позитивных ценовых ожиданий.
Инвестиции в серебряные биржевые продукты (ETPs, ETFs) в прошлом году выросли на 6% до 1,132 млрд унций. Пока что в этом году запасы серебра в ETPs мало изменились по сравнению с концом 2021 года и остаются близкими к рекордным максимумам, и эта позиция должна сохраняться на протяжении большей части этого года.
В начале 2022 года в нескольких крупных странах наблюдалось снижение темпов роста ВВП наряду с ростом волатильности на финансовых рынках. Это указывает на растущий риск того, что скорость цикла повышения процентных ставок в США может оказаться медленнее, чем предполагают текущие ожидания рынков. В результате цены на серебро должны сначала выиграть от нового интереса инвесторов к драгоценным металлам. Высокая бета серебра также должна привести к тому, что оно превзойдёт золото в динамике, при этом прогнозируется, что отношение золота к серебру упадёт ниже 70 к концу года.
В целом, прогнозируется, что среднегодовая цена серебра в 2022 году (базовая цена серебра на LBMA) составит $ 24,80 за унцию, что на 1% ниже средней цены 2021 года в $ 25,14 за унцию. Даже в этом случае цена по-прежнему будет представлять собой исторически высокий среднегодовой показатель.
Макроэкономические и геополитические условия в целом окажут поддержку ценам на драгоценные металлы в первой половине текущего года. Однако, как только темпы повышения директивной ставки в США становятся более очевидными, перспективы цен становятся более сложными. Институт серебра рад предоставить следующую информацию об основных компонентах рынка серебра в 2022 году.
Спрос на серебро
В 2022 году рынок серебра будет опираться на прочный фундамент, заложенный в прошлом году, когда спрос на серебро вырос во всех ключевых секторах. Продолжая тенденцию 2021 года, потенциал роста в этом году будет широкомасштабным, при этом ожидается рост от большинства ключевых компонентов спроса. Прогнозируется, что общемировой показатель на 2022 год достигнет нового рекордно высокого уровня, увеличившись на 8% до 1,112 млрд унций.
Прогнозируется, что промышленное потребление серебра (составляющее более половины общего спроса на серебро) будет расти, установив новый рекорд в 2022 году. Текущие улучшения в мировой экономике дадут дополнительный импульс промышленному применению серебра, смягчив краткосрочные препятствия со стороны предложения, узкие места в цепочках поставок и проблемы в некоторых регионах из-за продолжающейся пандемии COVID.
Перспективы использования серебра в фотоэлектрической (PV) промышленности остаются оптимистичными. Обязательства правительств по углеродной нейтральности привели к быстрому расширению проектов в области экологически чистой энергии. В результате, даже при продолжающихся усилиях по сокращению загрузок серебра, ожидается, что рекордные поставки фотоэлектрических установок поднимут спрос на серебро в этом сегменте до рекордно высокого уровня в 2022 году.
Несмотря на длительную нехватку чипов во всём мире, перспективы спроса на серебро в автомобильной промышленности и приложениях, связанных с 5G, в этом году остаются стабильными. Первое было подкреплено растущей электрификацией транспортных средств, что приводит к более высоким загрузкам серебра на транспортное средство. Между тем, последнему способствовало ускорение строительства инфраструктуры для поддержки сетей 5G и высокий спрос со стороны производителей мобильных устройств. Более того, поскольку в 2022 году ожидается постепенное устранение узких мест в производстве микросхем, ожидается, что рост спроса на серебро для этих и других электрических и электронных приложений будет расти.
Прогнозируется, что в этом году спрос на ювелирные изделия вырастет на 11%. Индия остаётся движущей силой, чему способствует улучшение потребительских настроений. Несмотря на то, что волна Omicron повлияла на спрос в Индии в начале 2022 года, ожидаемое ослабление ограничений, связанных с COVID-19, и усилия ювелирных ритейлеров, направленные на то, чтобы всё больше предлагать серебро городским потребителям, будут способствовать продажам ювелирных изделий по всей Индии. Ожидается, что в США после значительного восстановления в 2021 году, рост продаж ювелирных изделий продолжится, хотя и более медленными темпами. Прогнозируется, что в этом году производство изделий из серебра вырастет на 21%; опять же, на Индию будет приходиться основная часть увеличения продаж изделий из серебра наряду с ювелирными изделиями.
Предложение серебра и рыночный дефицит
По прогнозам, общее мировое предложение серебра вырастет на 7% до 1,092 млрд унций в 2022 году. Основной вклад вносит добыча серебра, которая, по прогнозам, вырастет в этом году на 7% до шестилетнего максимума. Это будет обусловлено увеличением добычи на первичных серебряных рудниках, особенно на нескольких крупных существующих предприятиях, и поддержкой крупных новых проектов, которые будут запущены в эксплуатацию.
Увеличение переработки серебра в 2022 году должно быть более скромным, при этом объёмы, вероятно, вырастут на 3%, причём рост будет полностью связан с увеличением промышленной переработки. Ожидается, что во всех других областях объёмы продаж будут ниже, так как снижение объёмов продаж в связи с пандемией оказывает давление на лом ювелирных изделий и изделий из серебра.
Ожидается, что после перехода к рыночному дефициту (общее предложение за вычетом общего спроса) в 2021 году впервые за шесть лет, дефицит предложения на рынке серебра в этом году составит 20 млн унций. Однако прогнозируемый дефицит относительно скромен в абсолютном выражении.
Физические инвестиции в серебро, биржевые продукты и цены
Инвестиции в физическое серебро в 2022 году должны вырасти двузначными числами и достичь семилетнего максимума. В течение года сохраняющаяся макроэкономическая неопределённость и повышенное инфляционное давление должны побудить розничных инвесторов искать физическое серебро для сохранения своего богатства. Соответственно, фиксация прибыли, скорее всего, останется незначительной. Ожидается, что инвестиции в физическое серебро в Индии также увеличатся на фоне улучшения экономических условий и позитивных ценовых ожиданий.
Инвестиции в серебряные биржевые продукты (ETPs, ETFs) в прошлом году выросли на 6% до 1,132 млрд унций. Пока что в этом году запасы серебра в ETPs мало изменились по сравнению с концом 2021 года и остаются близкими к рекордным максимумам, и эта позиция должна сохраняться на протяжении большей части этого года.
В начале 2022 года в нескольких крупных странах наблюдалось снижение темпов роста ВВП наряду с ростом волатильности на финансовых рынках. Это указывает на растущий риск того, что скорость цикла повышения процентных ставок в США может оказаться медленнее, чем предполагают текущие ожидания рынков. В результате цены на серебро должны сначала выиграть от нового интереса инвесторов к драгоценным металлам. Высокая бета серебра также должна привести к тому, что оно превзойдёт золото в динамике, при этом прогнозируется, что отношение золота к серебру упадёт ниже 70 к концу года.
В целом, прогнозируется, что среднегодовая цена серебра в 2022 году (базовая цена серебра на LBMA) составит $ 24,80 за унцию, что на 1% ниже средней цены 2021 года в $ 25,14 за унцию. Даже в этом случае цена по-прежнему будет представлять собой исторически высокий среднегодовой показатель.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба