25 августа 2009 Admiral Markets
Подводя итоги понедельника, вновь приходиться обращаться к теме carry trade или аппетиту к риску. В начале недели окончательно была отыграна, то есть сошла на нет идея о том, что рецессия плавно подходит к логическому завершению в мировой экономике. Более того, вечером 24 августа спекулянты переключились уже на знакомые проблемы. В центре внимания оказались комментарии главы банка SunTrust Джеймса Веллза о том, что банковской системе США еще рано рапортовать о победе над разразившемся кризисом. Со слов CEO, банки еще ожидают потери из-за плохих кредитов, так как положение заемщиков продолжает ухудшиться; к тому же определенное беспокойство вызывает рынок коммерческой недвижимости, который может продолжить сползать вниз и в 2010 году. Во многом из-за этого рост на рынке акций США в начале недели сменился чуть ли не падением (Dow Jones +0,03%, S&P500 -0,05%, Nasdaq Composite -0,14%), а акции банков оказались среди аутсайдеров.
На рынке FOREX все это нашло отражение в укреплении позиции американской валюты 24/08 вечером. Курс EUR/USD по итогам дня показал снижение до 1,4300 с 1,4340, GBP/USD снизился с 1,65 до 1,6420.
Не исключено, кстати, что пессимизм по поводу банков в ближайшие дни будет только усиливаться, так как рынок еще не забыл пятничных комментариев Мередит Витни о том, что еще 300 американских кредитных учреждений могут стать банкротами. На фоне всего этого можно вполне увидеть попытку спекулянтов зафиксировать прибыль на рынке акций США. «Медведи» в S&P500 сейчас, с одной стороны, обращают внимание на поддержку 1015 пунктов, снижение ниже которой по итогам дня может быть сильным сигналом к началу хорошей коррекции, а, с другой стороны, отмечают, что пятничный рост за океаном был отчасти искусственным, связанным с экспирацией опционов на акции, не более того.
Добавим, что в понедельник о росте напряженности на финансовых рынках сигнализировала также динамика доходности Treasuries или рекордное за последние два месяца снижение доходности двухлеток в понедельник. Примечательно, что столь сильный рост цен на двухлетки наблюдался на фоне предстоящего размещения Казначейство США данных облигаций во вторник на 42$ млрд.
Наибольшее внимание, между тем, 25 августа мы планируем обратить в рамках европейской торговой сессии на публикацию данных по ВВП Германии за 2кв09. В EUR/USD тем временем в принципе продолжается боковой тренд, хотя в моменте риски смещены в сторону роста. Как и ранее, говорить здесь об актуальности «коротких» позиций будет с прохождением поддержки 1,41. Что касается пары GBP/USD, то здесь пока все идет к тестированию поддержки 1,63, уверенное снижение ниже которой по итогам дня может быть сигналом к реализации «медвежьего» сценария развития событий по GBP этой осенью.
В рамках американской торговой 25 августа сессии все внимание уже на данные из США по потребительскому доверию (Consumer confidence) за август. Статистика хуже ожиданий, на наш взгляд, вполне может вызвать значительное ухудшение аппетита к риску и, как следствие, падение цен на сырье и акции, однако при этом укрепление позиций доллара США. Опять же, если быть пессимистом, то можно еще обратить внимание и на то, что от минимумов марта S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли уже на 50%, достигнув максимальных значений за последние 10 месяцев. Добавим сюда еще и статистику по управляющим от Merrill Lynch, согласно которой все буквально перегружены сейчас акциями или доля equities на рекордном уровне сейчас с 2007 года, то есть когда все упало, доля кэша соответственно на минимуме. Вполне будет закономерно, если мировые рынки акций после бурного роста с марта по август затем в течение 1,5-2 месяцев как следует скорректируются, что вполне может вызвать рост спроса на бонды и укрепление курса доллара в паре EUR/USD в район 1,25-1,30 до конца года.
Не хотели бы мы приуменьшать также роль китайского фактора, который уже, кажется, «докатился» и до рынка FOREX. Естественно, что здесь уже все внимание обращено на австралийский доллар, учитывая то, что Австралия — крупнейший поставщик сырья в Китай. По мере первых признаков ужесточения денежной политики в Китае мы видим некоторое ослабление спекуляций на тему того, что скоро в Австралии начнется повышение процентных ставок. На наш взгляд, в ближайшие месяцы кросс-курсы AUD/JPY и NZD/JPY вполне могут продемонстрировать в рамках коррекции к предшествовавшему росту снижение в район поддержки 70 и 57-57,50.
РТС,ММВБ: рост по инерции
Определенное оживление, несомненно, произошло в минувший понедельник на российских биржах, что видно хотя бы по объемам торгов, которые на ММВБ подскочили до 67 млрд рублей. Между тем, прохождения каких-либо значимых уровней пока не произошло. Ожидаем, что ситуация в значительной степени прояснится во вторник с публикацией в США индекса доверия потребителей (Consumer confidence), либо статистики от Минэнерго США в среду по запасам нефти.
Вполне допускаем, что вторник на отечественных биржах начнется с продаж, прежде всего, в акциях ВТБ и Сбербанка, причиной чему может быть значительное снижение котировок банков в США 24 августа. Ключевая идея здесь – это опасения, что финсектор США еще будет лихорадить какое-то время, несмотря на улучшение в целом показателей по американской экономике. Напомним, что еще в пятницу Меридит Витни заявила о том, что примерно 300 банков из США может постигнуть банкротство, а в понедельник уже практически о том же говорил глава банка SunTrust, акцентируя внимание не только на плохих кредитах, но и на слабом состоянии рынка коммерческой недвижимости, который может еще лихорадить на протяжение всего 2010 года.
Можно еще просто обратить внимание на такой фактор, как то, что S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли от минимумов марта примерно на 50%, что само по себе подразумевает во 2п09 хорошую техническую коррекцию.
Отметим, что индекс РТС вырос во вторник на 4,15% до 1094 пунктов, ММВБ прибавил порядка 1,31% до 1120,54 пунктов. Продолжаем оставаться вне рынка в долларах США.
RUS Equities
ВТБ: на волне всеобщего оптимизма не исключен рывок к сопротивлению 4,7-4,8к под заседание Наблюдательного Совета 27 августа. Решение по допэмиссии могут принять уже во вторник. ВТБ 0%, 4,44к., Сбербанк +0,99% 49,19р., Сбербанк прив +5,83% 29,42р.
Камаз +7,15% 35,24р., Автоваз +16,08% 12,78р.: не исключено объединение двух компаний, обе акции в лидерах роста в понедельник. Ростехнологии как раз и планируют провести необходимое объединение.
В.Путин предлагает ввести нулевой НДПИ на газ для ЯНАО. Ренессанс Капитал — новости позитивны для Газпрома, однако значение ее будет заметно ниже, чем введение нулевой ставки НДПИ для новых месторождений нефти. Сейчас акции Газпрома — одна из самых привлекательных бумаг в секторе. На этой неделе отчетность Газпрома по МСФО за 1кв09, также Лукойл может отчитаться в ближайшие дни.
Ванкорское месторождение Роснефти введено в эксплуатацию. Аналитики считают его крупнейшим месторождением со времен СССР.
Сургутнефтегаз +3,21% 26,434р., Лукойл +1,82% 1624,10р., Газпром +1,2% 169,1р., Новатэк -0,21% 118,75р.
Русгидро +0,87% 1,165р.: один из вопросов — за чей счет будет восстановление СШГ? Один из вариантов — льготный кредит от Сбербанка, что ставит под давление акции последнего. ФСК -2,07% 0,237р.
Ликвидность: на этой неделе кредитным организациям нужно перечислить Минфину — НДПИ и налог на прибыль, все вместе 200 млрд рублей, из которых половина НДПИ. В поддержку банка в понедельник и вторник 120 млрд рублей от Банка Росии на год и пять недель.
Возрождение: отчетность за 2кв09 по МСФО 26 августа.
Уралсиб: поддержку металлургам могли бы оказать новости о том, что несколько сталелитейных предприятий US Steel, остановленных в марте, могут возобновить работу.
НЛМК +1,59% 80,51р., ММК +0,46% 21,99р., ГМК Норильский Никель -0,78% 3420р., Северсталь +1,45% 231,31р., Полюс Золото +0,57% 1252,06р.
Уралкалий +0,65% 123,81р., Сильвинит -0,38% 13000р.: расследование ФАС относительно ценообразования в отрасли калийных удобрений (объявлено еще в пятницу).
Заместитель Министра экономики Андрей Клепач: рецессия в РФ закончилась. Минэкономразвития пересмотрит прогноз макроэкономических показателей на 2010 год.
Банк Москвы: второй месяц подряд происходит рост среднесуточный выплавки в США, что говорит о возвращающемся спросе на стальную продукцию в регионе, что может иметь позитивное влияние на финпоказатели американских активов Евраза и Северстали. На основе июльской статистики.
7Континент: Ренессанс Капитал — рекомендация подтверждена «продавать», теоретическая цена повышена до 6,4$ с 5,9$. а) слабые рез-ты в части роста выручки от розничной торговли в 1п09, который составил 12,8%. б) в январ-июне компания показывала самые низкие темпы роста выручки и торговых площадей среди ритейлеров, которые торгуются на бирже в) акции оцениваются рынком справедливо, катализаторов роста не видно.
В индекс РТС скоро войдут акции ОГК4 и М.Видео.
Лукойл привлек трехлетний синдицированный кредит на 1,2$ млрд.
ЮТК +6,97% 1,55р., Центртел +7,32% 11,95р., Дальсвязь прив +4,94% 45р., Волгателеком прив +2,81% 32,55р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На рынке FOREX все это нашло отражение в укреплении позиции американской валюты 24/08 вечером. Курс EUR/USD по итогам дня показал снижение до 1,4300 с 1,4340, GBP/USD снизился с 1,65 до 1,6420.
Не исключено, кстати, что пессимизм по поводу банков в ближайшие дни будет только усиливаться, так как рынок еще не забыл пятничных комментариев Мередит Витни о том, что еще 300 американских кредитных учреждений могут стать банкротами. На фоне всего этого можно вполне увидеть попытку спекулянтов зафиксировать прибыль на рынке акций США. «Медведи» в S&P500 сейчас, с одной стороны, обращают внимание на поддержку 1015 пунктов, снижение ниже которой по итогам дня может быть сильным сигналом к началу хорошей коррекции, а, с другой стороны, отмечают, что пятничный рост за океаном был отчасти искусственным, связанным с экспирацией опционов на акции, не более того.
Добавим, что в понедельник о росте напряженности на финансовых рынках сигнализировала также динамика доходности Treasuries или рекордное за последние два месяца снижение доходности двухлеток в понедельник. Примечательно, что столь сильный рост цен на двухлетки наблюдался на фоне предстоящего размещения Казначейство США данных облигаций во вторник на 42$ млрд.
Наибольшее внимание, между тем, 25 августа мы планируем обратить в рамках европейской торговой сессии на публикацию данных по ВВП Германии за 2кв09. В EUR/USD тем временем в принципе продолжается боковой тренд, хотя в моменте риски смещены в сторону роста. Как и ранее, говорить здесь об актуальности «коротких» позиций будет с прохождением поддержки 1,41. Что касается пары GBP/USD, то здесь пока все идет к тестированию поддержки 1,63, уверенное снижение ниже которой по итогам дня может быть сигналом к реализации «медвежьего» сценария развития событий по GBP этой осенью.
В рамках американской торговой 25 августа сессии все внимание уже на данные из США по потребительскому доверию (Consumer confidence) за август. Статистика хуже ожиданий, на наш взгляд, вполне может вызвать значительное ухудшение аппетита к риску и, как следствие, падение цен на сырье и акции, однако при этом укрепление позиций доллара США. Опять же, если быть пессимистом, то можно еще обратить внимание и на то, что от минимумов марта S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли уже на 50%, достигнув максимальных значений за последние 10 месяцев. Добавим сюда еще и статистику по управляющим от Merrill Lynch, согласно которой все буквально перегружены сейчас акциями или доля equities на рекордном уровне сейчас с 2007 года, то есть когда все упало, доля кэша соответственно на минимуме. Вполне будет закономерно, если мировые рынки акций после бурного роста с марта по август затем в течение 1,5-2 месяцев как следует скорректируются, что вполне может вызвать рост спроса на бонды и укрепление курса доллара в паре EUR/USD в район 1,25-1,30 до конца года.
Не хотели бы мы приуменьшать также роль китайского фактора, который уже, кажется, «докатился» и до рынка FOREX. Естественно, что здесь уже все внимание обращено на австралийский доллар, учитывая то, что Австралия — крупнейший поставщик сырья в Китай. По мере первых признаков ужесточения денежной политики в Китае мы видим некоторое ослабление спекуляций на тему того, что скоро в Австралии начнется повышение процентных ставок. На наш взгляд, в ближайшие месяцы кросс-курсы AUD/JPY и NZD/JPY вполне могут продемонстрировать в рамках коррекции к предшествовавшему росту снижение в район поддержки 70 и 57-57,50.
РТС,ММВБ: рост по инерции
Определенное оживление, несомненно, произошло в минувший понедельник на российских биржах, что видно хотя бы по объемам торгов, которые на ММВБ подскочили до 67 млрд рублей. Между тем, прохождения каких-либо значимых уровней пока не произошло. Ожидаем, что ситуация в значительной степени прояснится во вторник с публикацией в США индекса доверия потребителей (Consumer confidence), либо статистики от Минэнерго США в среду по запасам нефти.
Вполне допускаем, что вторник на отечественных биржах начнется с продаж, прежде всего, в акциях ВТБ и Сбербанка, причиной чему может быть значительное снижение котировок банков в США 24 августа. Ключевая идея здесь – это опасения, что финсектор США еще будет лихорадить какое-то время, несмотря на улучшение в целом показателей по американской экономике. Напомним, что еще в пятницу Меридит Витни заявила о том, что примерно 300 банков из США может постигнуть банкротство, а в понедельник уже практически о том же говорил глава банка SunTrust, акцентируя внимание не только на плохих кредитах, но и на слабом состоянии рынка коммерческой недвижимости, который может еще лихорадить на протяжение всего 2010 года.
Можно еще просто обратить внимание на такой фактор, как то, что S&P500 и Dow Jones Stoxx 600 выросли от минимумов марта примерно на 50%, что само по себе подразумевает во 2п09 хорошую техническую коррекцию.
Отметим, что индекс РТС вырос во вторник на 4,15% до 1094 пунктов, ММВБ прибавил порядка 1,31% до 1120,54 пунктов. Продолжаем оставаться вне рынка в долларах США.
RUS Equities
ВТБ: на волне всеобщего оптимизма не исключен рывок к сопротивлению 4,7-4,8к под заседание Наблюдательного Совета 27 августа. Решение по допэмиссии могут принять уже во вторник. ВТБ 0%, 4,44к., Сбербанк +0,99% 49,19р., Сбербанк прив +5,83% 29,42р.
Камаз +7,15% 35,24р., Автоваз +16,08% 12,78р.: не исключено объединение двух компаний, обе акции в лидерах роста в понедельник. Ростехнологии как раз и планируют провести необходимое объединение.
В.Путин предлагает ввести нулевой НДПИ на газ для ЯНАО. Ренессанс Капитал — новости позитивны для Газпрома, однако значение ее будет заметно ниже, чем введение нулевой ставки НДПИ для новых месторождений нефти. Сейчас акции Газпрома — одна из самых привлекательных бумаг в секторе. На этой неделе отчетность Газпрома по МСФО за 1кв09, также Лукойл может отчитаться в ближайшие дни.
Ванкорское месторождение Роснефти введено в эксплуатацию. Аналитики считают его крупнейшим месторождением со времен СССР.
Сургутнефтегаз +3,21% 26,434р., Лукойл +1,82% 1624,10р., Газпром +1,2% 169,1р., Новатэк -0,21% 118,75р.
Русгидро +0,87% 1,165р.: один из вопросов — за чей счет будет восстановление СШГ? Один из вариантов — льготный кредит от Сбербанка, что ставит под давление акции последнего. ФСК -2,07% 0,237р.
Ликвидность: на этой неделе кредитным организациям нужно перечислить Минфину — НДПИ и налог на прибыль, все вместе 200 млрд рублей, из которых половина НДПИ. В поддержку банка в понедельник и вторник 120 млрд рублей от Банка Росии на год и пять недель.
Возрождение: отчетность за 2кв09 по МСФО 26 августа.
Уралсиб: поддержку металлургам могли бы оказать новости о том, что несколько сталелитейных предприятий US Steel, остановленных в марте, могут возобновить работу.
НЛМК +1,59% 80,51р., ММК +0,46% 21,99р., ГМК Норильский Никель -0,78% 3420р., Северсталь +1,45% 231,31р., Полюс Золото +0,57% 1252,06р.
Уралкалий +0,65% 123,81р., Сильвинит -0,38% 13000р.: расследование ФАС относительно ценообразования в отрасли калийных удобрений (объявлено еще в пятницу).
Заместитель Министра экономики Андрей Клепач: рецессия в РФ закончилась. Минэкономразвития пересмотрит прогноз макроэкономических показателей на 2010 год.
Банк Москвы: второй месяц подряд происходит рост среднесуточный выплавки в США, что говорит о возвращающемся спросе на стальную продукцию в регионе, что может иметь позитивное влияние на финпоказатели американских активов Евраза и Северстали. На основе июльской статистики.
7Континент: Ренессанс Капитал — рекомендация подтверждена «продавать», теоретическая цена повышена до 6,4$ с 5,9$. а) слабые рез-ты в части роста выручки от розничной торговли в 1п09, который составил 12,8%. б) в январ-июне компания показывала самые низкие темпы роста выручки и торговых площадей среди ритейлеров, которые торгуются на бирже в) акции оцениваются рынком справедливо, катализаторов роста не видно.
В индекс РТС скоро войдут акции ОГК4 и М.Видео.
Лукойл привлек трехлетний синдицированный кредит на 1,2$ млрд.
ЮТК +6,97% 1,55р., Центртел +7,32% 11,95р., Дальсвязь прив +4,94% 45р., Волгателеком прив +2,81% 32,55р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу