22 февраля 2022 Zero Hedge
Результат — стремительный рост цен на жилье.
Точно так же количественное смягчение создает искусственный спрос на казначейские облигации, тем самым поддерживая низкие ставки и способствуя увеличению заимствований и расходов федерального правительства , оно также поддерживает искусственно низкие ставки по ипотечным кредитам и оживляет рынок жилья.
Как выразился экономист Алекс Поллок в статье, опубликованной в Mises Wire ранее в этом году, ФРС «продолжает быть маргинальным покупателем или крупным покупателем на ипотечном рынке, расширяя свой ипотечный портфель одной рукой и печатая деньги другой. другой."
В 2006 году у ФРС не было ипотечных кредитов. Сегодня центральный банк держит на балансе около $2,6 трлн ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. По словам Поллока, около 24% всех непогашенных жилищных ипотечных кредитов в США находятся в центральном банке. Это делает ФРС, безусловно, крупнейшей ссудно-сберегательной организацией в мире.
Результат был вполне предсказуем.
По данным ФРС, средняя цена продажи дома в четвертом квартале 2021 года составила 477 900 долларов. Для сравнения: 403 900 долларов в четвертом квартале 2020 года и 384 600 долларов в четвертом квартале 2019 года. Другими словами, средняя цена продажи выросла на 93 300 долларов всего за два года. Это, безусловно, самый большой рост, когда-либо зарегистрированный за 24-месячный период.
Вот еще немного данных для размышлений.
Рост цен на жилье за 12 месяцев в первые три квартала 2021 года превысил 17%. Это самый большой рост, когда-либо зарегистрированный за любой трехчетвертный период, по крайней мере, с 1963 года. Это самые ранние доступные данные.
Джастин Хаскинс подытожил ситуацию в статье, опубликованной The Federalist .
Проще говоря, американцы буквально никогда не видели такого резкого роста цен на жилье, как сейчас, в течение такого длительного периода. И каждый раз, когда они приближались к цифрам, которые мы наблюдаем сегодня в прошлом — в 1970-х, конце 1980-х и начале-середине 2000-х — вскоре следовал массовый крах рынка недвижимости или фондового рынка (или того и другого). Похоже, что исключений нет, за исключением нескольких редких случаев, когда цены на жилье быстро росли сразу после того, как произошел крах».
Итак, мы имеем огромный пузырь на рынке жилья — даже больший, чем тот, который лопнул в 2007 году и привел к финансовому кризису 2008 года.
А что всегда происходит с пузырями?
Они схлопываются и у ФРС булавка в руке.
Речь идет о повышении процентных ставок. Ипотечные ставки будут расти вместе с ними. И он уже сокращает покупку ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.
Хаскинс приводит сравнение между периодом до 2008 года и сегодняшним днем.
Пузырь, образовавшийся с 2002 по 2007 год, достиг своего пика при росте цен примерно на 47 процентов, а затем резко упал на 20 процентов с 2007 года до первого квартала 2009 года. Если мы увидим аналогичную картину для пузыря, который развивался примерно с 2012 года, то мы можем увидеть падение цен на жилье на 30-40 процентов за двухлетний период. Какими бы ни были окончательные цифры, доказательства очевидны: судя по данным, полученным за последние шесть десятилетий, Америка, похоже, находится на пороге эпического краха рынка недвижимости».
Это не значит, что это спровоцирует еще один кризис в стиле 2008 года. На этот раз динамика на субстандартном рынке иная. Но коллапс рынка жилья отразится на экономике, и трудно сказать, как именно это повлияет.
Тем не менее, это большая проблема для ФРС. Мы говорили, что ФРС не может сделать то, что, по ее словам, будет делать для борьбы с инфляцией , и это еще одна причина. Если она добьется повышения ставок и перестанет покупать ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, а затем начнет продавать их на рынке, ставки по ипотечным кредитам взлетят до небес. Недоступные дома станут еще более недоступными.
Жилищный пузырь лопнет.
Опять таки.
Чтобы схлопнуть пузырь, может потребоваться не так уж много укола булавкой. Даже повышение ставки на 1 или 2%, о котором говорит ФРС, будет достаточно.
Это еще одна причина, по которой Питер Шифф говорит, что у ФРС « минуты на исходе». ”
http://www.zerohedge.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба