25 августа 2009 Алемар
После подъема в конце прошлой недели ведущие мировые индексы корректируются. Позитивная риторика речи главы ФРС Бена Бернанке в отношении перспектив восстановления мировой экономики не возымела должного эффекта. На рынке усилились продажи, поводом для которых послужили растущие опасения сокращения программ господдержки, а также страх перед второй волной кризиса в банковском секторе. Немаловажным фактором, сдерживающим рост рынков, являются также масштабные размещения treasuries, на фоне которых растет спрос на доллар и, как следствие, - давление на рисковые активы. По всей видимости, после трех дней роста, принесших отечественному рынку почти 10% капитализации, сегодня его ждет снижение на 2-3%, которое выведет его на уровень 1080 п. по ММВБ.
Ведущие американские индексы практически не изменились в ходе вчерашних торгов: индекс Dow вырос на 0.03% до 9509 п., S&P снизился на 0,57% до 1025,57 п. По всей видимости, приличный навес размещений казначейских облигаций выдавливает инвесторов из рисковых активов, что в итоге может стоить американским индексам около 2-3% капитализации.
Весьма позитивное начало торгов, обусловленное неплохой статистикой по рынку недвижимости (данные по продажам на вторичном рынке жилья, вышедшие еще в пятницу), сменилось серьезной распродажей во второй половине сессии, которую спровоцировала статистика по росту просроченной задолженности банков, а также спекуляции на тему потенциального банкротства около 150-200 американских региональных банков.
Одновременно, рынок продолжил анализировать речь Бернанке, с которой он выступил в пятницу. На этот раз инвесторы обратили внимание на то, что по словам Бернанке, несмотря на стабилизацию ситуации в экономике, ее восстановление будет медленным и, кроме того, не скорым. При этом серьезные опасения вызывает продолжительность программ поддержки потребителя и финансового рынка, в случае свертывания которых финансовые рынки ждет мощная коррекционная волна, а экономику - очередной виток кризиса, еще более глубокого, чем тот, из которого она только начала выходить. Впрочем, опасения инвесторов пока не имеют серьезной почвы под ногами, поскольку риски изменения текущей денежной политики ФРС в полугодовой перспективе - минимальны, особенно, если учесть, что Бен Бернанке сохранил свой пост и, соответственно, продолжит свою борьбу с кризисом уже испытанными средством - деньгами.
К сегодняшнему утру давление на фондовые индексы заметно выросло. Помимо опасений роста дефолтов по кредитам, пессимизма инвесторам добавила слабая отчетность китайских компаний, а также падение котировок на рынке сырья, не в последнюю очередь спровоцированное укреплением доллара. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,2% после вчерашнего взлета на 2,5%.
Несмотря на ожидание коррекции в перспективе ближайших дней, мы полагаем, что уже к концу недели фондовый рынок может начать восстановление, поводом для которого вполне могут стать данные по ВВП США и расходам и доходам американцев, выходящие в четверг и пятницу. Кроме того, рынок к этому времени должен освободиться от навеса первичного предложения treasuries, что также сыграет в пользу восстановления спроса на рисковые активы.
На фоне снижения котировок сырья и негативной динамики азиатских индексов, сегодня отечественный рынок может открыться снижением на 2-3%, при этом наибольшее давление, видимо ощутят на себе банки: ВТБ и Сбербанк. Помимо внешних факторов, против ВТБ может сыграть намеченное на сегодня утверждение цены размещения акций банка, которая, согласно рекомендации оценщиков составляет 4,8 коп. В случае, если ожидания оправдаются, бумаги, которые выросли с середины июля на 40%, могут оказаться под давлением спекулятивных продаж. Акции Сбербанка также могут оказаться под давлением, несмотря на признаки восстановления корпоративного кредитования и активов.
В акциях нефтяных и металлургических компаний сегодня, по всей видимости, будут преобладать продажи. Впрочем, Роснефть может смотреться лучше рынка на новости о начале промышленной добычи нефти на Ванкоре.
Авария на Саяно-Шушенской ГЭС и рост нагрузки на тепловые станции Сибири, где в качестве топлива доминирует уголь, потенциально могут улучшить позиции угольщиков: из торгуемых компаний - это Мечел и Евраз, а ключевыми бенефициарами станут СУЭК и УГМК.
В акциях автопрома, видимо, заряд оптимизма уже исчерпан, и в ближайшие дни они вернуться на "стартовые" уровни.
Ведущие американские индексы практически не изменились в ходе вчерашних торгов: индекс Dow вырос на 0.03% до 9509 п., S&P снизился на 0,57% до 1025,57 п. По всей видимости, приличный навес размещений казначейских облигаций выдавливает инвесторов из рисковых активов, что в итоге может стоить американским индексам около 2-3% капитализации.
Весьма позитивное начало торгов, обусловленное неплохой статистикой по рынку недвижимости (данные по продажам на вторичном рынке жилья, вышедшие еще в пятницу), сменилось серьезной распродажей во второй половине сессии, которую спровоцировала статистика по росту просроченной задолженности банков, а также спекуляции на тему потенциального банкротства около 150-200 американских региональных банков.
Одновременно, рынок продолжил анализировать речь Бернанке, с которой он выступил в пятницу. На этот раз инвесторы обратили внимание на то, что по словам Бернанке, несмотря на стабилизацию ситуации в экономике, ее восстановление будет медленным и, кроме того, не скорым. При этом серьезные опасения вызывает продолжительность программ поддержки потребителя и финансового рынка, в случае свертывания которых финансовые рынки ждет мощная коррекционная волна, а экономику - очередной виток кризиса, еще более глубокого, чем тот, из которого она только начала выходить. Впрочем, опасения инвесторов пока не имеют серьезной почвы под ногами, поскольку риски изменения текущей денежной политики ФРС в полугодовой перспективе - минимальны, особенно, если учесть, что Бен Бернанке сохранил свой пост и, соответственно, продолжит свою борьбу с кризисом уже испытанными средством - деньгами.
К сегодняшнему утру давление на фондовые индексы заметно выросло. Помимо опасений роста дефолтов по кредитам, пессимизма инвесторам добавила слабая отчетность китайских компаний, а также падение котировок на рынке сырья, не в последнюю очередь спровоцированное укреплением доллара. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,2% после вчерашнего взлета на 2,5%.
Несмотря на ожидание коррекции в перспективе ближайших дней, мы полагаем, что уже к концу недели фондовый рынок может начать восстановление, поводом для которого вполне могут стать данные по ВВП США и расходам и доходам американцев, выходящие в четверг и пятницу. Кроме того, рынок к этому времени должен освободиться от навеса первичного предложения treasuries, что также сыграет в пользу восстановления спроса на рисковые активы.
На фоне снижения котировок сырья и негативной динамики азиатских индексов, сегодня отечественный рынок может открыться снижением на 2-3%, при этом наибольшее давление, видимо ощутят на себе банки: ВТБ и Сбербанк. Помимо внешних факторов, против ВТБ может сыграть намеченное на сегодня утверждение цены размещения акций банка, которая, согласно рекомендации оценщиков составляет 4,8 коп. В случае, если ожидания оправдаются, бумаги, которые выросли с середины июля на 40%, могут оказаться под давлением спекулятивных продаж. Акции Сбербанка также могут оказаться под давлением, несмотря на признаки восстановления корпоративного кредитования и активов.
В акциях нефтяных и металлургических компаний сегодня, по всей видимости, будут преобладать продажи. Впрочем, Роснефть может смотреться лучше рынка на новости о начале промышленной добычи нефти на Ванкоре.
Авария на Саяно-Шушенской ГЭС и рост нагрузки на тепловые станции Сибири, где в качестве топлива доминирует уголь, потенциально могут улучшить позиции угольщиков: из торгуемых компаний - это Мечел и Евраз, а ключевыми бенефициарами станут СУЭК и УГМК.
В акциях автопрома, видимо, заряд оптимизма уже исчерпан, и в ближайшие дни они вернуться на "стартовые" уровни.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба