3 марта 2022 General Invest
🔹 Компания Северсталь (CHMF RX) объявила о прекращении поставок стальной продукции в Европу из-за санкций против основного владельца компании Алексея Мордашова. Попадание в санкционный список означает заморозку средств и активов бизнесмена в ЕС. Компания планирует «перенаправить товарные потоки на альтернативные мировые рынки».
В 2021 году продажи на экспортные рынки составили около 47% выручки Северстали, 34% – на европейский рынок. Таким образом, переориентация значительной доли экспорта на другие рынки займет время, будет сопряжена с более высокими издержками, возможно, с более низкими ценами, а следовательно, скажется на рентабельности, свободном денежном потоке и, в конечном счете, может сказаться на дивидендах.
Минпромторг РФ рекомендовал ограничить рост цен по различным категориям продукции на уровнях, близких к спотовым, и ограничить максимальную наценку для трейдеров в размере 4-6%. Эти меры ограничивают потенциал роста цен для металлургов.
🔹 Ведущий акционер ММК (MAGN RX) Виктор Рашников перерегистрировал свою долю в ММК с кипрской компании на российское юрлицо. Для миноритариев это позитивный момент, поскольку увеличивает вероятность выплаты дивидендов. Отметим, что MMK в меньшей степени ориентирован на экспортные рынки, чем компании-аналоги, будучи ключевым поставщиком продукции на внутренний рынок. При этом Рашников пока не под санкциями. Еще один позитивный для акций ММК момент – они не входили в индекс MSCI, а потому не так сильно просели на торгах в Лондоне, когда российские биржи оставались закрытыми.
В ходе объявления результатов за 4 квартал 2021 года ММК объявил дивиденд на в размере 3,55 руб. (100% FCF), что соответствует дивидендной доходности в 7,5% по ценам до закрытия биржи. Менеджмент сообщил, что в 2022 году дивидендная политика компании останется неизменной: выплата 100% свободного денежного потока на квартальной основе. По заявлению компании, книга заказов на март уже заполнена, на апрель — закрыта на 50%. В целом компания не испытывает проблем с поставками сырья на свое производство и с поставками своей стальной продукции клиентам в текущей ситуации.
🔹 Акционер НЛМК Лисин тоже пока не под санкциями. Однако его компания Fletcher Group Holdings Limited зарегистрирована на Кипре, входящем в список недружественных стран ЦБ. Туда запрещены переводы из России, а значит дивиденды основных акционеров, а возможно и миноритариев пока под вопросом. Кроме того, у компании есть активы в США: американские заводы NLMK Pennsylvania и NLMK Indiana. На данный момент нет понимания, как будет осуществляться взаимодействие с этими активами, учитывая как западные санкции, так и российские меры по контролю над движением капитала.
Ввиду текущей неопределенности у всех металлургов могут возникнуть проблемы с поставками и оплатой товаров.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2021 году продажи на экспортные рынки составили около 47% выручки Северстали, 34% – на европейский рынок. Таким образом, переориентация значительной доли экспорта на другие рынки займет время, будет сопряжена с более высокими издержками, возможно, с более низкими ценами, а следовательно, скажется на рентабельности, свободном денежном потоке и, в конечном счете, может сказаться на дивидендах.
Минпромторг РФ рекомендовал ограничить рост цен по различным категориям продукции на уровнях, близких к спотовым, и ограничить максимальную наценку для трейдеров в размере 4-6%. Эти меры ограничивают потенциал роста цен для металлургов.
🔹 Ведущий акционер ММК (MAGN RX) Виктор Рашников перерегистрировал свою долю в ММК с кипрской компании на российское юрлицо. Для миноритариев это позитивный момент, поскольку увеличивает вероятность выплаты дивидендов. Отметим, что MMK в меньшей степени ориентирован на экспортные рынки, чем компании-аналоги, будучи ключевым поставщиком продукции на внутренний рынок. При этом Рашников пока не под санкциями. Еще один позитивный для акций ММК момент – они не входили в индекс MSCI, а потому не так сильно просели на торгах в Лондоне, когда российские биржи оставались закрытыми.
В ходе объявления результатов за 4 квартал 2021 года ММК объявил дивиденд на в размере 3,55 руб. (100% FCF), что соответствует дивидендной доходности в 7,5% по ценам до закрытия биржи. Менеджмент сообщил, что в 2022 году дивидендная политика компании останется неизменной: выплата 100% свободного денежного потока на квартальной основе. По заявлению компании, книга заказов на март уже заполнена, на апрель — закрыта на 50%. В целом компания не испытывает проблем с поставками сырья на свое производство и с поставками своей стальной продукции клиентам в текущей ситуации.
🔹 Акционер НЛМК Лисин тоже пока не под санкциями. Однако его компания Fletcher Group Holdings Limited зарегистрирована на Кипре, входящем в список недружественных стран ЦБ. Туда запрещены переводы из России, а значит дивиденды основных акционеров, а возможно и миноритариев пока под вопросом. Кроме того, у компании есть активы в США: американские заводы NLMK Pennsylvania и NLMK Indiana. На данный момент нет понимания, как будет осуществляться взаимодействие с этими активами, учитывая как западные санкции, так и российские меры по контролю над движением капитала.
Ввиду текущей неопределенности у всех металлургов могут возникнуть проблемы с поставками и оплатой товаров.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter