14 марта 2022 БКС Экспресс
Российский рынок акций и облигаций на этой неделе вновь будет закрыт. Курс рубля при этом может постепенно укрепляться. Пройдут заседания ФРС, Банка России и Банка Англии.
Главное
Режим торгов. На выходных Банк России объявил о том, что торги в фондовой секции Мосбиржи не будут проводиться в период с 14 по 18 марта.
На срочном рынке с 10:00 до 18:45 МСК будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust. Торги на валютном рынке проводятся, как и ранее с 10:00 до 19:00 МСК.
США перешли на летнее время. Торги на американских биржевых площадках теперь будут начинаться в 16:30 МСК и заканчиваться в 23:00 МСК.
Публикация важной макростатистики также смещается на час назад. Месячные данные по американскому рынку труда, розничным продажам, инфляции, торговому балансу теперь будут выходить в 15:30 МСК.
В Европе перевод часов состоится в ночь с 26 на 27 марта.
На рынке акций США пока складывается слабая картина. Фактор разгоняющейся инфляции, которая, на наш взгляд, еще не достигла пика и продолжит увеличиваться в годовом выражении из-за всплеска роста сырьевых цен, оказывает сильное давление на настроения инвесторов.
Индекс S&P 500 в прошлую пятницу просел на 1,3%. Хуже рынка вновь выглядели акции технологического сектора.
Волна распродаж наблюдается почти во всех китайских компаниях. Главным триггером снижения стала новость о том, что американский регулятор (SEC) может провести принудительный делистинг бумаг пяти китайских компаний. Причина — несоблюдение правил отчетности и раскрытия информации для иностранных компаний (HFCAA). Речь пока идет о YumChina Holdings, BeiGene, Zai Lab, ACM Research и Hutchmed. SEC дала этим компаниям срок до 29 марта для предоставления необходимой информации, однако новость негативна в целом для всех китайских эмитентов.
Среднесрочные перспективы по S&P 500 по-прежнему вызывают опасения. В ближайшие недели стоит следить за уровнем февральских минимумов 4115 п. Если рынок пойдет ниже, то далее откроется дорога в сторону 3800–3820 п.
Ближайшим важным событием станет заседание ФРС 16 марта. Регулятор завершает QE и поднимет диапазон ключевой ставки с 0–0,25% до 0,25–0,50%.
Санкции ЕС. Разработка нового пакета санкций Евросоюза в отношении России может быть завершена в понедельник, 14 марта, сообщило постоянное представительство Франции при ЕС. В частности, в СМИ пишут, что может быть запрещен импорт сталелитейной продукции, экспорт в Россию люксовых товаро, инвестиции в нефтедобычу, расширен черный список бизнесменов.
Новости негативны в первую очередь для акций Северстали и НЛМК, так как они имеют значительную долю поставок в Европу. Придется переориентировать часть из них в другие страны. В меньшей степени меры задевают ММК, который работает преимущественно на внутренний рынок. Однако и для ММК эти мер негативны, ведь вырастет конкуренция внутри страны (давление на цены продукции).
Доля ЕС и США в выручке Северстали в IV квартале 2021 г. была порядка 34%. У НЛМК зависимость от этих регионов еще сильнее — 40,8%.
Заседания ЦБ РФ в пятницу — одно из важнейших событий недели. Не исключаем, что ключевая ставка может быть еще увеличена с текущих 20%, чтобы сбить инфляционные ожидания. Крайне важными видятся комментарии регулятора и взгляд на текущую ситуацию. У рынка пока нет устойчивого консенсуса по поводу дальнейшей политики ЦБ в сложившихся условиях.
В качестве одного из важных факторов борьбы с инфляцией может стать укрепление рубля. Принятые меры Банка России располагают к поступательному снижению курса USD/RUB, что в свою очередь будет снижать стоимость импорта и замедлять инфляцию.
В краткосрочной перспективе рост доллара не исключен, но на среднесрочном горизонте в курсе рубля уже в значительной степени заложены негативные факторы. В пользу укрепления играют: ограничения для физлиц и юрлиц по покупке валюты, продажа 80% выручки экспортерами, относительно высокие цены на сырьевые товары, неизбежное падение импорта, а также спроса населения на валюту, предназначенную для международных поездок.
Возврат курса USD/RUB к 100 или даже чуть ниже выглядит вполне вероятным, особенно если бы начала спадать геополитическая напряженность.
Бумаги в фокусе
• ГМК Норникель. Председатель правления компании Владимир Потанин в интервью РБК сообщил, что ГМК достаточно дифференцировал свои поставки между Европой США и Азией. Он рассчитывает, что текущая ситуация не будет ухудшаться, поэтому перевода части логистических мощностей с рынков США и Европы на азиатские пока не требуется.
Комментируя скачок цен на никель до рекордных $100 тыс. за тонну, Потанин назвал его аномальным и сравнил с отрицательными ценами на фьючерсы нефти в 2020 г. По таким ценам никто в действительности никель не продает.
Акции Норникеля в данный момент являются одними из фаворитов в первый день открытия торгов на Мосбирже. Рост цен на металлы, слабость рубля, а также ротация капитала в пользу экспортеров, могут обеспечить положительную динамику бумагам компании.
• ЕВРАЗ и Распадская. В пятницу вышло сообщение о приостановке на неопределенное время сделки по выделению угольных активов, консолидированных на ПАО «Распадская». ЕВРАЗ ожидает пояснений по регуляторным ограничениям прав акционеров компании распоряжаться акциями Распадской, которые они должны получить в процессе выделения, от Управления по осуществлению финансовых санкций Казначейства Великобритании (Office of Financial Sanctions Implementation, HM Treasury).
Отчеты и важные события
• В понедельник могут продолжиться переговоры между российской и украинской делегациями.
• В США сезон квартальных отчетов уже почти завершился. Сегодня результаты представят Vail Resorts, Gitlab, Coupa Software и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,25%, нефть Brent в минусе на 3% и находится около уровня $109,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2367
РТС 936
S&P 500 4204 (-1,30%)
Валюта
USD/RUB 114,25 (-3,58%)
EUR/RUB 121,03 (-3,18%)
Что происходит на рынках 14 марта
О торгах на российских площадках 14 марта:
Мосбиржа
• Торги на рынке акций не проводятся;
• Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;
• На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust. Торги инструментами фондовой секции (фондовые и индексные контракты) проводятся только на основании адресных заявок.
• Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, и денежном рынке проводятся с 10:00 до 19:00;
• Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.
СПБ Биржа
СПБ Биржа планирует начать биржевые торги ценными бумагами 14 марта 2022 года в режиме основных торгов не ранее 17:00 МСК.
7:03
Россия возобновляет прерванное из-за пандемии коронавируса авиасообщение с Индонезией и Китаем с 14 марта, передает Прайм со ссылкой на оперштаб. Однако большинство отечественных авиакомпаний ограничили полеты за рубеж из-за рисков арестов самолетов. Пока неясно, будут ли какие-то российские или зарубежные авиакомпании выполнять эти рейсы.
6:58
Аналитики, прошенные Интерфаксом считают, что запрет США на ввоз бриллиантов из России, скорее всего, не критичен для российской алмазодобывающей «АЛРОСА».
6:47
Илон Маск написал, что его компании Tesla и SpaceX столкнулись с инфляционным давлением из-за санкций западных стран в отношении России, сообщает ТАСС.
6:41
Глава Минфина Антон Силуанов в передаче «Москва. Кремль. Путин» (телеканал «Россия-1») сказал, что из-за санкций США и Евросоюза РФ лишилась доступа к $300 млрд своих резервов. Интерфакс
6:35
РИА Новости: США опубликовало перечень товаров, экспорт которых запрещен в Россию. Среди 570 наименований оказались алкоголь, табачные изделия, ковры и антиквариат, косметика и парфюмерия, женские сумки, изделия из натурального меха, одежда и обувь стоимостью больше тысячи долларов, а также кораллы, драгоценные камни и ювелирные изделия. В список также попали электромобили, мотоциклы и предметы искусства.
6:25
Южнокорейские авиакомпании Korean Air и Air Busan приостановили продажу билетов и отправку рейсов из Владивостока в Сеул. Перелеты остановлены до мая, пишет РИА Новости.
6:20
Цены на бензин в Австралии достигли наивысших за последние восемь лет значений из-за санкций, введенных в отношении РФ рядом стран. Об этом пишет ТАСС со ссылкой на Государственную комиссию по защите конкуренции и прав потребителей.
6:12
Японский производитель фотоаппаратов, видеокамер, копировальной и лазерной техники Ricoh приостанавливает экспорт продукции в Россию. ПРАЙМ
6:09
Австралия ввела санкции против 33 бизнесменов из России и их семей, сообщается на сайте правительства страны. В список вошли Роман Абрамович, Александр Миллер, Дмитрий Лебедев, Сергей Чемезов, Николай Токарев, Игорь Шувалов и Кирилл Дмитриев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
Режим торгов. На выходных Банк России объявил о том, что торги в фондовой секции Мосбиржи не будут проводиться в период с 14 по 18 марта.
На срочном рынке с 10:00 до 18:45 МСК будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust. Торги на валютном рынке проводятся, как и ранее с 10:00 до 19:00 МСК.
США перешли на летнее время. Торги на американских биржевых площадках теперь будут начинаться в 16:30 МСК и заканчиваться в 23:00 МСК.
Публикация важной макростатистики также смещается на час назад. Месячные данные по американскому рынку труда, розничным продажам, инфляции, торговому балансу теперь будут выходить в 15:30 МСК.
В Европе перевод часов состоится в ночь с 26 на 27 марта.
На рынке акций США пока складывается слабая картина. Фактор разгоняющейся инфляции, которая, на наш взгляд, еще не достигла пика и продолжит увеличиваться в годовом выражении из-за всплеска роста сырьевых цен, оказывает сильное давление на настроения инвесторов.
Индекс S&P 500 в прошлую пятницу просел на 1,3%. Хуже рынка вновь выглядели акции технологического сектора.
Волна распродаж наблюдается почти во всех китайских компаниях. Главным триггером снижения стала новость о том, что американский регулятор (SEC) может провести принудительный делистинг бумаг пяти китайских компаний. Причина — несоблюдение правил отчетности и раскрытия информации для иностранных компаний (HFCAA). Речь пока идет о YumChina Holdings, BeiGene, Zai Lab, ACM Research и Hutchmed. SEC дала этим компаниям срок до 29 марта для предоставления необходимой информации, однако новость негативна в целом для всех китайских эмитентов.
Среднесрочные перспективы по S&P 500 по-прежнему вызывают опасения. В ближайшие недели стоит следить за уровнем февральских минимумов 4115 п. Если рынок пойдет ниже, то далее откроется дорога в сторону 3800–3820 п.
Ближайшим важным событием станет заседание ФРС 16 марта. Регулятор завершает QE и поднимет диапазон ключевой ставки с 0–0,25% до 0,25–0,50%.
Санкции ЕС. Разработка нового пакета санкций Евросоюза в отношении России может быть завершена в понедельник, 14 марта, сообщило постоянное представительство Франции при ЕС. В частности, в СМИ пишут, что может быть запрещен импорт сталелитейной продукции, экспорт в Россию люксовых товаро, инвестиции в нефтедобычу, расширен черный список бизнесменов.
Новости негативны в первую очередь для акций Северстали и НЛМК, так как они имеют значительную долю поставок в Европу. Придется переориентировать часть из них в другие страны. В меньшей степени меры задевают ММК, который работает преимущественно на внутренний рынок. Однако и для ММК эти мер негативны, ведь вырастет конкуренция внутри страны (давление на цены продукции).
Доля ЕС и США в выручке Северстали в IV квартале 2021 г. была порядка 34%. У НЛМК зависимость от этих регионов еще сильнее — 40,8%.
Заседания ЦБ РФ в пятницу — одно из важнейших событий недели. Не исключаем, что ключевая ставка может быть еще увеличена с текущих 20%, чтобы сбить инфляционные ожидания. Крайне важными видятся комментарии регулятора и взгляд на текущую ситуацию. У рынка пока нет устойчивого консенсуса по поводу дальнейшей политики ЦБ в сложившихся условиях.
В качестве одного из важных факторов борьбы с инфляцией может стать укрепление рубля. Принятые меры Банка России располагают к поступательному снижению курса USD/RUB, что в свою очередь будет снижать стоимость импорта и замедлять инфляцию.
В краткосрочной перспективе рост доллара не исключен, но на среднесрочном горизонте в курсе рубля уже в значительной степени заложены негативные факторы. В пользу укрепления играют: ограничения для физлиц и юрлиц по покупке валюты, продажа 80% выручки экспортерами, относительно высокие цены на сырьевые товары, неизбежное падение импорта, а также спроса населения на валюту, предназначенную для международных поездок.
Возврат курса USD/RUB к 100 или даже чуть ниже выглядит вполне вероятным, особенно если бы начала спадать геополитическая напряженность.
Бумаги в фокусе
• ГМК Норникель. Председатель правления компании Владимир Потанин в интервью РБК сообщил, что ГМК достаточно дифференцировал свои поставки между Европой США и Азией. Он рассчитывает, что текущая ситуация не будет ухудшаться, поэтому перевода части логистических мощностей с рынков США и Европы на азиатские пока не требуется.
Комментируя скачок цен на никель до рекордных $100 тыс. за тонну, Потанин назвал его аномальным и сравнил с отрицательными ценами на фьючерсы нефти в 2020 г. По таким ценам никто в действительности никель не продает.
Акции Норникеля в данный момент являются одними из фаворитов в первый день открытия торгов на Мосбирже. Рост цен на металлы, слабость рубля, а также ротация капитала в пользу экспортеров, могут обеспечить положительную динамику бумагам компании.
• ЕВРАЗ и Распадская. В пятницу вышло сообщение о приостановке на неопределенное время сделки по выделению угольных активов, консолидированных на ПАО «Распадская». ЕВРАЗ ожидает пояснений по регуляторным ограничениям прав акционеров компании распоряжаться акциями Распадской, которые они должны получить в процессе выделения, от Управления по осуществлению финансовых санкций Казначейства Великобритании (Office of Financial Sanctions Implementation, HM Treasury).
Отчеты и важные события
• В понедельник могут продолжиться переговоры между российской и украинской делегациями.
• В США сезон квартальных отчетов уже почти завершился. Сегодня результаты представят Vail Resorts, Gitlab, Coupa Software и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,25%, нефть Brent в минусе на 3% и находится около уровня $109,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2367
РТС 936
S&P 500 4204 (-1,30%)
Валюта
USD/RUB 114,25 (-3,58%)
EUR/RUB 121,03 (-3,18%)
Что происходит на рынках 14 марта
О торгах на российских площадках 14 марта:
Мосбиржа
• Торги на рынке акций не проводятся;
• Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;
• На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы и опционы на SPDR S&P 500 ETF Trust. Торги инструментами фондовой секции (фондовые и индексные контракты) проводятся только на основании адресных заявок.
• Торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, и денежном рынке проводятся с 10:00 до 19:00;
• Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.
СПБ Биржа
СПБ Биржа планирует начать биржевые торги ценными бумагами 14 марта 2022 года в режиме основных торгов не ранее 17:00 МСК.
7:03
Россия возобновляет прерванное из-за пандемии коронавируса авиасообщение с Индонезией и Китаем с 14 марта, передает Прайм со ссылкой на оперштаб. Однако большинство отечественных авиакомпаний ограничили полеты за рубеж из-за рисков арестов самолетов. Пока неясно, будут ли какие-то российские или зарубежные авиакомпании выполнять эти рейсы.
6:58
Аналитики, прошенные Интерфаксом считают, что запрет США на ввоз бриллиантов из России, скорее всего, не критичен для российской алмазодобывающей «АЛРОСА».
6:47
Илон Маск написал, что его компании Tesla и SpaceX столкнулись с инфляционным давлением из-за санкций западных стран в отношении России, сообщает ТАСС.
6:41
Глава Минфина Антон Силуанов в передаче «Москва. Кремль. Путин» (телеканал «Россия-1») сказал, что из-за санкций США и Евросоюза РФ лишилась доступа к $300 млрд своих резервов. Интерфакс
6:35
РИА Новости: США опубликовало перечень товаров, экспорт которых запрещен в Россию. Среди 570 наименований оказались алкоголь, табачные изделия, ковры и антиквариат, косметика и парфюмерия, женские сумки, изделия из натурального меха, одежда и обувь стоимостью больше тысячи долларов, а также кораллы, драгоценные камни и ювелирные изделия. В список также попали электромобили, мотоциклы и предметы искусства.
6:25
Южнокорейские авиакомпании Korean Air и Air Busan приостановили продажу билетов и отправку рейсов из Владивостока в Сеул. Перелеты остановлены до мая, пишет РИА Новости.
6:20
Цены на бензин в Австралии достигли наивысших за последние восемь лет значений из-за санкций, введенных в отношении РФ рядом стран. Об этом пишет ТАСС со ссылкой на Государственную комиссию по защите конкуренции и прав потребителей.
6:12
Японский производитель фотоаппаратов, видеокамер, копировальной и лазерной техники Ricoh приостанавливает экспорт продукции в Россию. ПРАЙМ
6:09
Австралия ввела санкции против 33 бизнесменов из России и их семей, сообщается на сайте правительства страны. В список вошли Роман Абрамович, Александр Миллер, Дмитрий Лебедев, Сергей Чемезов, Николай Токарев, Игорь Шувалов и Кирилл Дмитриев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter