14 марта 2022 XCritical Рубан Сергей
Акции компаний сельскохозяйственного сектора оказались в центре внимания последние годы, и все благодаря проблемам с цепочкой поставок, росту стоимости электроэнергии и росту мирового спроса на продукты питания.
Как считают экономисты, цены на продукты питания продолжит рост и в течение 2022 года, что ещё сильнее ускорит инфляцию. Например, в январе 2022 года продовольственная инфляция в США достигла 7,9%, что является самым высоким уровнем с 1982 года.
Согласно отчёту министерство сельского хозяйства США, чистый доход фермерских хозяйств в 2021 году вырос на $23,9 млрд, что на 25% больше, чем в 2020 году. Рост должен продолжиться и в 2022 году даже несмотря на высокую инфляцию, так как многие сельскохозяйственные компании переложат расходы на клиентов.
Военный конфликт между Украиной и Россией также будет способствовать росту акций сельскохозяйственных компаний. Почти 25% всех азотных удобрений, импортируемых в ЕС, приходится на РФ, а из-за санкций это невозможно будет сделать в ближайшие месяцы. Более того, две противоборствующие стороны являются крупными экспортерами зерна и масличных культур.
Bunge
Первая компания, на которую мы рекомендуем обратить внимание – это Bunge (BG), которая хоть не является напрямую компанией, которая выращивает сельскохозяйственные культуры, тем не менее она тесно связана с фермерами, которые перерабатывают зерно.
Что именно делает компания Bunge? Эмитент обрабатывает семена масличных культур и зерно, которое используется для производства высокобелковых кормов для скота. Работает компания и с пищевыми маслами для коммерческих потребителей. Есть у Bunge и доля в сахарном бизнесе. В сфере деятельности компании закупка, хранение, транспортировка, переработка и продажа продуктов. Работает компания в следующих странах: в Индии, в Бразилии, в Северной Америке и на Европейском континенте.
В 2022 году Bunge решила попробовать себя в новой области и начала сотрудничество с Chevron в области производства возобновляемого топлива из растительных компонентов (сои). Для этого будут использованы предприятие по переработки сои Bunge, и опыт Chevron в производстве топлива. Вдобавок, Chevron инвестирует $600 млн в расширение производства.
Бизнес у Bunge довольно прибыльный, и последние кварталы компания радует инвесторов хорошей отчетностью. В 4-м квартале 2021 года компания получила скорректированную чистую прибыль в размере $533 млн, или $3,49 на акцию. За тот же период 2020 года у компании скорректированная чистая прибыль составила $455 млн или $3,05 на акцию. Выручка у эмитента вышла на уровне $16,683 млрд. Годом ранее выручка не превысила $12,61 млрд.
У компании хорошая дивидендная история, последние 18 лет Bunge регулярно производит выплаты. В прошлом квартале они составили $0,525 за акцию.
Эта бумага на наш взгляд выглядит привлекательной для покупок. Последняя ее волна роста началась в декабре 2021 года, и сейчас мы наблюдаем остановку в ралли. Считаем, что пауза в росте долго не продлится и вскоре акции Bunge продолжат свой рост.
Deere & Company
Deere & Company занимается сельскохозяйственной, строительной и лесозаготовительной техникой. Свою деятельность компания ведет по ряду направлений: это сельское хозяйство, лесное хозяйство, строительство. Эмитент оказывает и финансовые услуги. У компании 23 завода, которые расположены в Северной Америке. Есть производство в Аргентине, Бразилии, Китае, в Европе, Индии, Израиле, Мексике.
Компания начинала свой бизнес в сельскохозяйственной сфере, затем подключилась к строительной, и сейчас на этот сегмент приходится примерно 29% продаж. На этом Deere & Company не остановилась и приобрела компанию Wirtgen, которая производит дорожно-строительную технику, после чего эмитент стал крупным игроком в дорожно-строительном бизнесе.
В феврале 2022 года компания отчиталась за 1-й квартал, который завершила с прибылью на акцию в размере $2,92, что на 24,5% меньше, чем за тот же период 2021 года. Полученные цифры оказались на порядок выше прогноза в $2,26 на акцию. Мировые продажи выросли на 18,8% за год и достигли $9,57 млрд, при прогнозе в $8,28 млрд.
Выручка выросла на 5% в годовом исчислении и достигла $9,6 млрд. Однако Deere & Company пострадала от увеличившихся производственных затрат на фоне высокой инфляции и проблем с цепочкой поставок. Как результат, чистая прибыль снизилась на 26% до $903 млн.
Deere ожидает, что продажи крупной сельскохозяйственной техники в Северной Америке вырастут на 15% в 2022 году, чему будет способствовать рост продаж строительной техники на 5-10%. К концу года в компании прогнозируют чистую прибыль в размере от $6,7 до $7,1 млрд, что на наш взгляд достаточно скромно, учитывая сильный спрос на сельскохозяйственную и строительную технику, рост расходов на инфраструктуру и благоприятные цены на сельхозпродукцию.
Сдерживающими факторами роста для Deere остаются проблемы с цепочкой поставок, рост цен на материалы и рост заработной платы сотрудникам.
На данный момент бумага торгуется с форвардной прибылью равной 15,4 и с отставанием от продаж в 2,5 раза. Покупатели сейчас пытаются захватить уровень $400, но безуспешно. Пока отметка не взята, говорить о новых покупках не стоит.
Mosaic
Компания Mosaic (MOS) – это и производитель, и продавец концентрированных фосфорных и калийных удобрений. Бизнес компания ведет по следующим направлениям: фосфаты, калийные удобрения и мозаичные удобрения. Продукцию эмитента можно встретить в 40 странах.
Сейчас бумаги Mosaic торгуются вблизи пятилетних максимумов. Примечательно, что акции эмитента за последний год уже выросла почти на 90%. За последние 12 месяцев драйвером роста этой бумаги стали проблемы связанные с пандемией, нехватка рабочей силы, а также нарушения в цепочке поставок. Эти проблемы подняли спрос на все сельскохозяйственные товары в мире с одной стороны, а с другой снизили потребление. Военный конфликт между Россией и Украины усугубил эту ситуацию, поставив под угрозу мировые продовольственные рынки.
На долю этих стран приходится 14% мирового производства пшеницы. По прогнозам рынок удобрений также претерпит изменения в ближайшие годы в связи с санкциями против компаний, производящих удобрения из Белоруссии и России, на которые приходится 35% мировых калийных мощностей. В связи с этим западные компании, которые производят аналогичные удобрения, должны восполнить разрыв между спросом и предложением, и постепенно увеличивать свою мощность. Это хороший шанс для Mosaic увеличить долю рынка по всем направлениям.
Эмитент завершил 2021 год на мажорной ноте. Общий показатель EBITDA составил $3,6 млрд, что стало самым высоким показателем с момента IPO. Скорректированная прибыль на акцию составила $5,4, что стало самым высоким показателем с 2011 года.
По прогнозам Wall Street у акций компании есть потенциал роста в 37%. В этом случае целью покупателей станет уровень $80.
Nutrien
Nutrien (NTR) – еще одна компания из сельскохозяйственного сектора, которая в долгосрочной перспективе имеет хороший потенциал. Бумаги Nutrien всегда были одними из лучших канадских акций для покупки из-за ее доминирования в сельскохозяйственной отрасли. Эмитент занимается производством питательных веществ для сельскохозяйственных культур. Свою продукцию компания распространяет в США, Канаде, Южной Африке, Австралии и Южной Америке.
В 4-м квартальном отчете эмитент сообщил о доходе в $10,6 млрд в виде EBITDA и прибыли на акцию в размере $11. Чистая прибыль составила $1,2 млрд или $2,11 на акцию. Для сравнения, за тот же период 2020 года у Nutrien чистая прибыль была $316 млн или $0,55 на акцию.
По продажам эмитент вышел на уровень в $7,27 млрд, что на 79% больше, чем 4,05 млрд долларов в 4-м квартале 2020 года.
В компании ожидают скорректированную годовую прибыль в районе $10,20 до $11,80 на акцию. Nutrien увеличила дивидендные выплаты до $0,48 на акцию, что на 4% больше, чем годом ранее.
По прогнозам рост показателей компании продолжится и в 2022 году. Высокая инфляция уже стала причиной роста цен на удобрения, которые находятся на рекордных уровнях. Росту цен способствуют и санкции против Белоруссии и России. Эти события подтолкнули Nutrien к наращиванию производства, чтобы удовлетворить возросший спрос.
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как считают экономисты, цены на продукты питания продолжит рост и в течение 2022 года, что ещё сильнее ускорит инфляцию. Например, в январе 2022 года продовольственная инфляция в США достигла 7,9%, что является самым высоким уровнем с 1982 года.
Согласно отчёту министерство сельского хозяйства США, чистый доход фермерских хозяйств в 2021 году вырос на $23,9 млрд, что на 25% больше, чем в 2020 году. Рост должен продолжиться и в 2022 году даже несмотря на высокую инфляцию, так как многие сельскохозяйственные компании переложат расходы на клиентов.
Военный конфликт между Украиной и Россией также будет способствовать росту акций сельскохозяйственных компаний. Почти 25% всех азотных удобрений, импортируемых в ЕС, приходится на РФ, а из-за санкций это невозможно будет сделать в ближайшие месяцы. Более того, две противоборствующие стороны являются крупными экспортерами зерна и масличных культур.
Bunge
Первая компания, на которую мы рекомендуем обратить внимание – это Bunge (BG), которая хоть не является напрямую компанией, которая выращивает сельскохозяйственные культуры, тем не менее она тесно связана с фермерами, которые перерабатывают зерно.
Что именно делает компания Bunge? Эмитент обрабатывает семена масличных культур и зерно, которое используется для производства высокобелковых кормов для скота. Работает компания и с пищевыми маслами для коммерческих потребителей. Есть у Bunge и доля в сахарном бизнесе. В сфере деятельности компании закупка, хранение, транспортировка, переработка и продажа продуктов. Работает компания в следующих странах: в Индии, в Бразилии, в Северной Америке и на Европейском континенте.
В 2022 году Bunge решила попробовать себя в новой области и начала сотрудничество с Chevron в области производства возобновляемого топлива из растительных компонентов (сои). Для этого будут использованы предприятие по переработки сои Bunge, и опыт Chevron в производстве топлива. Вдобавок, Chevron инвестирует $600 млн в расширение производства.
Бизнес у Bunge довольно прибыльный, и последние кварталы компания радует инвесторов хорошей отчетностью. В 4-м квартале 2021 года компания получила скорректированную чистую прибыль в размере $533 млн, или $3,49 на акцию. За тот же период 2020 года у компании скорректированная чистая прибыль составила $455 млн или $3,05 на акцию. Выручка у эмитента вышла на уровне $16,683 млрд. Годом ранее выручка не превысила $12,61 млрд.
У компании хорошая дивидендная история, последние 18 лет Bunge регулярно производит выплаты. В прошлом квартале они составили $0,525 за акцию.
Эта бумага на наш взгляд выглядит привлекательной для покупок. Последняя ее волна роста началась в декабре 2021 года, и сейчас мы наблюдаем остановку в ралли. Считаем, что пауза в росте долго не продлится и вскоре акции Bunge продолжат свой рост.
Deere & Company
Deere & Company занимается сельскохозяйственной, строительной и лесозаготовительной техникой. Свою деятельность компания ведет по ряду направлений: это сельское хозяйство, лесное хозяйство, строительство. Эмитент оказывает и финансовые услуги. У компании 23 завода, которые расположены в Северной Америке. Есть производство в Аргентине, Бразилии, Китае, в Европе, Индии, Израиле, Мексике.
Компания начинала свой бизнес в сельскохозяйственной сфере, затем подключилась к строительной, и сейчас на этот сегмент приходится примерно 29% продаж. На этом Deere & Company не остановилась и приобрела компанию Wirtgen, которая производит дорожно-строительную технику, после чего эмитент стал крупным игроком в дорожно-строительном бизнесе.
В феврале 2022 года компания отчиталась за 1-й квартал, который завершила с прибылью на акцию в размере $2,92, что на 24,5% меньше, чем за тот же период 2021 года. Полученные цифры оказались на порядок выше прогноза в $2,26 на акцию. Мировые продажи выросли на 18,8% за год и достигли $9,57 млрд, при прогнозе в $8,28 млрд.
Выручка выросла на 5% в годовом исчислении и достигла $9,6 млрд. Однако Deere & Company пострадала от увеличившихся производственных затрат на фоне высокой инфляции и проблем с цепочкой поставок. Как результат, чистая прибыль снизилась на 26% до $903 млн.
Deere ожидает, что продажи крупной сельскохозяйственной техники в Северной Америке вырастут на 15% в 2022 году, чему будет способствовать рост продаж строительной техники на 5-10%. К концу года в компании прогнозируют чистую прибыль в размере от $6,7 до $7,1 млрд, что на наш взгляд достаточно скромно, учитывая сильный спрос на сельскохозяйственную и строительную технику, рост расходов на инфраструктуру и благоприятные цены на сельхозпродукцию.
Сдерживающими факторами роста для Deere остаются проблемы с цепочкой поставок, рост цен на материалы и рост заработной платы сотрудникам.
На данный момент бумага торгуется с форвардной прибылью равной 15,4 и с отставанием от продаж в 2,5 раза. Покупатели сейчас пытаются захватить уровень $400, но безуспешно. Пока отметка не взята, говорить о новых покупках не стоит.
Mosaic
Компания Mosaic (MOS) – это и производитель, и продавец концентрированных фосфорных и калийных удобрений. Бизнес компания ведет по следующим направлениям: фосфаты, калийные удобрения и мозаичные удобрения. Продукцию эмитента можно встретить в 40 странах.
Сейчас бумаги Mosaic торгуются вблизи пятилетних максимумов. Примечательно, что акции эмитента за последний год уже выросла почти на 90%. За последние 12 месяцев драйвером роста этой бумаги стали проблемы связанные с пандемией, нехватка рабочей силы, а также нарушения в цепочке поставок. Эти проблемы подняли спрос на все сельскохозяйственные товары в мире с одной стороны, а с другой снизили потребление. Военный конфликт между Россией и Украины усугубил эту ситуацию, поставив под угрозу мировые продовольственные рынки.
На долю этих стран приходится 14% мирового производства пшеницы. По прогнозам рынок удобрений также претерпит изменения в ближайшие годы в связи с санкциями против компаний, производящих удобрения из Белоруссии и России, на которые приходится 35% мировых калийных мощностей. В связи с этим западные компании, которые производят аналогичные удобрения, должны восполнить разрыв между спросом и предложением, и постепенно увеличивать свою мощность. Это хороший шанс для Mosaic увеличить долю рынка по всем направлениям.
Эмитент завершил 2021 год на мажорной ноте. Общий показатель EBITDA составил $3,6 млрд, что стало самым высоким показателем с момента IPO. Скорректированная прибыль на акцию составила $5,4, что стало самым высоким показателем с 2011 года.
По прогнозам Wall Street у акций компании есть потенциал роста в 37%. В этом случае целью покупателей станет уровень $80.
Nutrien
Nutrien (NTR) – еще одна компания из сельскохозяйственного сектора, которая в долгосрочной перспективе имеет хороший потенциал. Бумаги Nutrien всегда были одними из лучших канадских акций для покупки из-за ее доминирования в сельскохозяйственной отрасли. Эмитент занимается производством питательных веществ для сельскохозяйственных культур. Свою продукцию компания распространяет в США, Канаде, Южной Африке, Австралии и Южной Америке.
В 4-м квартальном отчете эмитент сообщил о доходе в $10,6 млрд в виде EBITDA и прибыли на акцию в размере $11. Чистая прибыль составила $1,2 млрд или $2,11 на акцию. Для сравнения, за тот же период 2020 года у Nutrien чистая прибыль была $316 млн или $0,55 на акцию.
По продажам эмитент вышел на уровень в $7,27 млрд, что на 79% больше, чем 4,05 млрд долларов в 4-м квартале 2020 года.
В компании ожидают скорректированную годовую прибыль в районе $10,20 до $11,80 на акцию. Nutrien увеличила дивидендные выплаты до $0,48 на акцию, что на 4% больше, чем годом ранее.
По прогнозам рост показателей компании продолжится и в 2022 году. Высокая инфляция уже стала причиной роста цен на удобрения, которые находятся на рекордных уровнях. Росту цен способствуют и санкции против Белоруссии и России. Эти события подтолкнули Nutrien к наращиванию производства, чтобы удовлетворить возросший спрос.
https://xcritical.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter