17 марта 2022 Финам
Плохая новость заключается в том, что акции высокотехнологичных компаний недавно заметно подешевели. Хорошая новость - это означает, что для покупателей внезапно появились новые возможности. При этом огромный квест для инвесторов заключается в том, чтобы выделить таких представителей ИТ-сектора, которые завтра станут "звездами".
Несомненно, бумаги таких мега-компаний, как Alphabet (GOOG), материнской компании Google, скорее всего, быстро восстановят свои позиции и продолжат приносить огромные доходы. Однако проблема состоит в том, что такие компании не будут приносить инвесторам экспоненциальную прибыль, которую давали в предыдущие годы. К примеру, акции Alphabet выросли в 30 раз с момента их первичного публичного размещения в 2004 году.
Выбрать потенциальных победителей, конечно, непросто. Технологических компаний, на самом деле, так же много, как звезд на небе. И многие из них обязательно потерпят неудачу. Огромное количество американских автопроизводителей начала 20-го века, таких как Duesenberg и Studebaker, сократилось до горстки. Еще недавно MySpace выглядел доминирующей социальной сетью, пока не появился Facebook, ныне Meta Platforms (FB). Так как же повысить свои шансы в поиске завтрашних победителей?
Ответ, по мнению многих экспертов в сфере инвестиций, заключается в том, что необходимо быть уверенным, что компания имеет хороший послужной список на фондовом рынке (с поправкой на рыночные спады, как сейчас), а также потенциал роста доходов, улучшения денежного потока и, самое главное, обладает конкурентоспособным позиционированием на рынке. Обратите внимание на то, чего нет в этом списке: отсутствует такой показатель, как прибыль. Вместо этого основная задача состоит в том, чтобы найти доказательства того, что когда-либо (желательно как можно раньше) появится реальный доход. Назовем этот подход моделью Amazon.
Более высокие процентные ставки и другие факторы в настоящее время подрывают стоимость акций технологических компаний - высокотехнологичный Nasdaq 100 упал в текущем году на 15%, тогда как падение индекса широкого рынка S&P 500 составило 10%. Несмотря на это, глупо сторониться бумаг ИТ-сектора. Данный сектор от смартфонов до облачных вычислений стал центральной нервной системой нашего мира. Единственный вопрос заключается в том, какие же акции выбрать? Ниже представлены 12 бумаг, на которые стоит обратить внимание инвесторам.
Облачные вычисления
Эта сфера быстро стала базовой инфраструктурой в мире технологий. Большое внимание уделяется крупным игрокам, таким как Adobe (ADBE). Но есть и такая компания, как Snowflake (SNOW), которая составляет им сильную конкуренцию. Компания по хранению данных Snowflake произвела впечатление на инвесторов с момента IPO, состоявшегося в конце 2020 года, поскольку цена акций удвоилась в день открытия. Аналитик Morgan Stanley Кит Вайс отметил, что выручка компании резко возросла за последние годы. Свободный денежный поток Snowflake за 12 месяцев окупился "на год раньше, чем первоначально прогнозировалось", написал он в своем отчете. Фактические доходы также должны последовать в надлежащий срок. Тем не менее, акции компании упали на треть в этом году.
Примечательно, что даже Уоррен Баффет (который, как известно, избегал акций технологических компаний) владеет бумагами Snowflake. "Мы всегда знали, что бизнес мечты - это тот, который требует небольших вложений и быстро растет", - заявил Баффет в прошлом году на своем ежегодном собрании, упомянув акции и этой компании.
Особенность Snowflake состоит в том, что компания позволяет пользователям легко объединять свои различные платформы. Snowflake работает уже 10 лет и может похвастаться более чем 3000 клиентов, более 50 из которых ежегодно платят за ее услуги порядка $ 1 млн и более. Кит Вайс из Morgan Stanley недавно повысил рекомендацию по бумагам компании до "выше рынка", подчеркнув, что инвесторы "недооценивают долговечность и качество роста Snowflake".
Еще одна компания, заслуживающая внимания - Cloudflare (NET), ставшая публичной в 2019 году. Cloudflare владеет и управляет огромной сетью серверов. Он использует их для ускорения работы сайтов, а также для защиты их от вредоносных атак, таких как DDoS. По словам Дэйва Хардена, исполнительного директора Summit Global Investments, обычно при переходе клиента из одной облачной службы в другую происходит обременительное изменение кода. Архитектура Cloudflare такова, что этих действиях нет необходимости, что помогло компании переманить клиентов у таких фирм, как Amazon Web Services.
Дэн Ивс, старший аналитик по фондовому рынку из Wedbush Securities, рекомендует присмотреться к акциям DocuSign (DOCU), компании, разработки которой, помогают людям подписывать электронные документы и избегать старых хлопот со сканированием и распечаткой контрактов и прочего. Компания DocuSign, IPO которой состоялось в 2018 году, по-прежнему убыточна, однако она имеет положительный и растущий свободный денежный поток.
Чипы
Полупроводники - мозг современной электроники - в последнее время являются дефицитной продукцией. IPO компании GlobalFoundries (GFS), когда-то находившейся в частной собственности фонда национального благосостояния Абу-Даби (по-прежнему являющегося мажоритарным акционером), стало одним из самых популярных в 2021 году. В течение 30 дней с даты IPO акции этой компании выросли почти на 50%. Несмотря на то, что стоимость бумаг компании снизилась наряду с акциями других представителей высокотехнологичного сектора, удешевление было не столь значительным, и текущая цена находится на комфортном уровне, который на 23% превышает стоимость бумаг в рамках IPO.
На сегодняшний день GlobalFoundries является третьим по величине в мире контрактным производителем микросхем, среди клиентов которого NXP Semiconductors и Broadcom, а недавно компания подписала соглашение с Ford Motor. Аналитик Крис Касо из Raymond James воодушевлен количеством долгосрочных контрактов GlobalFoundries, при этом интегральные схемы компании используются в персональных компьютерах и автомобилях. Касо подчеркивает, что "это более старые" чипы, которые не требуют особых изысков или исследований и разработок, а, следовательно, их производство обходится дешевле. Более того, фундаментальные показатели компании улучшаются: за последние два квартала бизнес приносил доход, а прибыль превосходила усредненные оценки аналитиков.
По словам Роана Кумара, портфельного менеджера Hood River Capital Management, среди других акций, на которые стоит обратить внимание инвесторам, значатся бумаги Credo Technology Group Holding (CRDO) и SiTime (SITM). Компания Credo поставляет чипы для центров обработки данных и поставщиков услуг беспроводной связи 5G. Фирма стала публичной в январе этого года, когда наблюдался спад на рынке, однако ее бумаги подорожали на 60%. Чипы SiTime используются для синхронизации, а именно, помогают запускать последовательность процессов в электронных устройствах. Отделившись от японского производителя микросхем MegaChips, компания стала публичной в 2019 году, и с тех пор ее рыночная капитализация выросла более чем в 14 раз, а по итогам прошлого года SiTime отчиталась о прибыли.
Большие данные (Big data)
Корпорации наводнены данными, охватывающими самые различные сферы - от продаж до бухгалтерского учета, от социальных сетей до Интернета вещей. Анализ этого огромного объема информации является прерогативой специалистов по обработке больших данных, а также зависит от мощных вычислительных возможностей. Хранение, систематизация и обработка всей этой информации, а также очистка ее от ошибок, является насущной задачей в настоящее время.
Одной из выдающихся компаний в этой области является Mongo DB (MDB), которая собирает и обрабатывает данные для широкого круга предприятий. Основанная в 2007 году, Mongo стала одной из ведущих компаний, работающих с большими данными. На сегодняшний день она обсуживает 31 000 клиентов в 100 странах мира. Бумаги Mongo просели вместе с аналогами, однако их стоимость все еще в 14 раз выше, чем в ходе IPO, которое состоялось в октябре 2017 года.
"Mongo - лучшая из компаний, работающих с большими данными", - говорит Джули Бил, портфельный менеджер и старший аналитик Kayne Anderson Rudnick. Компания выросла очень быстро, отмечает эксперт. Она может похвастаться быстрым ростом выручки: в прошлом квартале показатель увеличился на 87% г/г. Несмотря на то, что свободный денежный поток Mongo является отрицательным, данный показатель быстро улучшается.
Другими известными компаниями, работающими с большими данными, являются Splunk (SPLK) и Datadog (DDOG), IPO которых состоялись в 2012 и 2019 годах соответственно. По мнению Ивса из Wedbush, обе компании обладают хорошими перспективами.
После реструктуризации бизнеса доходы Splunk восстановились, а убытки сократились. Между тем, выручка Datadog превзошла ожидания аналитиков Уолл-стрит в четвертом квартале, и за отчетный период компании удалось зафиксировать прибыль. Дополнительным фактором ее будущего успеха является новое стратегическое партнерство с Amazon Web Services.
Кибербезопасность
Хакерство - это разрастающаяся проблема для всего мира. К примеру, в прошлом году количество программ-вымогателей увеличилось более чем вдвое. Столь пагубное развитие событий привело к процветанию индустрии кибербезопасности. "Потребность в этих компаниях будет только расти", - отмечает Дэйв Мазза, руководитель отдела по развитию продуктов Direxion.
В качестве примера можно привести фирму CrowdStrike Holdings (CRWD), рост которой был просто ошеломляющим. Еще до того, как акции компании стали торговаться на бирже, ей уже удалось добиться известности. Появившись в 2011 году, компания смогла завоевать признание благодаря своей способности отслеживать хакеров. С ее участием проводились расследования кибератак на Sony Pictures и Национальный комитет Демократической партии, в результате чего выяснилось, что Россия пыталась повлиять на президентские выборы 2016 года. Впоследствии Дональд Трамп назвал компанию CrowdStrike врагом.
Возможно, высокая репутация компании помогла ее бумагам стать одними из лучших в 2019 году, когда их стоимость за один день подскочила почти на 100% от цены размещения в рамках IPO. В минувшем году акции компании были включены в индекс Nasdaq 100, что является редкостью для новичка на публичном рынке. Благодаря выручке, которая за последние два года возросла более чем в три раза, и сокращению убытков, акции CrowdStrike демонстрировали хорошую динамику, пока в 2022 году бумаги ИТ-сектора не подверглись распродаже.
Другими заметными игроками в данной отрасли, по словам Дэна Ивса из Wedbush, являются Palo Alto Networks (PANW), ставшая публичной в 2012 году, и Zscaler (ZS), IPO которой состоялось в 2018 году. Обе компании извлекают выгоду из растущей выручки.
Palo Alto специализируется на брандмауэрах, предназначенных для защиты трафика в офисах и центрах обработки данных и за их пределами, а Zscaler занимается обеспечением защиты всего, от центров обработки данных до мобильных устройств. По словам Ивса, их разработки очень новаторские.
У всех вышеперечисленных компаний прибыль пока невелика. Тем не менее, их акции могут предоставить инвесторам неплохой шанс заработать, совершив заметный скачок.
Несомненно, бумаги таких мега-компаний, как Alphabet (GOOG), материнской компании Google, скорее всего, быстро восстановят свои позиции и продолжат приносить огромные доходы. Однако проблема состоит в том, что такие компании не будут приносить инвесторам экспоненциальную прибыль, которую давали в предыдущие годы. К примеру, акции Alphabet выросли в 30 раз с момента их первичного публичного размещения в 2004 году.
Выбрать потенциальных победителей, конечно, непросто. Технологических компаний, на самом деле, так же много, как звезд на небе. И многие из них обязательно потерпят неудачу. Огромное количество американских автопроизводителей начала 20-го века, таких как Duesenberg и Studebaker, сократилось до горстки. Еще недавно MySpace выглядел доминирующей социальной сетью, пока не появился Facebook, ныне Meta Platforms (FB). Так как же повысить свои шансы в поиске завтрашних победителей?
Ответ, по мнению многих экспертов в сфере инвестиций, заключается в том, что необходимо быть уверенным, что компания имеет хороший послужной список на фондовом рынке (с поправкой на рыночные спады, как сейчас), а также потенциал роста доходов, улучшения денежного потока и, самое главное, обладает конкурентоспособным позиционированием на рынке. Обратите внимание на то, чего нет в этом списке: отсутствует такой показатель, как прибыль. Вместо этого основная задача состоит в том, чтобы найти доказательства того, что когда-либо (желательно как можно раньше) появится реальный доход. Назовем этот подход моделью Amazon.
Более высокие процентные ставки и другие факторы в настоящее время подрывают стоимость акций технологических компаний - высокотехнологичный Nasdaq 100 упал в текущем году на 15%, тогда как падение индекса широкого рынка S&P 500 составило 10%. Несмотря на это, глупо сторониться бумаг ИТ-сектора. Данный сектор от смартфонов до облачных вычислений стал центральной нервной системой нашего мира. Единственный вопрос заключается в том, какие же акции выбрать? Ниже представлены 12 бумаг, на которые стоит обратить внимание инвесторам.
Облачные вычисления
Эта сфера быстро стала базовой инфраструктурой в мире технологий. Большое внимание уделяется крупным игрокам, таким как Adobe (ADBE). Но есть и такая компания, как Snowflake (SNOW), которая составляет им сильную конкуренцию. Компания по хранению данных Snowflake произвела впечатление на инвесторов с момента IPO, состоявшегося в конце 2020 года, поскольку цена акций удвоилась в день открытия. Аналитик Morgan Stanley Кит Вайс отметил, что выручка компании резко возросла за последние годы. Свободный денежный поток Snowflake за 12 месяцев окупился "на год раньше, чем первоначально прогнозировалось", написал он в своем отчете. Фактические доходы также должны последовать в надлежащий срок. Тем не менее, акции компании упали на треть в этом году.
Примечательно, что даже Уоррен Баффет (который, как известно, избегал акций технологических компаний) владеет бумагами Snowflake. "Мы всегда знали, что бизнес мечты - это тот, который требует небольших вложений и быстро растет", - заявил Баффет в прошлом году на своем ежегодном собрании, упомянув акции и этой компании.
Особенность Snowflake состоит в том, что компания позволяет пользователям легко объединять свои различные платформы. Snowflake работает уже 10 лет и может похвастаться более чем 3000 клиентов, более 50 из которых ежегодно платят за ее услуги порядка $ 1 млн и более. Кит Вайс из Morgan Stanley недавно повысил рекомендацию по бумагам компании до "выше рынка", подчеркнув, что инвесторы "недооценивают долговечность и качество роста Snowflake".
Еще одна компания, заслуживающая внимания - Cloudflare (NET), ставшая публичной в 2019 году. Cloudflare владеет и управляет огромной сетью серверов. Он использует их для ускорения работы сайтов, а также для защиты их от вредоносных атак, таких как DDoS. По словам Дэйва Хардена, исполнительного директора Summit Global Investments, обычно при переходе клиента из одной облачной службы в другую происходит обременительное изменение кода. Архитектура Cloudflare такова, что этих действиях нет необходимости, что помогло компании переманить клиентов у таких фирм, как Amazon Web Services.
Дэн Ивс, старший аналитик по фондовому рынку из Wedbush Securities, рекомендует присмотреться к акциям DocuSign (DOCU), компании, разработки которой, помогают людям подписывать электронные документы и избегать старых хлопот со сканированием и распечаткой контрактов и прочего. Компания DocuSign, IPO которой состоялось в 2018 году, по-прежнему убыточна, однако она имеет положительный и растущий свободный денежный поток.
Чипы
Полупроводники - мозг современной электроники - в последнее время являются дефицитной продукцией. IPO компании GlobalFoundries (GFS), когда-то находившейся в частной собственности фонда национального благосостояния Абу-Даби (по-прежнему являющегося мажоритарным акционером), стало одним из самых популярных в 2021 году. В течение 30 дней с даты IPO акции этой компании выросли почти на 50%. Несмотря на то, что стоимость бумаг компании снизилась наряду с акциями других представителей высокотехнологичного сектора, удешевление было не столь значительным, и текущая цена находится на комфортном уровне, который на 23% превышает стоимость бумаг в рамках IPO.
На сегодняшний день GlobalFoundries является третьим по величине в мире контрактным производителем микросхем, среди клиентов которого NXP Semiconductors и Broadcom, а недавно компания подписала соглашение с Ford Motor. Аналитик Крис Касо из Raymond James воодушевлен количеством долгосрочных контрактов GlobalFoundries, при этом интегральные схемы компании используются в персональных компьютерах и автомобилях. Касо подчеркивает, что "это более старые" чипы, которые не требуют особых изысков или исследований и разработок, а, следовательно, их производство обходится дешевле. Более того, фундаментальные показатели компании улучшаются: за последние два квартала бизнес приносил доход, а прибыль превосходила усредненные оценки аналитиков.
По словам Роана Кумара, портфельного менеджера Hood River Capital Management, среди других акций, на которые стоит обратить внимание инвесторам, значатся бумаги Credo Technology Group Holding (CRDO) и SiTime (SITM). Компания Credo поставляет чипы для центров обработки данных и поставщиков услуг беспроводной связи 5G. Фирма стала публичной в январе этого года, когда наблюдался спад на рынке, однако ее бумаги подорожали на 60%. Чипы SiTime используются для синхронизации, а именно, помогают запускать последовательность процессов в электронных устройствах. Отделившись от японского производителя микросхем MegaChips, компания стала публичной в 2019 году, и с тех пор ее рыночная капитализация выросла более чем в 14 раз, а по итогам прошлого года SiTime отчиталась о прибыли.
Большие данные (Big data)
Корпорации наводнены данными, охватывающими самые различные сферы - от продаж до бухгалтерского учета, от социальных сетей до Интернета вещей. Анализ этого огромного объема информации является прерогативой специалистов по обработке больших данных, а также зависит от мощных вычислительных возможностей. Хранение, систематизация и обработка всей этой информации, а также очистка ее от ошибок, является насущной задачей в настоящее время.
Одной из выдающихся компаний в этой области является Mongo DB (MDB), которая собирает и обрабатывает данные для широкого круга предприятий. Основанная в 2007 году, Mongo стала одной из ведущих компаний, работающих с большими данными. На сегодняшний день она обсуживает 31 000 клиентов в 100 странах мира. Бумаги Mongo просели вместе с аналогами, однако их стоимость все еще в 14 раз выше, чем в ходе IPO, которое состоялось в октябре 2017 года.
"Mongo - лучшая из компаний, работающих с большими данными", - говорит Джули Бил, портфельный менеджер и старший аналитик Kayne Anderson Rudnick. Компания выросла очень быстро, отмечает эксперт. Она может похвастаться быстрым ростом выручки: в прошлом квартале показатель увеличился на 87% г/г. Несмотря на то, что свободный денежный поток Mongo является отрицательным, данный показатель быстро улучшается.
Другими известными компаниями, работающими с большими данными, являются Splunk (SPLK) и Datadog (DDOG), IPO которых состоялись в 2012 и 2019 годах соответственно. По мнению Ивса из Wedbush, обе компании обладают хорошими перспективами.
После реструктуризации бизнеса доходы Splunk восстановились, а убытки сократились. Между тем, выручка Datadog превзошла ожидания аналитиков Уолл-стрит в четвертом квартале, и за отчетный период компании удалось зафиксировать прибыль. Дополнительным фактором ее будущего успеха является новое стратегическое партнерство с Amazon Web Services.
Кибербезопасность
Хакерство - это разрастающаяся проблема для всего мира. К примеру, в прошлом году количество программ-вымогателей увеличилось более чем вдвое. Столь пагубное развитие событий привело к процветанию индустрии кибербезопасности. "Потребность в этих компаниях будет только расти", - отмечает Дэйв Мазза, руководитель отдела по развитию продуктов Direxion.
В качестве примера можно привести фирму CrowdStrike Holdings (CRWD), рост которой был просто ошеломляющим. Еще до того, как акции компании стали торговаться на бирже, ей уже удалось добиться известности. Появившись в 2011 году, компания смогла завоевать признание благодаря своей способности отслеживать хакеров. С ее участием проводились расследования кибератак на Sony Pictures и Национальный комитет Демократической партии, в результате чего выяснилось, что Россия пыталась повлиять на президентские выборы 2016 года. Впоследствии Дональд Трамп назвал компанию CrowdStrike врагом.
Возможно, высокая репутация компании помогла ее бумагам стать одними из лучших в 2019 году, когда их стоимость за один день подскочила почти на 100% от цены размещения в рамках IPO. В минувшем году акции компании были включены в индекс Nasdaq 100, что является редкостью для новичка на публичном рынке. Благодаря выручке, которая за последние два года возросла более чем в три раза, и сокращению убытков, акции CrowdStrike демонстрировали хорошую динамику, пока в 2022 году бумаги ИТ-сектора не подверглись распродаже.
Другими заметными игроками в данной отрасли, по словам Дэна Ивса из Wedbush, являются Palo Alto Networks (PANW), ставшая публичной в 2012 году, и Zscaler (ZS), IPO которой состоялось в 2018 году. Обе компании извлекают выгоду из растущей выручки.
Palo Alto специализируется на брандмауэрах, предназначенных для защиты трафика в офисах и центрах обработки данных и за их пределами, а Zscaler занимается обеспечением защиты всего, от центров обработки данных до мобильных устройств. По словам Ивса, их разработки очень новаторские.
У всех вышеперечисленных компаний прибыль пока невелика. Тем не менее, их акции могут предоставить инвесторам неплохой шанс заработать, совершив заметный скачок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба