23 марта 2022 ЦентроКредит
Торговые связи Китая и России укрепились за последнее десятилетие, однако двусторонняя торговая зависимость непропорциональна, поскольку поставки в Китай составляют около 15% российского экспорта, но менее 3% от общего объема импорта Китая. Кроме того, импорт из Китая составляет почти 24% российского импорта, но лишь около 2% от общего объема экспорта Китая.
В 2021 году двусторонняя торговля между Китаем и Россией достигла 146 миллиардов долларов США, а экспорт Китая в Россию вырос на 33,7% в годовом исчислении, в то время как импорт из России вырос на 38,7% в годовом исчислении. Эта тенденция сохранялась и в начале 2022 года, когда экспорт Китая в Россию вырос на 41,4% в годовом исчислении, а импорт из России вырос на 40,1% в январе-феврале. Однако, усиление многосторонних санкций, направленных на Россию, вызвало на рынке вопросы об уровне торговой интеграции России и Китая, и о том, может ли Россия перенаправить туда свой экспорт. Российско-украинская геополитическая напряженность и вытекающие из нее санкции поставили Китай в неловкое положение, когда стране приходится управлять своими торговыми и финансовыми связями с Россией, одновременно снижая риск ухудшения своих отношений с США и ЕС. Рассмотрим подробнее торговую интеграцию России и Китая.
Импорт из Китая в Россию
Китай стал крупнейшим поставщиком России в 2008 году, а российский импорт из Китая за последнее десятилетие увеличился более чем вдвое, в основном на машины, механические приборы, электрооборудование, ядерные реакторы и запчасти. Импорт оборудования из Китая составлял около 50% от общего объема российского импорта из Китая за последние 15 лет и существенно увеличился за последние два десятилетия, что подразумевает высокую зависимость от Китая.
Однако Россия остается относительно незначительным покупателем китайского оборудования, что подкрепляет асимметричные двусторонние торговые связи, наблюдаемые в основном импорте.
Импорт из России в Китай
Являясь одним из крупнейших мировых экспортеров сырьевых товаров, на Россию приходится 12% мировой добычи нефти, 17% природного газа, 4–6% рафинированной меди, алюминия и никеля и 11% пшеницы. Китай закупает большое количество российских товаров, включая минеральное топливо, цветные металлы и сельскохозяйственную продукцию и является одним из крупнейших покупателей с 2017 года. Стоит отметить, что российский экспорт минеральных продуктов в Китай составляет около 70% от общего объема и более 10% от общего объема импорта минеральных продуктов в Китай.
Россия является крупнейшим поставщиком сырой нефти в Китай большую часть времени с 2014 года, иногда уступая Саудовской Аравии. В 2021 году Россия экспортировала в Китай 79,65 млн тонн сырой нефти на сумму почти 39,5 млрд долларов США, что составляет 15,6% от общего объема импорта сырой нефти в Китай.
По мере того, как Китай пытался снизить свою зависимость от угля в рамках своей цели по нейтрализации выбросов углерода “30–60”, импорт природного газа за последние два года увеличился.
Помимо минеральных продуктов, Китай также закупает неблагородные металлы в России, но их доля относительно невелика и составляет всего 5–10% от общего объема российского экспорта в Китай. Зависимость Китая от импорта никеля из России достигла пика в 2016 году и снизилась с 50% примерно до 10% к концу 2021 года, что частично объясняется высокими затратами на доставку после пандемии коронавируса. Китай также закупил у России медной продукции на 3,9 миллиарда долларов США в 2021 году, и доля России в общем объеме импорта меди в Китай неуклонно возрастает и в 2021 году составила почти 6%. Импорт алюминия в Китай из России за последние два года увеличился примерно до 0,8 млрд долларов США, что почти в 10 раз превышает общий объем импорта алюминия в 2019 году.
Увеличение российского экспорта в Китай
Потенциал переориентации российского экспорта в Китай зависит в первую очередь от транспортных возможностей и условий внутреннего спроса в Китае.
Рассматривая рынок нефти, мы предполагаем, что поставки сырой нефти из России в Китай по трубопроводам могут увеличиться до 80–90 миллионов тонн с 40 миллионов в 2021 году. Дополнительный прирост может быть получен за счет увеличения объема морских перевозок по сравнению с 40 миллионами тонн в 2021 году. Однако остаются риски ограниченной пропускной способности трубопроводов и более высоких затрат на доставку морским путем. Стоит упомянуть, что последние данные показывают, что экспорт сырой нефти из России в Китай в марте сократился на 64% по сравнению с февралем, что ничем не отличается от падения экспорта в другие страны.
Ситуация на рынке газа аналогична. Несмотря на то, что пропускная способность трубопровода «Сибирь-1», как ожидается, увеличится более чем вдвое и достигнет 38 млрд куб. м в год, а последние российско-китайские соглашения о поставках природного газа направлены на увеличение еще на 60 млрд куб. м в год по трубопроводу «Сила Сибири-2» и дальневосточному маршруту, трудно представить, что в этом году произойдет модернизация мощностей.
Российский экспорт минеральных продуктов в Китай
Что касается цветных металлов и пшеницы, то потенциал увеличения экспорта определяется в первую очередь спросом Китая. В целом Китай по-прежнему обладает значительными запасами, несмотря на сокращение запасов в феврале, включая 80% мировых запасов меди, 70% кукурузы, 51% пшеницы, 46% соевых бобов и 21% запасов алюминия. В то же время вспышка коронавируса в Китае и твердая приверженность правительства политике нулевого COVID привели к ужесточению ограничений на мобильность с частичной блокировкой, что не только отразилось на потреблении и деятельности в сфере услуг, но и сказалось на производстве и инвестициях. Кроме того, все еще остаются риски в секторе недвижимости. Учитывая эти факторы вместе, мы предполагаем ограниченный рост спроса Китая на сырьевые товары.
Экспорт металлов из России в Китай
В целом мы ожидаем, что торговля между Россией и Китаем будет стабильной, без существенных изменений по сравнению с прошлым годом. Вариант частичной переориентации возможен, однако, существуют значительные ограничения, включая ограниченные мощности, высокие транспортные расходы, стабильный спрос на сырьевые товары в Китае со скромным уклоном в сторону слабости, а также геополитические и вторичные проблемы с санкциями.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2021 году двусторонняя торговля между Китаем и Россией достигла 146 миллиардов долларов США, а экспорт Китая в Россию вырос на 33,7% в годовом исчислении, в то время как импорт из России вырос на 38,7% в годовом исчислении. Эта тенденция сохранялась и в начале 2022 года, когда экспорт Китая в Россию вырос на 41,4% в годовом исчислении, а импорт из России вырос на 40,1% в январе-феврале. Однако, усиление многосторонних санкций, направленных на Россию, вызвало на рынке вопросы об уровне торговой интеграции России и Китая, и о том, может ли Россия перенаправить туда свой экспорт. Российско-украинская геополитическая напряженность и вытекающие из нее санкции поставили Китай в неловкое положение, когда стране приходится управлять своими торговыми и финансовыми связями с Россией, одновременно снижая риск ухудшения своих отношений с США и ЕС. Рассмотрим подробнее торговую интеграцию России и Китая.
Импорт из Китая в Россию
Китай стал крупнейшим поставщиком России в 2008 году, а российский импорт из Китая за последнее десятилетие увеличился более чем вдвое, в основном на машины, механические приборы, электрооборудование, ядерные реакторы и запчасти. Импорт оборудования из Китая составлял около 50% от общего объема российского импорта из Китая за последние 15 лет и существенно увеличился за последние два десятилетия, что подразумевает высокую зависимость от Китая.
Однако Россия остается относительно незначительным покупателем китайского оборудования, что подкрепляет асимметричные двусторонние торговые связи, наблюдаемые в основном импорте.
Импорт из России в Китай
Являясь одним из крупнейших мировых экспортеров сырьевых товаров, на Россию приходится 12% мировой добычи нефти, 17% природного газа, 4–6% рафинированной меди, алюминия и никеля и 11% пшеницы. Китай закупает большое количество российских товаров, включая минеральное топливо, цветные металлы и сельскохозяйственную продукцию и является одним из крупнейших покупателей с 2017 года. Стоит отметить, что российский экспорт минеральных продуктов в Китай составляет около 70% от общего объема и более 10% от общего объема импорта минеральных продуктов в Китай.
Россия является крупнейшим поставщиком сырой нефти в Китай большую часть времени с 2014 года, иногда уступая Саудовской Аравии. В 2021 году Россия экспортировала в Китай 79,65 млн тонн сырой нефти на сумму почти 39,5 млрд долларов США, что составляет 15,6% от общего объема импорта сырой нефти в Китай.
По мере того, как Китай пытался снизить свою зависимость от угля в рамках своей цели по нейтрализации выбросов углерода “30–60”, импорт природного газа за последние два года увеличился.
Помимо минеральных продуктов, Китай также закупает неблагородные металлы в России, но их доля относительно невелика и составляет всего 5–10% от общего объема российского экспорта в Китай. Зависимость Китая от импорта никеля из России достигла пика в 2016 году и снизилась с 50% примерно до 10% к концу 2021 года, что частично объясняется высокими затратами на доставку после пандемии коронавируса. Китай также закупил у России медной продукции на 3,9 миллиарда долларов США в 2021 году, и доля России в общем объеме импорта меди в Китай неуклонно возрастает и в 2021 году составила почти 6%. Импорт алюминия в Китай из России за последние два года увеличился примерно до 0,8 млрд долларов США, что почти в 10 раз превышает общий объем импорта алюминия в 2019 году.
Увеличение российского экспорта в Китай
Потенциал переориентации российского экспорта в Китай зависит в первую очередь от транспортных возможностей и условий внутреннего спроса в Китае.
Рассматривая рынок нефти, мы предполагаем, что поставки сырой нефти из России в Китай по трубопроводам могут увеличиться до 80–90 миллионов тонн с 40 миллионов в 2021 году. Дополнительный прирост может быть получен за счет увеличения объема морских перевозок по сравнению с 40 миллионами тонн в 2021 году. Однако остаются риски ограниченной пропускной способности трубопроводов и более высоких затрат на доставку морским путем. Стоит упомянуть, что последние данные показывают, что экспорт сырой нефти из России в Китай в марте сократился на 64% по сравнению с февралем, что ничем не отличается от падения экспорта в другие страны.
Ситуация на рынке газа аналогична. Несмотря на то, что пропускная способность трубопровода «Сибирь-1», как ожидается, увеличится более чем вдвое и достигнет 38 млрд куб. м в год, а последние российско-китайские соглашения о поставках природного газа направлены на увеличение еще на 60 млрд куб. м в год по трубопроводу «Сила Сибири-2» и дальневосточному маршруту, трудно представить, что в этом году произойдет модернизация мощностей.
Российский экспорт минеральных продуктов в Китай
Что касается цветных металлов и пшеницы, то потенциал увеличения экспорта определяется в первую очередь спросом Китая. В целом Китай по-прежнему обладает значительными запасами, несмотря на сокращение запасов в феврале, включая 80% мировых запасов меди, 70% кукурузы, 51% пшеницы, 46% соевых бобов и 21% запасов алюминия. В то же время вспышка коронавируса в Китае и твердая приверженность правительства политике нулевого COVID привели к ужесточению ограничений на мобильность с частичной блокировкой, что не только отразилось на потреблении и деятельности в сфере услуг, но и сказалось на производстве и инвестициях. Кроме того, все еще остаются риски в секторе недвижимости. Учитывая эти факторы вместе, мы предполагаем ограниченный рост спроса Китая на сырьевые товары.
Экспорт металлов из России в Китай
В целом мы ожидаем, что торговля между Россией и Китаем будет стабильной, без существенных изменений по сравнению с прошлым годом. Вариант частичной переориентации возможен, однако, существуют значительные ограничения, включая ограниченные мощности, высокие транспортные расходы, стабильный спрос на сырьевые товары в Китае со скромным уклоном в сторону слабости, а также геополитические и вторичные проблемы с санкциями.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter