К негативным аспектам документа можно отнести более слабые по сравнению с консенсусом прогнозы скорректированной EBITDA. Менеджмент ожидает, что показатель объединенной компании достигнет $2,7 млрд к 2025 ФГ, хотя инвесторы рассчитывали на более сильный эффект операционного рычага. Полагаем, что менеджмент учитывает в своих прогнозах повышение маркетинговых расходов в связи с необходимостью продвижения новых игр на рынке в условиях растущей конкуренции.
Акции Take-Two отреагировали падением почти на 8% в день публикации формы S4, но в настоящее время уже отыграли значительную часть потерь. Предстоящее поглощение Zynga оцениваем позитивно, так как эта компания характеризуется портфелем качественных мобильных игр. Главным драйвером роста акций TTWO в 2022 году может стать объявление примерной даты выхода игры GTA следующего поколения, которую фанаты ждут уже несколько лет. Прогнозы менеджмента сигнализируют о заметном росте выручки в 2024 ФГ по сравнению с 2023 ФГ, поэтому мы отмечаем шанс того, что релиз следующей игры GTA намечен на 4-й квартал 2023 календарного года. Мы по-прежнему считаем бумаги Take-Two привлекательными для покупок и подтверждаем целевую цену на уровне $220 за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба