После месячного перерыва Мосбиржа начинает постепенно выводить на торги БПИФы. Сегодня третий день торгов фондами, и в сумме доступных для покупки и продажи их уже более 20 штук. Некоторые из них показали очень сильные движения в предыдущие два дня. Посмотрим, какие классы активов растут и падают.
Кто уже вернулся
Начало возвращению фондов на торги было положено еще во вторник, когда Биржа начала проводить сделки с 12 БПИФ от семи управляющих компаний. В среду их было уже 17 штук, в четверг анонсировано 25, в том числе впервые с февраля будут перезапущены:
• фонды на индекс МосБиржи (RCMX, SBMX и VTBX)
• на корпоративные рублевые облигации (TBRU и VTBB)
• БПИФ GROD (акции роста РФ)
• БПИФ VTBF (ESG-акции РФ)
• БПИФ SBHI (халяльные инвестиции)
Первые итоги
Наиболее сильная динамика в первые два дня наблюдалась в двух фондах Сбера: денежного рынка SBCS (+18,1%) и российских ESG-акций SBRI (-13,6). Первый из них поднялся за счет роста ключевой ставки, он вкладывает в обратное РЕПО, и таким образом выигрывает от снижения цен на ОФЗ, но явно делает это с кредитным плечом.
Второй (SBRI) пострадал от снижения сектора электроэнергетики и акций ММК, которые занимают в нем значительную долю. Отчасти можно использовать его как индикатор того, что в первые дни будут падать и другие ESG-фонды, а также близкие к ним по тематике: VTBF и SBHI (стартуют сегодня) плюс ESGR (пока торги не назначены).
В минусе фонд на индекс госбумаг SBGB (-6,2%), что контрастирует с другими перезапущенными БПИФ на ОФЗ. Сказывается разная дюрация, у фонда от Сбера она длиннее. Среди фондов этой тематики, которые еще не перезапустились, стоит отметить INFL. Он включает в себя инфляционные ОФЗ-ИН и на старте должен будет расти.
Основные фонды российского денежного рынка перезапустились тоже синхронно, все в плюсе, что отражает все тот же рост ключевой ставки. Но не факт, что фонды той же тематики от FinEx (FXMM, FXTB, FXTP, FXIP) покажут такой же положительный эффект: там другой механизм репликации ставки, он связан со сделками с американскими бондами.
И, наконец, золото. Единственный из фондов в этом активе стартовал в плюсе: AKGD прибавил более 4% за два дня. Это в целом отражает рублевую динамику металла (+3% с 25 февраля). Учитывая тренд на укрепление рубля и консолидацию самого золота, от всех золотых фондов в ближайшие дни на рестарте можно ждать ухода в небольшой минус: FXGD, VTBG, AKGD, TGLD, AMGM.
Где будут самые сильные движения
Большинство тех фондов, что еще не открылись, покажут более сильную динамику. В первую очередь это касается БПИФ и ETF на иностранные и валютные активы. За месяц внешние рынки успели отскочить вверх на 3–5% и более, включая широкий рынок США (FXUS. VTBA, SBSP), IT-сектор (FXIT, AKNX) и биотехнологии (TBIO).
Нейтрально или умеренно негативно (до 3% вниз) покажут себя иностранные бонды, в том числе высокодоходные (VTBH, FXFA, OPNU). Лежащие в их основе активы в марте слабо снижались на росте ставки ФРС. В фондах на российские евробонды (VTBU, SBCB, FXRB, FXRU) могут быть очень сильные колебания из-за риска технических дефолтов.
Интересным обещает быть перезапуск фонда на недвижимость (FXRE). Аналогичные американские фонды за месяц в долларах прибавили до 10%, отскочив вверх к уровням начала года. Однако если рубль не притормозит рост против доллара, то на старте прирост может оказаться ниже — на размер падения доллара от уровней на 25 февраля. USD/RUB в тот день закрылся на 83,8, но уже вчера пара опускалась к 83.
Кто уже вернулся
Начало возвращению фондов на торги было положено еще во вторник, когда Биржа начала проводить сделки с 12 БПИФ от семи управляющих компаний. В среду их было уже 17 штук, в четверг анонсировано 25, в том числе впервые с февраля будут перезапущены:
• фонды на индекс МосБиржи (RCMX, SBMX и VTBX)
• на корпоративные рублевые облигации (TBRU и VTBB)
• БПИФ GROD (акции роста РФ)
• БПИФ VTBF (ESG-акции РФ)
• БПИФ SBHI (халяльные инвестиции)
Первые итоги
Наиболее сильная динамика в первые два дня наблюдалась в двух фондах Сбера: денежного рынка SBCS (+18,1%) и российских ESG-акций SBRI (-13,6). Первый из них поднялся за счет роста ключевой ставки, он вкладывает в обратное РЕПО, и таким образом выигрывает от снижения цен на ОФЗ, но явно делает это с кредитным плечом.
Второй (SBRI) пострадал от снижения сектора электроэнергетики и акций ММК, которые занимают в нем значительную долю. Отчасти можно использовать его как индикатор того, что в первые дни будут падать и другие ESG-фонды, а также близкие к ним по тематике: VTBF и SBHI (стартуют сегодня) плюс ESGR (пока торги не назначены).
В минусе фонд на индекс госбумаг SBGB (-6,2%), что контрастирует с другими перезапущенными БПИФ на ОФЗ. Сказывается разная дюрация, у фонда от Сбера она длиннее. Среди фондов этой тематики, которые еще не перезапустились, стоит отметить INFL. Он включает в себя инфляционные ОФЗ-ИН и на старте должен будет расти.
Основные фонды российского денежного рынка перезапустились тоже синхронно, все в плюсе, что отражает все тот же рост ключевой ставки. Но не факт, что фонды той же тематики от FinEx (FXMM, FXTB, FXTP, FXIP) покажут такой же положительный эффект: там другой механизм репликации ставки, он связан со сделками с американскими бондами.
И, наконец, золото. Единственный из фондов в этом активе стартовал в плюсе: AKGD прибавил более 4% за два дня. Это в целом отражает рублевую динамику металла (+3% с 25 февраля). Учитывая тренд на укрепление рубля и консолидацию самого золота, от всех золотых фондов в ближайшие дни на рестарте можно ждать ухода в небольшой минус: FXGD, VTBG, AKGD, TGLD, AMGM.
Где будут самые сильные движения
Большинство тех фондов, что еще не открылись, покажут более сильную динамику. В первую очередь это касается БПИФ и ETF на иностранные и валютные активы. За месяц внешние рынки успели отскочить вверх на 3–5% и более, включая широкий рынок США (FXUS. VTBA, SBSP), IT-сектор (FXIT, AKNX) и биотехнологии (TBIO).
Нейтрально или умеренно негативно (до 3% вниз) покажут себя иностранные бонды, в том числе высокодоходные (VTBH, FXFA, OPNU). Лежащие в их основе активы в марте слабо снижались на росте ставки ФРС. В фондах на российские евробонды (VTBU, SBCB, FXRB, FXRU) могут быть очень сильные колебания из-за риска технических дефолтов.
Интересным обещает быть перезапуск фонда на недвижимость (FXRE). Аналогичные американские фонды за месяц в долларах прибавили до 10%, отскочив вверх к уровням начала года. Однако если рубль не притормозит рост против доллара, то на старте прирост может оказаться ниже — на размер падения доллара от уровней на 25 февраля. USD/RUB в тот день закрылся на 83,8, но уже вчера пара опускалась к 83.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба