4 апреля 2022 ИХ "Финам" Бабанова Мария
Российские инвесторы постепенно возвращаются к торгам на Мосбирже, которые были приостановлены из-за введения масштабных западных санкций.
Ровно неделю Московская биржа проводит торги всеми российскими акциями и ценными бумагами иностранных эмитентов в обычном режиме - с 9:50 до 18:50 мск. За эти 5 рабочих дней рост индекса МосБиржи составил 13%, а индекса РТС - целых 20%. Для сравнения: 24 февраля - дата начала специальной операции на Украине - индекс МосБиржи обвалился на 33%, а индекс РТС - на 35%.
Finam.ru выяснил, какие факторы сейчас влияют на котировки и ждать ли инвесторам новых максимумов.
Какие факторы влияют на рынок? Следует напомнить, что в настоящее время торги на Мосбирже разрешены с рядом ограничений - без "шортов" и иностранных инвесторов (на их долю приходится более половины акций в свободном обращении - Finam.ru). Все это, по мнению аналитиков, выливается в слабое предложение.
"Рынок не функционирует полностью – "шорты" ограничены, счета нерезидентов заморожены, - и рост сопровождается невысокими объемами", - говорит Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам".
Другими словами, как выразился Дмитрия Донецкий, главный аналитик "СОЛИД Брокер", сейчас рынок пребывает в "новой реальности". "Такие факторы, как например, покупки или продажи зарубежными индексными фондами, уже в прошлом. Рынок лишился значительного объема ликвидности. Поэтому ценовую конъюнктуру определяют, в первую очередь, локальные игроки", - пояснил он свою точку зрения.
Однако, как обращает внимание Сергей Звенигородский, директор департамента по продажам финансовых продуктов и услуг брокер "Вектор Икс", в основном ограничения сейчас касаются только западных стран. "Китайские участники рынка заинтересованы в сближении биржевых площадок Шанхая и Гонконга с Мосбиржей и СПБ. Поэтому сейчас имеется запрос на покупку российских ценных бумаг. Кроме того, граждане с капиталом, ранее убежавшие за рубеж, сейчас сталкивается с ограблением своей собственности и русофобией на уровне финансовых институтов. Часть из них уже возвращается, часть переводит активы в нейтральные государства. Капитал меняет юрисдикцию. Часть этих денег идет обратно в Россию, в том числе на фондовый рынок", - заметил собеседник Finam.ru.
Его точку зрения разделяет и Малых. По ее словам, сейчас действительно наблюдается свежий приток средств от розничных инвесторов. Однако она считает, что они, прежде всего, хотят защитить деньги от обесценения в условиях, когда операции с валютой ограничены, а в золото невозможно вложить 100% своих средств. "Но крупных покупателей пока на рынке не видно, как и особого желания участников продолжать игру наверх", - подчеркивает аналитик.
Как пояснил Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанс", сейчас многие физические лица - в 2020 году на рынок пришло рекордное количество новых частных инвесторов - не спешат продавать акции, так как не хотят фиксировать убытки. "Поэтому акции резко растут. Но, как правило, после 2-3 дней роста следует стремительная коррекция", - сказал он.
Еще одним фактором, который остается определяющим для российского рынка, конечно, остается геополитический фон. И, как отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", пока что существенных улучшений в этом контексте не наблюдается. В то же время эксперт не видит и явных ухудшений. "Но осторожность сохраняется - приход нерезидентов может вызвать новые волны падения в попытке сократить геополитические риски. Когда нерезидентам разрешат продать отечественные акции, пока непонятно, а до их прихода рынок продолжит ориентироваться на геополитику и внешний фон", - добавила аналитик.
При этом не стоит забывать и о выделенном Минфином РФ на покупку акций триллионе рублей из ФНБ. Деньги пока не потрачены, но, как говорится, еще не вечер. "Финансовые регуляторы могут провести обещанные интервенции в случае возобновления сильного снижения, что также предотвращает наиболее негативные сценарии наряду с желанием российских инвесторов заработать на перепроданных бумагах", - подчеркнула Кожухова.
Рост на рынке - только то, что кажется? В понедельник, 4 апреля, российские торговые площадки, как и всю прошлую неделю, придерживаются преимущественно "зеленого" тренда. Индекс МосБиржи к закрытию прибавляет 0,87%, почти дотягиваясь до 2800 пунктов, а индекс РТС набирает 1,48% - до 1048,91 пункта.
При этом сектор, который инвесторы выделяли бы для себя как приоритетный, сейчас назвать сложно. Выбор участников рынка выглядит хаотичным: покупают акции как золотодобытчиков, так и банков. Petropavlovsk прибавил 11,31%, а привилегированные бумаги "Сбера" - более 6%. Также активно скупали "Сургутнефтегаз" (+6,23%) и "РУСАЛ" (+4,24%).
Куда интереснее смотрится сектор аутсайдеров - туда переместились фавориты прошлой недели - "ФосАгро" (-3,42%), "Ренессанс" (-3,21%) и VK-гдр (-3,09%).
Явно видно, что торговля на российском рынке носит ярко выраженный спекулятивный характер. Акции демонстрируют резкий рост или стремительную коррекцию даже без заметных поводов, считает Ващенко. "О стабилизации рынка говорить преждевременно. Долгосрочного инвестиционного интереса нет. Спрос и предложение еще долго будут не сбалансированы, ожидать устойчивых трендов, на мой взгляд, в ближайшие месяцы не стоит", - сделал вывод собеседник Finam.ru.
С ним солидарна Малых. По ее мнению, восстановительное ралли уже выдыхается, и сегодня на рынке присутствует фиксация прибыли. "В скором времени можем увидеть фиксацию прибыли и коррекцию. Новые санкции могут стать триггером. Геополитическая ситуация остается сложной, Европа готовит новый пакет санкций, в который даже предлагают включить ограничения против энергоносителей из России", - спрогнозировала эксперт.
В то же время ее коллега Кожухова придерживается мнения, что рынок стабилизировался и вскоре пробьет вверх новые уровни. "Основная санкционная волна, судя по всему, пройдена, в связи с чем акции стабилизировались и пытаются расти, а при умеренно благоприятном сценарии индексы МосБиржи и РТС могут подняться к 3000 и 1200 пунктам (район средних полос Боллинджера дневных графиков)", - заявила она.
Донецкий также думает, что рынок стабилизировался. "Мы видим, что в значительной степени снизились продажи из-за геополитического фона, рынок стал менее пугливым и более прагматичным. В целом есть понимание, что рынок стабилизировался. Среди факторов, влияющих на рынок, остаются котировки нефти и газа, стоимость металлов, а также стабилизировавшийся ранее рынок облигаций. Высокие доходности рынка бондов в первые дни после открытия биржи уже в прошлом, поэтому часть ликвидности идет на рынок акций, где еще много компаний с высокими дивидендными доходностями. И это будет "драйвить" рынок еще какое-то время", - подытожил эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ровно неделю Московская биржа проводит торги всеми российскими акциями и ценными бумагами иностранных эмитентов в обычном режиме - с 9:50 до 18:50 мск. За эти 5 рабочих дней рост индекса МосБиржи составил 13%, а индекса РТС - целых 20%. Для сравнения: 24 февраля - дата начала специальной операции на Украине - индекс МосБиржи обвалился на 33%, а индекс РТС - на 35%.
Finam.ru выяснил, какие факторы сейчас влияют на котировки и ждать ли инвесторам новых максимумов.
Какие факторы влияют на рынок? Следует напомнить, что в настоящее время торги на Мосбирже разрешены с рядом ограничений - без "шортов" и иностранных инвесторов (на их долю приходится более половины акций в свободном обращении - Finam.ru). Все это, по мнению аналитиков, выливается в слабое предложение.
"Рынок не функционирует полностью – "шорты" ограничены, счета нерезидентов заморожены, - и рост сопровождается невысокими объемами", - говорит Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам".
Другими словами, как выразился Дмитрия Донецкий, главный аналитик "СОЛИД Брокер", сейчас рынок пребывает в "новой реальности". "Такие факторы, как например, покупки или продажи зарубежными индексными фондами, уже в прошлом. Рынок лишился значительного объема ликвидности. Поэтому ценовую конъюнктуру определяют, в первую очередь, локальные игроки", - пояснил он свою точку зрения.
Однако, как обращает внимание Сергей Звенигородский, директор департамента по продажам финансовых продуктов и услуг брокер "Вектор Икс", в основном ограничения сейчас касаются только западных стран. "Китайские участники рынка заинтересованы в сближении биржевых площадок Шанхая и Гонконга с Мосбиржей и СПБ. Поэтому сейчас имеется запрос на покупку российских ценных бумаг. Кроме того, граждане с капиталом, ранее убежавшие за рубеж, сейчас сталкивается с ограблением своей собственности и русофобией на уровне финансовых институтов. Часть из них уже возвращается, часть переводит активы в нейтральные государства. Капитал меняет юрисдикцию. Часть этих денег идет обратно в Россию, в том числе на фондовый рынок", - заметил собеседник Finam.ru.
Его точку зрения разделяет и Малых. По ее словам, сейчас действительно наблюдается свежий приток средств от розничных инвесторов. Однако она считает, что они, прежде всего, хотят защитить деньги от обесценения в условиях, когда операции с валютой ограничены, а в золото невозможно вложить 100% своих средств. "Но крупных покупателей пока на рынке не видно, как и особого желания участников продолжать игру наверх", - подчеркивает аналитик.
Как пояснил Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанс", сейчас многие физические лица - в 2020 году на рынок пришло рекордное количество новых частных инвесторов - не спешат продавать акции, так как не хотят фиксировать убытки. "Поэтому акции резко растут. Но, как правило, после 2-3 дней роста следует стремительная коррекция", - сказал он.
Еще одним фактором, который остается определяющим для российского рынка, конечно, остается геополитический фон. И, как отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал", пока что существенных улучшений в этом контексте не наблюдается. В то же время эксперт не видит и явных ухудшений. "Но осторожность сохраняется - приход нерезидентов может вызвать новые волны падения в попытке сократить геополитические риски. Когда нерезидентам разрешат продать отечественные акции, пока непонятно, а до их прихода рынок продолжит ориентироваться на геополитику и внешний фон", - добавила аналитик.
При этом не стоит забывать и о выделенном Минфином РФ на покупку акций триллионе рублей из ФНБ. Деньги пока не потрачены, но, как говорится, еще не вечер. "Финансовые регуляторы могут провести обещанные интервенции в случае возобновления сильного снижения, что также предотвращает наиболее негативные сценарии наряду с желанием российских инвесторов заработать на перепроданных бумагах", - подчеркнула Кожухова.
Рост на рынке - только то, что кажется? В понедельник, 4 апреля, российские торговые площадки, как и всю прошлую неделю, придерживаются преимущественно "зеленого" тренда. Индекс МосБиржи к закрытию прибавляет 0,87%, почти дотягиваясь до 2800 пунктов, а индекс РТС набирает 1,48% - до 1048,91 пункта.
При этом сектор, который инвесторы выделяли бы для себя как приоритетный, сейчас назвать сложно. Выбор участников рынка выглядит хаотичным: покупают акции как золотодобытчиков, так и банков. Petropavlovsk прибавил 11,31%, а привилегированные бумаги "Сбера" - более 6%. Также активно скупали "Сургутнефтегаз" (+6,23%) и "РУСАЛ" (+4,24%).
Куда интереснее смотрится сектор аутсайдеров - туда переместились фавориты прошлой недели - "ФосАгро" (-3,42%), "Ренессанс" (-3,21%) и VK-гдр (-3,09%).
Явно видно, что торговля на российском рынке носит ярко выраженный спекулятивный характер. Акции демонстрируют резкий рост или стремительную коррекцию даже без заметных поводов, считает Ващенко. "О стабилизации рынка говорить преждевременно. Долгосрочного инвестиционного интереса нет. Спрос и предложение еще долго будут не сбалансированы, ожидать устойчивых трендов, на мой взгляд, в ближайшие месяцы не стоит", - сделал вывод собеседник Finam.ru.
С ним солидарна Малых. По ее мнению, восстановительное ралли уже выдыхается, и сегодня на рынке присутствует фиксация прибыли. "В скором времени можем увидеть фиксацию прибыли и коррекцию. Новые санкции могут стать триггером. Геополитическая ситуация остается сложной, Европа готовит новый пакет санкций, в который даже предлагают включить ограничения против энергоносителей из России", - спрогнозировала эксперт.
В то же время ее коллега Кожухова придерживается мнения, что рынок стабилизировался и вскоре пробьет вверх новые уровни. "Основная санкционная волна, судя по всему, пройдена, в связи с чем акции стабилизировались и пытаются расти, а при умеренно благоприятном сценарии индексы МосБиржи и РТС могут подняться к 3000 и 1200 пунктам (район средних полос Боллинджера дневных графиков)", - заявила она.
Донецкий также думает, что рынок стабилизировался. "Мы видим, что в значительной степени снизились продажи из-за геополитического фона, рынок стал менее пугливым и более прагматичным. В целом есть понимание, что рынок стабилизировался. Среди факторов, влияющих на рынок, остаются котировки нефти и газа, стоимость металлов, а также стабилизировавшийся ранее рынок облигаций. Высокие доходности рынка бондов в первые дни после открытия биржи уже в прошлом, поэтому часть ликвидности идет на рынок акций, где еще много компаний с высокими дивидендными доходностями. И это будет "драйвить" рынок еще какое-то время", - подытожил эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter