Ожидания агрессивного цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС подтолкнули доходность 10-летних облигаций до 2,884%.
Рубль укрепляется в рамках налогового периода, хотя глава Банка России намекнула на более гибкую продажу валютной выручки.
Валюты G10
Доллар США продолжал пользоваться спросом утром в понедельник, 18 апреля. Ключевым драйвером роста курса доллара остается распродажа на рынке облигаций США, которая продолжает стимулировать неумолимый рост доходностей трежерис. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США в понедельник достигала 2,884% по сравнению с максимумом предыдущей недели на уровне 2,808% — самый высокий уровень с декабря 2018 года
Инвесторы по-прежнему опасаются того, что ФРС сильно отстает в контексте сдерживания инфляции. Поэтому Центробанк США будет вынужден, догоняя упущенное время, повысить ставку по федеральным фондам на 50 б.п. в мае, а затем на 50 б.п. в июне, после повышать ставку на каждом заседании до конца года с шагом 25 б.п. Аналогичным шагом, но раз в квартал ожидается повышение ставки уже в 2023 году. В итоге к концу текущего года ставки в США могут подскочить до 2,75% и превысить 3% в следующем году. При этом нейтральный уровень ставок, если судить по собственным прогнозам чиновников ФРС, составляет 2,4%, что заметно ниже того, как рынок оценивает потенциал повышения ставок в конечной точке.
Краткие итоги минувшей недели. Индекс доллара по итогам двух недель роста подряд достиг 2-летнего максимума, евро подешевел до минимума с осени 2021 г., а к иене доллар поднялся до 20-летнего пика. Доходность 10-летних облигаций США достигла максимума с 2018 года на фоне ожиданий агрессивного повышения ставок ФРС в этом году. При этом Банк Японии проводит неограниченные в объеме покупки облигаций, чтобы не допустить роста доходности десятилеток выше 0,25%. ЕЦБ осторожен в вопросе ужесточения ДКП, так как обеспокоен медленным экономическим ростом. Разница в подходах к изменению ДКП обуславливает укрепление валюты США против основных конкурентов.
Российский рубль
Рубль начал новую торговую неделю на позитивной ноте. Курс USDRUB попытался в очередной раз закрепиться выше 80 рублей за доллар, но затем сполз до 79,75. Курс EURRUB на старте понедельник проверил на прочность 86,00 и упал до 84,75.
С одной стороны, рынок готов отыгрывать новость о том, что Банк России намерен аккуратно отказаться от ограничений, введенных в конце февраля, и, в частности, рассматривает возможность сделать более гибкой продажу выручки экспортерами. Об этом в понедельник заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме.
С другой стороны, рубль может получить заметную поддержку со стороны апрельского налогового периода. Объемы продаж валюты на фоне высоких сырьевых цен могут оказаться рекордными для периода и превысить $37 млрд. Поэтому в ближайшие дни попытки доллара закрепиться выше 80,00, как и попытки евро подняться выше 86,00 будут находить дополнительный интерес к продаже валюты.
Краткие итоги минувшей недели. Рубль за неделю подешевел на 3,92 руб. к доллару и на 2,65 руб. к евро. Банк России отменил с 11 апреля комиссию на покупку валюты через брокеров. Это повысило спекулятивный спрос на валюту, поэтому USDRUB ежедневно пытался подняться выше 80 рублей за доллар. Но пока обязательная продажа 80% внешней выручки перекрывает довольно слабый спрос со стороны импортёров. В дальнейшем оптимальным вариантом выглядит смягчение действующих норм продажи валютной выручки экспортерами (сейчас они должны продавать 80% выручки в течение 3 дней) и переползание курса USDRUB в диапазон 80–85, где пока закрепиться не удается.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль укрепляется в рамках налогового периода, хотя глава Банка России намекнула на более гибкую продажу валютной выручки.
Валюты G10
Доллар США продолжал пользоваться спросом утром в понедельник, 18 апреля. Ключевым драйвером роста курса доллара остается распродажа на рынке облигаций США, которая продолжает стимулировать неумолимый рост доходностей трежерис. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США в понедельник достигала 2,884% по сравнению с максимумом предыдущей недели на уровне 2,808% — самый высокий уровень с декабря 2018 года
Инвесторы по-прежнему опасаются того, что ФРС сильно отстает в контексте сдерживания инфляции. Поэтому Центробанк США будет вынужден, догоняя упущенное время, повысить ставку по федеральным фондам на 50 б.п. в мае, а затем на 50 б.п. в июне, после повышать ставку на каждом заседании до конца года с шагом 25 б.п. Аналогичным шагом, но раз в квартал ожидается повышение ставки уже в 2023 году. В итоге к концу текущего года ставки в США могут подскочить до 2,75% и превысить 3% в следующем году. При этом нейтральный уровень ставок, если судить по собственным прогнозам чиновников ФРС, составляет 2,4%, что заметно ниже того, как рынок оценивает потенциал повышения ставок в конечной точке.
Краткие итоги минувшей недели. Индекс доллара по итогам двух недель роста подряд достиг 2-летнего максимума, евро подешевел до минимума с осени 2021 г., а к иене доллар поднялся до 20-летнего пика. Доходность 10-летних облигаций США достигла максимума с 2018 года на фоне ожиданий агрессивного повышения ставок ФРС в этом году. При этом Банк Японии проводит неограниченные в объеме покупки облигаций, чтобы не допустить роста доходности десятилеток выше 0,25%. ЕЦБ осторожен в вопросе ужесточения ДКП, так как обеспокоен медленным экономическим ростом. Разница в подходах к изменению ДКП обуславливает укрепление валюты США против основных конкурентов.
Российский рубль
Рубль начал новую торговую неделю на позитивной ноте. Курс USDRUB попытался в очередной раз закрепиться выше 80 рублей за доллар, но затем сполз до 79,75. Курс EURRUB на старте понедельник проверил на прочность 86,00 и упал до 84,75.
С одной стороны, рынок готов отыгрывать новость о том, что Банк России намерен аккуратно отказаться от ограничений, введенных в конце февраля, и, в частности, рассматривает возможность сделать более гибкой продажу выручки экспортерами. Об этом в понедельник заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме.
С другой стороны, рубль может получить заметную поддержку со стороны апрельского налогового периода. Объемы продаж валюты на фоне высоких сырьевых цен могут оказаться рекордными для периода и превысить $37 млрд. Поэтому в ближайшие дни попытки доллара закрепиться выше 80,00, как и попытки евро подняться выше 86,00 будут находить дополнительный интерес к продаже валюты.
Краткие итоги минувшей недели. Рубль за неделю подешевел на 3,92 руб. к доллару и на 2,65 руб. к евро. Банк России отменил с 11 апреля комиссию на покупку валюты через брокеров. Это повысило спекулятивный спрос на валюту, поэтому USDRUB ежедневно пытался подняться выше 80 рублей за доллар. Но пока обязательная продажа 80% внешней выручки перекрывает довольно слабый спрос со стороны импортёров. В дальнейшем оптимальным вариантом выглядит смягчение действующих норм продажи валютной выручки экспортерами (сейчас они должны продавать 80% выручки в течение 3 дней) и переползание курса USDRUB в диапазон 80–85, где пока закрепиться не удается.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter