4 сентября 2009 Admiral Markets
Мы готовимся к слабой статистики из США по занятости (Nonfarm payrolls) исходя из того, что отчет от ADP, а также статистика по Jobless claims вышла хуже ожиданий. В четверг, в частности, были опубликованы данные по заявкам на пособия к 30/08, которые вышли на уровне 570к при прогнозе 560к. Тут же можно вспомнить негативные прогнозы самого ФРС по рынку труда и ожидания относительно роста уровня безработицы до 10%. В общем, готовимся к неприятному сюрпризу, ожидая в августовском или сентябрьском отчете либо выхода хуже ожиданий данных по Nonfarm payrolls (4 сентября показатель ожидается на уровне -240k), либо резкого роста уровня безработицы (прогноз за август 9,5%, предыдущее значение 9,4%).
Наибольшие надежды при этом в плане возможной негативной реакции на статистику мы возлагаем на рынок нефти, где снижение цен может получить продолжение на фоне хотя бы спекуляций, что проблемы с занятостью будут означать слабый рынок труда и слабый потребительский спрос в том числе и на бензин. Если ранее мы исходили из сопротивления 73$ за баррель, то теперь советуем следить за резистансом 71$. До тех пор пока мы находимся ниже данного рубежа целесообразно пытаться работать от продаж с прицелом на снижение цен в район 59$-60$ за баррель.
Открытие недели, несомненно, золото, где рост наблюдается последние три торговых дней и, мы по ходу дела вплотную подошли к рубежу 1000$ за тройскую унцию. В начале недели при этом была идея связанная с коррекцией и фиксацией прибыли в акциях банков, плюс слухи о возможном банкротстве крупного игрока в отрасли в США или Европе. Сейчас покупка в золоте – чистой воды спекуляция, на рынок драгоценных металлов, похоже, хлынули деньги с фондового рынка, а заодно и с нефтяного. Фундаментально мы по-прежнему не считаем золото привлекательным активом, дальнейший рост в данном случае будет возможен, либо в случае еще большего ухода инвесторов в безрисковые активы (Treasuries, что интересно в четверг покупали не особо), либо на фоне взлета курса евро/доллар в район 1,50. Поправку сейчас, впрочем, стоит делать на сезонный фактор и некоторый рост спроса на металл в сентябре. Что касается технической стороны вопросы, то с ростом цен выше 980$ мы бы воздержались здесь от каких-либо текущих позиций на продажу. Технически на недельном графике золота можно наблюдать на недельном график фигуру продолжения ТА «треугольник», о реализации которой многие начинают говорить именно с прохождением сопротивления 980$ за унцию. Если пробой рубежа 1000$ окажется неудачным, то будем играть на понижение.
EUR
В EUR/USD в четверг было актуально негласное правило «покупай на ожиданиях заседания ЕЦБ и повышения прогноза по экономике Еврозоны, продавай по факту». Так, курс EUR/USD к пресс-конференции с участием Жан-Клода Трише практически достиг 3 сентября отметки 1,4350. Однако далее валютный рынок и игроков на повышение постигло небольшое разочарование. С одной стороны, в ЕЦБ повысили прогноз по динамике ВВП Еврозоны на текущий год до диапазона от -4,4% до -3,8% с диапазона -5,1% -4,1% ранее (прогноз на 2010 год был повышен до диапазона -0,5% до -0,9%), но, с другой стороны, Жан-Клод Трише дал понять, что восстановление экономики региона будет тяжелым/сложным/ухабистым, что, похоже, многих и смутило. В принципе такой же комментарий мы получили от управляющих ФРС в минувшую среду в рамках «минуток» к очередном заседанию. Добавим, что в целом на фоне настороженности Трише спекулянты могут продолжить делать ставки на то, что экономика США немного раньше выйдет из кризиса чем Еврозоны.
Может быть, некоторых спекулянтов в евро/доллар насторожила еще статистика по розничным продажам (Retail sales) в Еврозоне за июль, которая оказалась хуже прогнозов. Показатель снизился на 0,2% против ожидавшегося роста на 0,1%. Такая статистика может опять же как и в США сигнализировать о слабом потребительском спросе, что может в конечном счете означать действительно более медленное восстановление экономики региона. Компенсировать данную статистику мог лишь выход индекс деловой активности в сфере услуг в Европе немного лучше ожиданий – на уровне 49,9 пунктов (прогноз 49,5).
Стратегически в EUR/USD по-прежнему все сводится к тому, что надо ждать выхода курса из коридора с условными границами 1,42-1,4350, а в идеале дождаться уверенного прохождения поддержки 1,4080-1,41, чтобы говорить о формировании устойчивой нисходящей тенденции и начале действительно сильного движения.
GBP
В паре GBP/USD, между тем, на этой неделе сложился диапазон 1,6125-1,6370, выход из которого также может быть показателен.
Отдельно отметим, что некоторое удорожание европейских валют 3 сентября могло быть связано с нормализацией ситуации на рынках акций Азии, в частности, с ростом фондовых индексов Шанхая в четверг на 5% или рекордную дневную величину за последние шесть месяцев.
Фундаментально сохраняем негативный взгляд на S&P500, WTI, AUD/JPY, NZD/JPY, EUR/USD, GBP/USD.
РТС,ММВБ: отчет по занятости - наше все!
Еще один временный признак силы российского рынка акций или нежелания инвесторов пока сдаваться – рост торговых объемов на ММВБ в четверг до 60 млрд рублей на фоне общего подъема рынка. Мы, правда, не спешим поверить в эту сказку, и все с большей опаской смотрим на статистику по занятости (Nonfarm payrolls) в пятницу с учетом того, что вновь Jobless claims вышли хуже ожиданий (570k за неделю к 30/08). Цены на нефть также мы воспринимаем как риск, опасаясь а) понедельник – Дня Труда и завершение летнего автомобильного сезона б) 9 сентября – заседание ОПЕК. Рост на рынке акций Китая при этом в четверг на 4,8% (рекордный рост за шесть месяцев) мы воспринимаем как коррекцию или отскок, который еще ничего не означает. Как аргументы в пользу того, что аппетит к риску снижается мы рассматриваем дорожающий доллар в четверг, а также стремительно растущие цены на золото. Индекс РТС в четверг +1,98% до 1074 пунктов, ММВБ +1,58% до 1093,72 пунктов. RUS equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наибольшие надежды при этом в плане возможной негативной реакции на статистику мы возлагаем на рынок нефти, где снижение цен может получить продолжение на фоне хотя бы спекуляций, что проблемы с занятостью будут означать слабый рынок труда и слабый потребительский спрос в том числе и на бензин. Если ранее мы исходили из сопротивления 73$ за баррель, то теперь советуем следить за резистансом 71$. До тех пор пока мы находимся ниже данного рубежа целесообразно пытаться работать от продаж с прицелом на снижение цен в район 59$-60$ за баррель.
Открытие недели, несомненно, золото, где рост наблюдается последние три торговых дней и, мы по ходу дела вплотную подошли к рубежу 1000$ за тройскую унцию. В начале недели при этом была идея связанная с коррекцией и фиксацией прибыли в акциях банков, плюс слухи о возможном банкротстве крупного игрока в отрасли в США или Европе. Сейчас покупка в золоте – чистой воды спекуляция, на рынок драгоценных металлов, похоже, хлынули деньги с фондового рынка, а заодно и с нефтяного. Фундаментально мы по-прежнему не считаем золото привлекательным активом, дальнейший рост в данном случае будет возможен, либо в случае еще большего ухода инвесторов в безрисковые активы (Treasuries, что интересно в четверг покупали не особо), либо на фоне взлета курса евро/доллар в район 1,50. Поправку сейчас, впрочем, стоит делать на сезонный фактор и некоторый рост спроса на металл в сентябре. Что касается технической стороны вопросы, то с ростом цен выше 980$ мы бы воздержались здесь от каких-либо текущих позиций на продажу. Технически на недельном графике золота можно наблюдать на недельном график фигуру продолжения ТА «треугольник», о реализации которой многие начинают говорить именно с прохождением сопротивления 980$ за унцию. Если пробой рубежа 1000$ окажется неудачным, то будем играть на понижение.
EUR
В EUR/USD в четверг было актуально негласное правило «покупай на ожиданиях заседания ЕЦБ и повышения прогноза по экономике Еврозоны, продавай по факту». Так, курс EUR/USD к пресс-конференции с участием Жан-Клода Трише практически достиг 3 сентября отметки 1,4350. Однако далее валютный рынок и игроков на повышение постигло небольшое разочарование. С одной стороны, в ЕЦБ повысили прогноз по динамике ВВП Еврозоны на текущий год до диапазона от -4,4% до -3,8% с диапазона -5,1% -4,1% ранее (прогноз на 2010 год был повышен до диапазона -0,5% до -0,9%), но, с другой стороны, Жан-Клод Трише дал понять, что восстановление экономики региона будет тяжелым/сложным/ухабистым, что, похоже, многих и смутило. В принципе такой же комментарий мы получили от управляющих ФРС в минувшую среду в рамках «минуток» к очередном заседанию. Добавим, что в целом на фоне настороженности Трише спекулянты могут продолжить делать ставки на то, что экономика США немного раньше выйдет из кризиса чем Еврозоны.
Может быть, некоторых спекулянтов в евро/доллар насторожила еще статистика по розничным продажам (Retail sales) в Еврозоне за июль, которая оказалась хуже прогнозов. Показатель снизился на 0,2% против ожидавшегося роста на 0,1%. Такая статистика может опять же как и в США сигнализировать о слабом потребительском спросе, что может в конечном счете означать действительно более медленное восстановление экономики региона. Компенсировать данную статистику мог лишь выход индекс деловой активности в сфере услуг в Европе немного лучше ожиданий – на уровне 49,9 пунктов (прогноз 49,5).
Стратегически в EUR/USD по-прежнему все сводится к тому, что надо ждать выхода курса из коридора с условными границами 1,42-1,4350, а в идеале дождаться уверенного прохождения поддержки 1,4080-1,41, чтобы говорить о формировании устойчивой нисходящей тенденции и начале действительно сильного движения.
GBP
В паре GBP/USD, между тем, на этой неделе сложился диапазон 1,6125-1,6370, выход из которого также может быть показателен.
Отдельно отметим, что некоторое удорожание европейских валют 3 сентября могло быть связано с нормализацией ситуации на рынках акций Азии, в частности, с ростом фондовых индексов Шанхая в четверг на 5% или рекордную дневную величину за последние шесть месяцев.
Фундаментально сохраняем негативный взгляд на S&P500, WTI, AUD/JPY, NZD/JPY, EUR/USD, GBP/USD.
РТС,ММВБ: отчет по занятости - наше все!
Еще один временный признак силы российского рынка акций или нежелания инвесторов пока сдаваться – рост торговых объемов на ММВБ в четверг до 60 млрд рублей на фоне общего подъема рынка. Мы, правда, не спешим поверить в эту сказку, и все с большей опаской смотрим на статистику по занятости (Nonfarm payrolls) в пятницу с учетом того, что вновь Jobless claims вышли хуже ожиданий (570k за неделю к 30/08). Цены на нефть также мы воспринимаем как риск, опасаясь а) понедельник – Дня Труда и завершение летнего автомобильного сезона б) 9 сентября – заседание ОПЕК. Рост на рынке акций Китая при этом в четверг на 4,8% (рекордный рост за шесть месяцев) мы воспринимаем как коррекцию или отскок, который еще ничего не означает. Как аргументы в пользу того, что аппетит к риску снижается мы рассматриваем дорожающий доллар в четверг, а также стремительно растущие цены на золото. Индекс РТС в четверг +1,98% до 1074 пунктов, ММВБ +1,58% до 1093,72 пунктов. RUS equities
- Deutsche Bank и Credit Suisse (по Sber до покупать рекомендация, аналогично Возрождение, Банк Санкт-Петербург, по ВТБ рекомендация до держать повышена) повышают рекомендации по российским банкам. Акции Сбербанк лучше рынка на протяжение нескольких дней; большое количество «коротких» позиций по Сбербанку, риски их ликвидации в случае роста выше отметки 50 рублей.
- Сбербанк +7,96% 53р., Сбербанк прив +4,49% 29,54п., ВТБ +0,7% 4,29к.
- Игра в Сбербанк игра в рост ликвидности в российской экономике и на денежном рынке.
- Ритейлер Магнит утвердил допэмиссию акций в объеме 11,154 млн штук. Тем самым компания увеличит уставной капитал на 13,4%.
- МРК, телекомы: рост продолжается. Информация о готовности выкупить/обменять у АФК Системы блокпакет Связьинвеста указывает на то, что реформа в отрасли идет. В течение месяца Связьинвест должен представить план реорганизации в рамках общей схемы, предполагающий в составе Ростелекома консолидацию мрк или региональных операторов.
- Уралсиб: советуем покупать Волгателеком, Сибирьтелеком, Урси, Дальсвязь, потенциал в течение 12 месяцев от 30% до 60%.
- Центртелеком +5,69% 14,089р., ЮТК +1,26% 1,61р., Волгатлк -1,47% 54,38р., Сибтлк -1,96% 0,95р., Урси -3,71% 0,648р., СЗТелек -6,54% 11,01р., Урси прив -8,45% -0,52р.
- Полюс Золото: лидер роста в четверг на фоне взлета цен на золото и серебро из-за опасений коррекции на рынке акций США и возможных проблем у американских банков.
- Morgan Stanley понижает рекомендации по российским металлургам. Северсталь — хуже рынка, ММК — на равне с рынком, Бело — лучше рынка.
- Распадская +1,33% 82,9р., ММК +0,52%, Полюс Золото +8,24% 1269,68р., НЛМК -0,78% 65р., Северсталь -1,37% 204,36р., ГМК Норильский Никель +0,39% 3297,98р.
- РБК Дейли: Татнефть -0,07% 120,45р. вновь отложила запуск Нижнекамского НПЗ, запуск которого раньше считался одним из основных драйверов роста в акциях Татнефти. Аналитики — новости умеренно-негативные.
- Роснефть +1,47% 200,2р., Газпромнефть 0,53% 111,90р., Сургутнефтегаз -0,12% 24,9р., Газпром -0,54% 158,50р., Газпром -0,54% 158,5р., Лукойл –0,38% 1559,99р.
- Активность в секторе услуг России выросла в августе впервые за последние 11 месяцев. 52,2 пункта против 48,5 в июле.
- Эксперты: рынок акций РФ может сократить дисконт к EM в случае стабильных цен на нефть.
- Credit Suise советует покупать Лукойл 61$ и Роснефть 7,37$ исходя из данных по добычи нефти. Стабильность цен на нефть + слабый рубль.
- ВЭБ предоставит кредит Интер РАО ЕЭС на 8 млрд рублей.
- Мечел получит налоговые льготы по Эльгинскому проекту на 10 лет. В Путин дал поручение госбанкам продумать вопрос о приобретении облигаций на 313$ млн из выпуска на 1,4$ млрд.
- ВТБ Капитал: МТС, Вымпелком, Мегафон — в ближайшие месяцы развернут сети 3G в Москве — давно ожидаемая и позитивная новость.
- ВТБ Капитал: коррекция на китайском рынке стали может быть более глубокой, чем ожидалось. Относительно недавнего пика цена на арматуру в Шанхае упала на 22%. В августе импорт железной руды, предположительно снизился в Китай.
- Уралсиб: благодаря запуску Ванкорского месторождения успехи Роснефти в 3кв09 будут лучшем, чем во 2кв09.
- Сергей Шматко (министр энергетики): 490 млн тонн добыча нефти в РФ в этом году ожидается.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу