25 апреля 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Мировые рынки синхронно ушли в красную зону. Dow Jones в пятницу показал худшее падение с октября 2020 г. Индексы волатильности на максимумах с середины марта. Посреди этой тотальной распродажи выделяется один сектор, который целиком растет против рынка.
Защитные бумаги в топе
В такие дни, как предыдущая пятница, инвесторы могут убедиться, что ребалансировка в пользу защитных акций реально работает. Пока S&P 500 заваливался почти на 3%, а РТС терял около 3,5%, в плюс вышла Kimberly-Clark (+8,1%), занятая рутинным производством средств гигиены.
Другие фишки защитного сектора выступили не так ярко, но все равно значительно лучше рынка: Procter & Gamble (-0,8%), Colgate-Palmolive (-1,2%), Coca-Cola (-1,5%), Altria (-1,8%), Walmart (-1,9%), Kraft Heinz (-1,9%) — в двадцатке лучших по итогам дня. А пищевая индустрия и вовсе уложилась в 1% падения.
Если брать динамику за целый месяц, то сектор потребления однозначно вне конкуренции. Из 35 компаний, что входят в S&P 500, в минусе только одна Estee Lauder (-3,4%) — при падении индекса на 6%. Остальные 34 защитные бумаги выросли, прибавив от 1% до 25% за месяц.
Что будет дальше
Негатив на площадках вызван неубедительным стартом сезона отчетов и ростом опасений, что ФРС для борьбы с инфляцией придется повышать ставку дольше и выше, чем рынок предполагал ранее. А это неизбежно приближает мировую рецессию.
В этих условиях акции компаний, производящие базовые товары, выглядят привлекательно, чтобы пересидеть в них бурю и подкопить дивиденды для будущих покупок. Средний рост акций сектора Consumer Staples составляет 5,6% за месяц. Для сравнения, падение в IT-секторе за тот же срок — около 10%.
Тренд в пользу защитных акций будет держаться до тех пор, пока инфляция в США не пойдет на убыль, а это может произойти довольно резко. Поэтому вполне разумно выглядит тактика покупки самых недорогих и наименее волатильных бумаг потребительского сегмента. Когда тренд снова поменяется, из них можно будет выйти без потерь.
Какие бумаги выбрать
Пять фишек с низкой сигмой (дневной волатильностью) и бетой (изменчивостью на длинном горизонте), которые при этом избежали малейшего перегрева или перекупленности, перечислены ниже. О преимуществах каждой бумаги сказано отдельно.
- Mondelez (MDLZ)
Рынок уже в полной мере “переварил” негатив из-за сокращения бизнеса в России, а также роста мировых цен на какао. Бумага неторопливо, но уверенно растет с начала марта, прибавляя около 7% за месяц. В портфеле у компании немало узнаваемых брендов: Oreo, Cadberry, Toblerone, Milka. Это одна из наименее волатильных акций в составе S&P 500.
- Procter & Gamble (PG)
Одна из базовых бумаг в составе индекса Dow Jones, из-за чего поймала просадку вместе с промышленниками и банкирами. Однако фактически находится в сильном растущем тренде. Пять раз с начала года акции тестировали отметку $165. После удачного отчета и небольшой коррекции дорога вверх открыта.
- Walmart (WMT)
Еще один неторопливый представитель индексов Dow Jones и S&P 500. Компания стоит сейчас менее 0,8 размеров годовой выручки. Ожидания по росту прибыли на этот год не высоки и перебить их будет несложно. До отчета еще далеко (будет 17 мая), за это время ожидания инвесторов могут вытолкать бумагу к $180 или даже выше.
- Philip Morris (PM)
Лидер западного табачного рынка с солидным дивидендом — 4,9% годовых. Неделей ранее компания представила десятый подряд отчет выше ожиданий. Таргеты сейчас дают средний ожидаемый рост до $110 (около +7%). Впрочем, если бумага легко перевалит за годовой максимум ($112,5), потом может уйти гораздо выше.
- Tyson Foods (TSN)
Второй по размеру производитель пищевых продуктов (в первую очередь мясной заморозки). Пока растет не так стремительно, как зерновой ADM (+36% с начала года), но все равно в хорошем плюсе на среднем и коротком интервалах. Tyson Foods — недорогая по мультипликаторам: стоит 0,7 годовой выручки и 8,9 годовой прибыли.
Коротко
Фокус глобальных инвесторов сейчас на защитных отраслях. Акции производителей базовых товаров и продуктового ретейла на недавнем обвале держатся лучше рынка и уверенно растут на интервале в неделю, месяц и с начала года.
Пока нет признаков, что данный тренд выдохся, поэтому стоит подбирать бумаги защитного сектора, которые идут с отставанием от других, особенно те, что имеют низкую волатильность.
Топ-5 фишек, на которые стоит обратить внимание: кондитер Mondelez (MDLZ), гигиеническая Procter & Gamble (PG), универсальный дискауентер Walmart (WMT), табачная Philip Morris (PM) и мясник Tyson Foods (TSN).
Защитные бумаги в топе
В такие дни, как предыдущая пятница, инвесторы могут убедиться, что ребалансировка в пользу защитных акций реально работает. Пока S&P 500 заваливался почти на 3%, а РТС терял около 3,5%, в плюс вышла Kimberly-Clark (+8,1%), занятая рутинным производством средств гигиены.
Другие фишки защитного сектора выступили не так ярко, но все равно значительно лучше рынка: Procter & Gamble (-0,8%), Colgate-Palmolive (-1,2%), Coca-Cola (-1,5%), Altria (-1,8%), Walmart (-1,9%), Kraft Heinz (-1,9%) — в двадцатке лучших по итогам дня. А пищевая индустрия и вовсе уложилась в 1% падения.
Если брать динамику за целый месяц, то сектор потребления однозначно вне конкуренции. Из 35 компаний, что входят в S&P 500, в минусе только одна Estee Lauder (-3,4%) — при падении индекса на 6%. Остальные 34 защитные бумаги выросли, прибавив от 1% до 25% за месяц.
Что будет дальше
Негатив на площадках вызван неубедительным стартом сезона отчетов и ростом опасений, что ФРС для борьбы с инфляцией придется повышать ставку дольше и выше, чем рынок предполагал ранее. А это неизбежно приближает мировую рецессию.
В этих условиях акции компаний, производящие базовые товары, выглядят привлекательно, чтобы пересидеть в них бурю и подкопить дивиденды для будущих покупок. Средний рост акций сектора Consumer Staples составляет 5,6% за месяц. Для сравнения, падение в IT-секторе за тот же срок — около 10%.
Тренд в пользу защитных акций будет держаться до тех пор, пока инфляция в США не пойдет на убыль, а это может произойти довольно резко. Поэтому вполне разумно выглядит тактика покупки самых недорогих и наименее волатильных бумаг потребительского сегмента. Когда тренд снова поменяется, из них можно будет выйти без потерь.
Какие бумаги выбрать
Пять фишек с низкой сигмой (дневной волатильностью) и бетой (изменчивостью на длинном горизонте), которые при этом избежали малейшего перегрева или перекупленности, перечислены ниже. О преимуществах каждой бумаги сказано отдельно.
- Mondelez (MDLZ)
Рынок уже в полной мере “переварил” негатив из-за сокращения бизнеса в России, а также роста мировых цен на какао. Бумага неторопливо, но уверенно растет с начала марта, прибавляя около 7% за месяц. В портфеле у компании немало узнаваемых брендов: Oreo, Cadberry, Toblerone, Milka. Это одна из наименее волатильных акций в составе S&P 500.
- Procter & Gamble (PG)
Одна из базовых бумаг в составе индекса Dow Jones, из-за чего поймала просадку вместе с промышленниками и банкирами. Однако фактически находится в сильном растущем тренде. Пять раз с начала года акции тестировали отметку $165. После удачного отчета и небольшой коррекции дорога вверх открыта.
- Walmart (WMT)
Еще один неторопливый представитель индексов Dow Jones и S&P 500. Компания стоит сейчас менее 0,8 размеров годовой выручки. Ожидания по росту прибыли на этот год не высоки и перебить их будет несложно. До отчета еще далеко (будет 17 мая), за это время ожидания инвесторов могут вытолкать бумагу к $180 или даже выше.
- Philip Morris (PM)
Лидер западного табачного рынка с солидным дивидендом — 4,9% годовых. Неделей ранее компания представила десятый подряд отчет выше ожиданий. Таргеты сейчас дают средний ожидаемый рост до $110 (около +7%). Впрочем, если бумага легко перевалит за годовой максимум ($112,5), потом может уйти гораздо выше.
- Tyson Foods (TSN)
Второй по размеру производитель пищевых продуктов (в первую очередь мясной заморозки). Пока растет не так стремительно, как зерновой ADM (+36% с начала года), но все равно в хорошем плюсе на среднем и коротком интервалах. Tyson Foods — недорогая по мультипликаторам: стоит 0,7 годовой выручки и 8,9 годовой прибыли.
Коротко
Фокус глобальных инвесторов сейчас на защитных отраслях. Акции производителей базовых товаров и продуктового ретейла на недавнем обвале держатся лучше рынка и уверенно растут на интервале в неделю, месяц и с начала года.
Пока нет признаков, что данный тренд выдохся, поэтому стоит подбирать бумаги защитного сектора, которые идут с отставанием от других, особенно те, что имеют низкую волатильность.
Топ-5 фишек, на которые стоит обратить внимание: кондитер Mondelez (MDLZ), гигиеническая Procter & Gamble (PG), универсальный дискауентер Walmart (WMT), табачная Philip Morris (PM) и мясник Tyson Foods (TSN).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба