"Пристальный контроль Банка России сохраняется, что снижает гибкость рынка и способность адаптироваться к фундаментальным факторам (особенно движению капитала). Ключевыми регламентами являются норма о продаже экспортной выручки и запрет на вывод капитала (акционерного и долгового). Профицит счета текущих операций, по нашим оценкам, может достичь уровней $180-200 млрд по итогам 2022г", - отмечают аналитики Росбанка.
Экономисты обращают внимание, что в моделировании курса рубля не разграничивали потенциальные события ограничительного характера (например, снижение притока экспортной выручки от поставок сырья в Европу в случае введения новых торговых мер) и снижение порога обязательных продаж валютной выручки (например, до 70% в 3 квартале 2022 и до 60% в 4 квартале 2022). Оба процесса взаимно исключают друг друга, поэтому при моделировании курса аналитики исходят из предпосылок о снижении предложения валютной ликвидности на рынке.
"С другой стороны, спрос на валюту может планомерно вырасти во втором полугодии 2022, - допускают аналитики Росбанка. - Внешние условия будут менее стабильны во втором полугодии 2022 из-за потенциально более жесткой позиции ФРС по процентным ставкам (сейчас порог ценообразования сместился к 2,75-3% на конец 2022). Одновременно с этим выросли шансы для снижения ключевой ставки в России до 10% годовых на конец года.
Даже в условиях заблокированного капитального счета такой диспаритет может снизить привлекательность рублевых вложений. В результате все приведенные предпосылки будут формировать ослабление пары доллар-рубль до 90 руб./$1 в 4 квартале 2022. В отношении евро-рубля - возможен возврат к 100 руб./EUR1, притом темпы коррекции рубля относительно евро могут ускориться на фоне восстановления евро, факторы давления на который во втором полугодии 2022 должны уйти на второй план"
http://www.rosbank.ru/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter