29 апреля 2022 smart-lab.ru
❗️ ЦБ снижает процентную ставку до 14% на фоне прогноза в 18-21%. В то же время считается, что для замедления инфляции процентная ставка всегда должна быть равна или быть выше инфляции. Даже аналитики считали, что снижение ставки будем максимум до 15%.
🇹🇷 Все мы помним печальный опыт Турции, где на фоне постоянно растущей инфляции и обесценивания турецкой лиры, Эрдоган постоянно продавливал снижение процентной ставки, по сути разгоняя инфляцию ещё больше.
🇷🇺 Впрочем ситуация в России сейчас совсем иная. Изначальное повышение ставки было нацелено на укрепление рубля. Сегодня во многом стоимость нашей валюты держится искусственно, однако к моменту снятия всех валютных ограничений и отмены обязательной продажи экспортёрами валютной выручки обвала нашей валюты уже может не случится. Это связано с тем, что:
👉 Оплата газа (а в будущем может и других ресурсов) будет осуществляться в рублях (а точнее путём насильной конвертации валюты в рубли в Газпромбанке), что конечно поддерживает курс рубля.
👉 Многие товары, которые раньше Россия покупала за границей в долларах, теперь либо придётся заменить товарами собственного производства, либо покупать у других стран. Как раз поэтому Россия активно ведёт переговоры с Индией и Китаем на переход в расчётах между собой в национальные валюты. Покупать доллар, чтобы купить товары в Азии, больше не придётся.
Все это снижает степень обесценивания рубля и уровень инфляция
☝️ К тому же, существует по сути 2 инфляции — инфляция спроса (когда у людей много денег и очень большой спрос на товары) и инфляция предложения. Сейчас во многом ценники растут не из-за увеличения денежной массы и обесценивания рубля, а из-за логистических и геополитических ограничений и вытекающих из этого ограничений производства. Чего удивляться, что стоимость Лады гранты с 700к сейчас выросла до 1млн 300к, если заводы официально объявили, что новых автомобилей пока больше не производится!
✅ Таким образом снижение центральным банком ставки ниже инфляции вполне допустимо. ЦБ не опасается значительного ухудшения ситуации как раз на фоне снижения зависимости России от западного рынка за счёт импортозамещения и переориентации покупок на Азию.
❓ Оправдаются ли ожидания регулятора и насколько точен такой прогноз покажет время. Все предпосылки для этого есть.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter