5 мая 2022 Pro Finance Service | DXY
Есть как минимум три причины, по которым валюта США оказалась под давлением продаж.
Индекс доллара заметно снизился по итогам заседания ФРС. Доллар подешевел против всех конкурентов из Большой десятки.
ФРС США вечером в среду, 4 мая, объявила о повышении ставки по федеральным фондам на 50 б.п. до диапазона 0,75%-1,00%. Решение всеми членами Комитета по открытым рынкам (FOMC) было принято единогласно и полностью соответствовало ожиданиям рынка.
Баланс ФРС, который сейчас составляет около $8,9 трлн, начнет сокращаться с 1 июня. Первоначально Федрезерв будет продавать облигации Казначейства США на $30 млрд и ипотечные ценные бумаги на $17,5 млрд. Соответственно, по итогам июня баланс сократится на $47,5 млрд, но в течение трех месяцев масштабы продаж увеличатся до $60 млрд казначейских облигаций и $35 млрд ипотечных бумаг, то есть в общей сложности сумма ежемесячных продаж дорастет до $95 млрд.
Слабость доллара, которые и без того перед заседанием ФРС технически выглядел сильно перегретым, была обусловлена тремя причинами.
Во-первых, самоустранился незначительный риск того, что 4 мая ставка могла была быть повышена сразу на 75 б.п. Вероятность такого события составляла около 20%.
Во-вторых, рынок закладывался на то, что уже с июня баланс ФРС будет сокращаться ежемесячно на 95 млрд, а ЦБ США предлагает трехмесячный разгон до такого объема.
В-третьих, на пресс-конференции Джером Пауэлл дал понять, что на ближайших заседаниях будут также обсуждаться повышения ставок именно на 50 б.п. Тем самым глава ФРС снизил рыночные ожидания, которые, к примеру, с вероятностью почти 50 на 50 подразумевали, что ставка в июне может быть повышена либо на 50 б.п., либо на 75 б.п.
После пресс-конференции Пауэлла рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам на июнь закладывается с вероятностью 100% на +50 б.п. до 1,25%-1,5% годовых.
В качестве реакции на итоги заседания ФРС доходности 2-летних нот Казначейства США, которые наиболее чувствительны к изменению процентных ставок, снизились с 2,8% до 2,6% в среду. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 2,96% до 2,91%.
Рынок акций США отреагировал позитивно на итоги заседания ФРС. Поэтому доллар дополнительно пострадал от снижения доходностей и роста аппетита в отношении рискованных активов.
Банк Англии намерен повысить ставку на 25 базисных пунктов в четверг. Меж тем ястребы в Европейском центральном банке настаивают на более раннем старте повышения ставок. Рынки сейчас закладываются на июльское повышение ставки ЕЦБ, но удар по экономике еврозоны из-за конфликта на Украине может означать, что вероятен более поздний старт, а это разочарует быков по евро.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter