Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 66,3 (-6,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 70,4 (-5,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,04 (-7,5%)
В деталях
На рынках рискового капитала произошла разрядка строго по расписанию — к заседанию ФРС индексы Штатов рушились на минимумы года, а уже по факту вердикта Центробанка произошел плановый технический отскок. Тем не менее возвращение покупателей в бумаги не должно вводить в заблуждение — нисходящий тренд рынка акций по-прежнему актуален, поскольку монетарный жесткий тренд ФРС в действии.
На глобальном валютном рынке также наблюдалось ослабление хватки доллара США, а валюты из резервной корзины, подверженные мощному девальвационному тренду, смогли немного выдохнуть. При этом о развороте основной тенденции в валютных парах речи не идет — ФРС США намного активнее, чем тот же ЕЦБ или Банк Японии. А российский рубль укрепился ударными темпами к значениям начала марта 2020 г., и как ни странно, именно на фоне отсутствия геополитического прогресса.
На той же ниве внешнего противостояния взлетели и котировки энергоносителей — нефть Brent уже выше $111 за баррель, а газовые фьючерсы в США обновляют 14-летние максимумы над $8,6 за Mmbtu. Вероятно, контракты будут еще выше.
Российский рубль вчера повторил судьбу нацвалюты на международном Forex пока в России были майские праздники. А там еще 3 мая наблюдалось обвальное падение валютных пар с долларом США и евро, а рубль рекордно укреплялся.
Здесь сказался фактор контрсанкций на фоне подписанного указа президентом Владимиром Путиным, согласно которому, теперь уже под сырьевые рестрикции попадают страны из недружественной коалиции. А это фактор потери странами-санкционерами конкурентных преимуществ на фоне значительного удорожания ресурсов.
Когда импорт ограничен извне, а ЦБ вводит контроль на движение капитала, при этом сохраняются нормативы обязательной продажи обширной валютной выручки экспортеров, говорить о сломе ревальвационного тренда в рубле сложно. Добавляет рублю уверенности и фактор паузы по бюджетному правилу — более Минфин не скупает инвалюту для ФНБ.
Технически уровень 70 за доллар не удержался. Пара USD/RUB обвалилась к 66,3, а евро уже заглядывал под 70. Конечно, для экспортеров, особенно на фоне большого спреда Urals/Brent, такой сильный рубль уже не так интересен, но играют жесткие условия ВЭД.
По инерции рубль может укрепиться еще больше, январский минимум 2020 г. в паре с долларом находится ниже 61 руб. Тем не менее рассматриваем укрепление в качестве временного аспекта, на горизонте месяца возврат выше 70 за доллар высоковероятен на фоне значительного шанса на очередное смягчение ЦБ валютного контроля.
Индекс доллара США (DXY: 102,7 п.) откатывал от многолетних максимумов на 1,5% после вчерашнего решения ЦБ. Для основной валюты фондирования это достаточно много, но нужно учитывать контекст. Ранее доллар показывал +13% с июньского заседания ФРС 2021 г., когда только состоялся анонс секвестра количественной программы. А с начала 2022 г. подъем DXY на пике составлял 8%.
Сейчас имеем технический откат после свершившегося факта — ФРС ожидаемо поднял ставку и анонсировал скорейшее сжатие баланса Федрезерва. В принципе, DXY еще может уйти ниже, но говорить о развороте доминирующего ревальвационного тренда не приходится.
Нефть вчера прибавила 5%, а сегодня еще 1%. Таким образом, фьючерсы на Brent пытаются закрепиться выше важной планки $110, и, если удача останется на стороне нефтебыков, ход вверх может продлиться вплоть до $115. Основной фактор — рост геополитической риск-премии на фоне анонса санкций ЕС на энергетические потоки России.
Ралли наблюдается и на газовых хабах. Американский фьючерс на природный газ обновил максимумы года, а наши ожидания подтвердились. Контракт NG уходит над $8,6, что соответствует значениям 2008 г., а значит, инфляционное давление в Штатах сохранится за счет энергетической компоненты, что не позволит ФРС взять паузу в цикле ужесточения.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 125,7 п.) продолжает консолидироваться в области февральских значений. По сути, наблюдаются уровни до спецоперации, а доходности на протяжении месяца закладывали высокую вероятность монетарного смягчения ЦБ. Оценки исчерпания потенциала вверх по ОФЗ фактически подтвердились.
При текущей ключевой ставке в 14% пространство для маневра вверх по ценам и вниз по доходностям пока ограничено, но это не говорит о том, что среднесрочные перспективы долгового рынка ухудшены. На горизонте 2022 г. ждем ставку ЦБ к 12%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пара USD/RUB TOM: 66,3 (-6,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 70,4 (-5,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,04 (-7,5%)
В деталях
На рынках рискового капитала произошла разрядка строго по расписанию — к заседанию ФРС индексы Штатов рушились на минимумы года, а уже по факту вердикта Центробанка произошел плановый технический отскок. Тем не менее возвращение покупателей в бумаги не должно вводить в заблуждение — нисходящий тренд рынка акций по-прежнему актуален, поскольку монетарный жесткий тренд ФРС в действии.
На глобальном валютном рынке также наблюдалось ослабление хватки доллара США, а валюты из резервной корзины, подверженные мощному девальвационному тренду, смогли немного выдохнуть. При этом о развороте основной тенденции в валютных парах речи не идет — ФРС США намного активнее, чем тот же ЕЦБ или Банк Японии. А российский рубль укрепился ударными темпами к значениям начала марта 2020 г., и как ни странно, именно на фоне отсутствия геополитического прогресса.
На той же ниве внешнего противостояния взлетели и котировки энергоносителей — нефть Brent уже выше $111 за баррель, а газовые фьючерсы в США обновляют 14-летние максимумы над $8,6 за Mmbtu. Вероятно, контракты будут еще выше.
Российский рубль вчера повторил судьбу нацвалюты на международном Forex пока в России были майские праздники. А там еще 3 мая наблюдалось обвальное падение валютных пар с долларом США и евро, а рубль рекордно укреплялся.
Здесь сказался фактор контрсанкций на фоне подписанного указа президентом Владимиром Путиным, согласно которому, теперь уже под сырьевые рестрикции попадают страны из недружественной коалиции. А это фактор потери странами-санкционерами конкурентных преимуществ на фоне значительного удорожания ресурсов.
Когда импорт ограничен извне, а ЦБ вводит контроль на движение капитала, при этом сохраняются нормативы обязательной продажи обширной валютной выручки экспортеров, говорить о сломе ревальвационного тренда в рубле сложно. Добавляет рублю уверенности и фактор паузы по бюджетному правилу — более Минфин не скупает инвалюту для ФНБ.
Технически уровень 70 за доллар не удержался. Пара USD/RUB обвалилась к 66,3, а евро уже заглядывал под 70. Конечно, для экспортеров, особенно на фоне большого спреда Urals/Brent, такой сильный рубль уже не так интересен, но играют жесткие условия ВЭД.
По инерции рубль может укрепиться еще больше, январский минимум 2020 г. в паре с долларом находится ниже 61 руб. Тем не менее рассматриваем укрепление в качестве временного аспекта, на горизонте месяца возврат выше 70 за доллар высоковероятен на фоне значительного шанса на очередное смягчение ЦБ валютного контроля.
Индекс доллара США (DXY: 102,7 п.) откатывал от многолетних максимумов на 1,5% после вчерашнего решения ЦБ. Для основной валюты фондирования это достаточно много, но нужно учитывать контекст. Ранее доллар показывал +13% с июньского заседания ФРС 2021 г., когда только состоялся анонс секвестра количественной программы. А с начала 2022 г. подъем DXY на пике составлял 8%.
Сейчас имеем технический откат после свершившегося факта — ФРС ожидаемо поднял ставку и анонсировал скорейшее сжатие баланса Федрезерва. В принципе, DXY еще может уйти ниже, но говорить о развороте доминирующего ревальвационного тренда не приходится.
Нефть вчера прибавила 5%, а сегодня еще 1%. Таким образом, фьючерсы на Brent пытаются закрепиться выше важной планки $110, и, если удача останется на стороне нефтебыков, ход вверх может продлиться вплоть до $115. Основной фактор — рост геополитической риск-премии на фоне анонса санкций ЕС на энергетические потоки России.
Ралли наблюдается и на газовых хабах. Американский фьючерс на природный газ обновил максимумы года, а наши ожидания подтвердились. Контракт NG уходит над $8,6, что соответствует значениям 2008 г., а значит, инфляционное давление в Штатах сохранится за счет энергетической компоненты, что не позволит ФРС взять паузу в цикле ужесточения.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 125,7 п.) продолжает консолидироваться в области февральских значений. По сути, наблюдаются уровни до спецоперации, а доходности на протяжении месяца закладывали высокую вероятность монетарного смягчения ЦБ. Оценки исчерпания потенциала вверх по ОФЗ фактически подтвердились.
При текущей ключевой ставке в 14% пространство для маневра вверх по ценам и вниз по доходностям пока ограничено, но это не говорит о том, что среднесрочные перспективы долгового рынка ухудшены. На горизонте 2022 г. ждем ставку ЦБ к 12%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter