23 мая 2022 БКС Экспресс
По данным FactSet, 95% компаний из S&P500 предоставили свои финансовые результаты за I квартал 2022 г. Как акции реагировали на результаты компаний в этом сезоне отчетов?
Из отчитавшихся компаний 77% сообщили о том, что фактическая прибыль на акцию превышает ожидания — на уровне среднего пятилетнего показателя. Прибыль превышает оценки на 4,7% — ниже среднего пятилетнего показателя (8,9%).
О сильных отчетах
Компании, сообщившие о положительных результатах выше ожиданий, столкнулись со снижением акций в среднем на 0,5% в течение двух дней до и после публикации отчета. Значение стало хуже среднего пятилетнего показателя — рост на 0,8%.
Если текущее значение останется по итогам сезона, оно будет означать самую крупную среднюю негативную реакцию акций на «положительные сюрпризы» в отчетах со II квартала 2011 г. (-2,1%).
Одним из самых ярких примеров негативной реакции на сильные финансовые результаты стал отчет Netflix. EPS стриминговой платформы составил $3,53, против прогнозируемых $2,9. С 15 по 21 апреля акции Netflix снизилась на 36%. С начала года Netflix стала худшим компонентом S&P 500, потеряв 69%.
О слабых отчетах
Компании отчитавшиеся хуже ожиданий столкнулись с еще большей негативной реакцией в акциях. В среднем они упали на 5,4% в течение двух дней до и после публикации отчета. Значение стало больше среднего за 5 лет — снижение на 2,3%.
Если 5,4% останется по итогам сезона, это будет самой крупной негативной реакцией акций на слабые отчеты со II квартала 2011 г. (-8%).
Как пример приведем отчет Under Armour. 6 мая компания сообщила о фактическом EPS в размере -$0,01, что ниже среднего прогнозного значения $0,04. С 4 по 10 мая цена акций Under Armour снизилась на 33,5%. Акции Under Armour вошли в топ-10 по отрицательной динамике котировок с начала года среди компонентов S&P 500.
Возможные причины
Одним из факторов может быть то, что компании превышают оценки с меньшим отрывом, чем в среднем по сравнению с последними кварталами. Фактическая прибыль была больше прогнозной на 4,7% за I квартал, что ниже среднего показателя за пять лет (8,9%) и среднего показателя за 10 лет (6,5%). Если 4,7% — окончательный процент за квартал, то это будет самым низким значением с I квартала 2020 г. (1,1%).
Еще одним фактором может быть то, что компании и аналитики были настроены более негативно в своих прогнозах и пересмотрах оценок на II квартал 2022 г. Что касается прогноза прибыли от корпораций, то 70% компаний из списка S&P 500 (62 из 88) опубликовали негативный прогноз. Этот процент превышает средний показатель за пять лет — 60% и средний показатель за 10 лет — 67%.
Отраслевые аналитики снизили оценки EPS во II квартал 2022 г. на 1% с 31 марта. Хотя это снижение меньше среднего, подобное, когда аналитики понизили оценку, а не повысили, случается во второй раз за последние восемь кварталов. Возможно, рынок больше реагирует на прогноз прибыли на текущий квартал, чем на показатели прибыли за предыдущий квартал.
Из отчитавшихся компаний 77% сообщили о том, что фактическая прибыль на акцию превышает ожидания — на уровне среднего пятилетнего показателя. Прибыль превышает оценки на 4,7% — ниже среднего пятилетнего показателя (8,9%).
О сильных отчетах
Компании, сообщившие о положительных результатах выше ожиданий, столкнулись со снижением акций в среднем на 0,5% в течение двух дней до и после публикации отчета. Значение стало хуже среднего пятилетнего показателя — рост на 0,8%.
Если текущее значение останется по итогам сезона, оно будет означать самую крупную среднюю негативную реакцию акций на «положительные сюрпризы» в отчетах со II квартала 2011 г. (-2,1%).
Одним из самых ярких примеров негативной реакции на сильные финансовые результаты стал отчет Netflix. EPS стриминговой платформы составил $3,53, против прогнозируемых $2,9. С 15 по 21 апреля акции Netflix снизилась на 36%. С начала года Netflix стала худшим компонентом S&P 500, потеряв 69%.
О слабых отчетах
Компании отчитавшиеся хуже ожиданий столкнулись с еще большей негативной реакцией в акциях. В среднем они упали на 5,4% в течение двух дней до и после публикации отчета. Значение стало больше среднего за 5 лет — снижение на 2,3%.
Если 5,4% останется по итогам сезона, это будет самой крупной негативной реакцией акций на слабые отчеты со II квартала 2011 г. (-8%).
Как пример приведем отчет Under Armour. 6 мая компания сообщила о фактическом EPS в размере -$0,01, что ниже среднего прогнозного значения $0,04. С 4 по 10 мая цена акций Under Armour снизилась на 33,5%. Акции Under Armour вошли в топ-10 по отрицательной динамике котировок с начала года среди компонентов S&P 500.
Возможные причины
Одним из факторов может быть то, что компании превышают оценки с меньшим отрывом, чем в среднем по сравнению с последними кварталами. Фактическая прибыль была больше прогнозной на 4,7% за I квартал, что ниже среднего показателя за пять лет (8,9%) и среднего показателя за 10 лет (6,5%). Если 4,7% — окончательный процент за квартал, то это будет самым низким значением с I квартала 2020 г. (1,1%).
Еще одним фактором может быть то, что компании и аналитики были настроены более негативно в своих прогнозах и пересмотрах оценок на II квартал 2022 г. Что касается прогноза прибыли от корпораций, то 70% компаний из списка S&P 500 (62 из 88) опубликовали негативный прогноз. Этот процент превышает средний показатель за пять лет — 60% и средний показатель за 10 лет — 67%.
Отраслевые аналитики снизили оценки EPS во II квартал 2022 г. на 1% с 31 марта. Хотя это снижение меньше среднего, подобное, когда аналитики понизили оценку, а не повысили, случается во второй раз за последние восемь кварталов. Возможно, рынок больше реагирует на прогноз прибыли на текущий квартал, чем на показатели прибыли за предыдущий квартал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба