Доллар стабилизировался утром во вторник. Обвал на постмаркете акций Snap Inc., потянул за собой Meta Platforms и создал негативный фон для азиатских акций.
Китай анонсировал широкий пакет мер поддержки бизнеса. Стимулы вряд ли помогут выполнить амбициозную цель по экономическому росту на уровне 5,5%.
Схема «газ за рубли» формирует рекордные объемы в паре EURRUB.
Экспортерам РФ разрешили сократить долю обязательных продаж валютной выручки с 80% до 50%.
Валюты G10
Индекс доллара стабилизировался на азиатских торгах во вторник, 24 мая. Показатель отскочил от 102 пунктов и вернулся к 102,25 пункта. Защитные валюты пользовались спросом в Азии. Самой сильной среди представителей Большой десятки была иена. Доллар незначительно слабел к иене, но прибавлял в цене против всех остальных конкурентов из G10. Швейцарский франк уступал лишь вышеназванным коллегам по статусу защитных валют.
Просырьевые валюты (новозеландский и австралийский доллары, норвежская крона) активно дешевели против американского конкурента. Все азиатские фондовые площадки в Азии торговались в минусе. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы также демонстрировали негативную динамику. Акции Meta Platforms и другие компании (Twitter, Alphabet, Pinterest), ориентирующиеся на доходы от цифровой рекламы, заметно подешевели на постмаркете после завершения регулярных торгов на Wall Street. Это стало реакцией на комментарии Snap Inc., которая заявила, что вряд ли оправдает прогнозы по выручке и прибыли, так как макроэкономическая среда ухудшилась. Акции Snap на постмаркете упали на 31%.
Понедельник американские акции завершили на позитивной ноте. При этом доллар как раз потерял в цене против всех основных конкурентов кроме иены. Индекс доллара упал до почти месячного минимума на уровне 102 п. Спрос на рискованные активы вырос после комментариев президента США Джо Байдена о возможности пересмотра пошлин в отношении китайских товаров, установленных администрацией Дональда Трампа. Подобная деэскалация торговой войны между двумя странами могла бы как минимум частично способствовать снижению инфляционного давления в США.
Публикация отчета германского исследовательского института IFO оказала поддержку единой валюте в понедельник. Курс EURUSD впервые с 26 апреля проверил на прочность 1,0700. Индекс деловых ожиданий Германии вырос в мае до 86,9 п. с 86,8 п. в апреле при ожиданиях снижения до 83,5 п. Оценка текущей ситуации также повысилась до 99,5 п. с 97,3 п. в апреле при ожиданиях снижения до 95,8 п. Аналогичное произошло с индексом делового климата, который повысился до 93,0 п. с 91,9 п. при ожиданиях снижения до 91,4 п.
Китай анонсировал широкий пакет мер поддержки бизнеса, призванный стимулировать экономический рост и компенсировать ущерб, которые нанесли экономической экспансии карантины в рамках политики нулевой терпимости к Covid-19. Пакет включает дополнительные налоговые льготы на 140 млрд юаней (около $21 млрд) и еще порядка 300 млрд юаней в виде облигаций на строительство железных дорог. Дополнительные сокращения налогов составляют около 0,1% ВВП. В итоге общая сумма запланированного правительством КНР снижения налогов в этом году выросла до 2,64 трлн юаней. Это чуть больше, чем поддержка властей в 2020 году, когда страна в первый раз пострадала от пандемии. Тем не менее многие экономисты сохраняют скепсис по поводу возможности выполнить цель по экономическому росту в текущем году на уровне 5,5%. Аналитики UBS снизили прогноз по ВВП Китая в 2020 г. с 4,2% г/г до 3% г/г. Экономисты JPMorgan понизили свой прогноз по ВВП Китая с 4,3% до 3,7% г/г.
Угроза становления медвежьего рынка в США на фоне приближающегося повышения ставок ФРС на 50 б.п. на каждом из заседаний в июне и июле может стимулировать спрос на безриск. Поэтому доллар вполне выглядит способным завершить коррекцию в районе отметки 102–101,5 пункта и может попытаться вернуться к 105 пунктам. Уровень был достигнут 13 мая. Если такая попытка, действительно, будет иметь место в ближайшее время, то здесь уже рост индекса доллара будет рассматриваться как точка входа в короткие позиции в американской валюте в перспективе среднесрочного горизонта.
Российский рубль
Рубль подорожал по итогам понедельника против основных конкурентов.
Торговый объем в паре доллар/рубль составил почти 157 млрд рублей — чуть ниже, чем в понедельник (189,5 млрд рублей), когда показатель оказался максимальным с 3 марта.
Торговый объем по паре евро/рубль составил 149,6 млрд рублей. Здесь мы видим рекордные за много лет объемы, которые объясняются платежами за газ по схеме «газ за рубли».
Торговый объем в паре юань/рубль составил 13,6 млрд рублей по сравнению с 24,8 млрд рублей в пятницу, когда это было максимумом с 11 апреля (25,2 млрд рублей).
Укрепление рубля — по-прежнему следствие избыточного предложения валюты.
По оценкам «Открытие Research» на основе данных Банка России, сальдо торгового баланса по торговле товарами и услугами только за апрель могло составить до $40,2 млрд по сравнению со среднемесячными $20 млрд в январе—феврале и около $25 млрд в марте. Поскольку точная динамика экспорта товаров и сальдо торговли услуг неизвестна, объем импорта точно восстановить невозможно, но его можно оценить в диапазоне от $5 до $10 млрд по сравнению с $26,6 млрд в апреле 2021 г. и $27,5 млрд в феврале 2022 г. И хотя начало восстановления импорта — с учетом курса рубля и разрешения на параллельный импорт — является лишь вопросом времени, коррекция может быть неполной.
В понедельник уже во второй половине дня стало известно, что Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России снизила норматив обязательной продажи российскими экспортерами выручки в иностранной валюте с 80% до 50%.С учетом ослабления валютного контроля мы не исключаем ослабления рубля до уровня 70–80 за доллар, если поступающая в Россию экспортная выручка снизится. По нашим оценкам, до начала зимнего периода риски развития подобной ситуации невелики, однако решение об ограничении импорта российских энергоносителей будет оставаться на повестке в ЕС и является предметом межстранового торга, а потому может быть принято неожиданно.
На этой неделе рубль будет продолжать получать поддержку со стороны активной фазы майского налогового периода, когда компании перечислят в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.
В июне российская валюта может более заметно начать сдавать свои позиции. К тому моменту завершаться сроки привлекательных трехмесячных рублевых вкладов, которые коммерческие банки по ставке 20+% годовых предложили населению в марте. Высвобождение рублевой ликвидности в сочетании с ожиданиями снижения ключевой ставки могут повысить интерес граждан к покупке валюты. К концу текущего месяца мы ожидаем увидеть стабилизацию курса рубля, а в первом месяце лета рассчитываем на активную попытку вернуться и закрепиться в диапазоне 60–70 рублей за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китай анонсировал широкий пакет мер поддержки бизнеса. Стимулы вряд ли помогут выполнить амбициозную цель по экономическому росту на уровне 5,5%.
Схема «газ за рубли» формирует рекордные объемы в паре EURRUB.
Экспортерам РФ разрешили сократить долю обязательных продаж валютной выручки с 80% до 50%.
Валюты G10
Индекс доллара стабилизировался на азиатских торгах во вторник, 24 мая. Показатель отскочил от 102 пунктов и вернулся к 102,25 пункта. Защитные валюты пользовались спросом в Азии. Самой сильной среди представителей Большой десятки была иена. Доллар незначительно слабел к иене, но прибавлял в цене против всех остальных конкурентов из G10. Швейцарский франк уступал лишь вышеназванным коллегам по статусу защитных валют.
Просырьевые валюты (новозеландский и австралийский доллары, норвежская крона) активно дешевели против американского конкурента. Все азиатские фондовые площадки в Азии торговались в минусе. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы также демонстрировали негативную динамику. Акции Meta Platforms и другие компании (Twitter, Alphabet, Pinterest), ориентирующиеся на доходы от цифровой рекламы, заметно подешевели на постмаркете после завершения регулярных торгов на Wall Street. Это стало реакцией на комментарии Snap Inc., которая заявила, что вряд ли оправдает прогнозы по выручке и прибыли, так как макроэкономическая среда ухудшилась. Акции Snap на постмаркете упали на 31%.
Понедельник американские акции завершили на позитивной ноте. При этом доллар как раз потерял в цене против всех основных конкурентов кроме иены. Индекс доллара упал до почти месячного минимума на уровне 102 п. Спрос на рискованные активы вырос после комментариев президента США Джо Байдена о возможности пересмотра пошлин в отношении китайских товаров, установленных администрацией Дональда Трампа. Подобная деэскалация торговой войны между двумя странами могла бы как минимум частично способствовать снижению инфляционного давления в США.
Публикация отчета германского исследовательского института IFO оказала поддержку единой валюте в понедельник. Курс EURUSD впервые с 26 апреля проверил на прочность 1,0700. Индекс деловых ожиданий Германии вырос в мае до 86,9 п. с 86,8 п. в апреле при ожиданиях снижения до 83,5 п. Оценка текущей ситуации также повысилась до 99,5 п. с 97,3 п. в апреле при ожиданиях снижения до 95,8 п. Аналогичное произошло с индексом делового климата, который повысился до 93,0 п. с 91,9 п. при ожиданиях снижения до 91,4 п.
Китай анонсировал широкий пакет мер поддержки бизнеса, призванный стимулировать экономический рост и компенсировать ущерб, которые нанесли экономической экспансии карантины в рамках политики нулевой терпимости к Covid-19. Пакет включает дополнительные налоговые льготы на 140 млрд юаней (около $21 млрд) и еще порядка 300 млрд юаней в виде облигаций на строительство железных дорог. Дополнительные сокращения налогов составляют около 0,1% ВВП. В итоге общая сумма запланированного правительством КНР снижения налогов в этом году выросла до 2,64 трлн юаней. Это чуть больше, чем поддержка властей в 2020 году, когда страна в первый раз пострадала от пандемии. Тем не менее многие экономисты сохраняют скепсис по поводу возможности выполнить цель по экономическому росту в текущем году на уровне 5,5%. Аналитики UBS снизили прогноз по ВВП Китая в 2020 г. с 4,2% г/г до 3% г/г. Экономисты JPMorgan понизили свой прогноз по ВВП Китая с 4,3% до 3,7% г/г.
Угроза становления медвежьего рынка в США на фоне приближающегося повышения ставок ФРС на 50 б.п. на каждом из заседаний в июне и июле может стимулировать спрос на безриск. Поэтому доллар вполне выглядит способным завершить коррекцию в районе отметки 102–101,5 пункта и может попытаться вернуться к 105 пунктам. Уровень был достигнут 13 мая. Если такая попытка, действительно, будет иметь место в ближайшее время, то здесь уже рост индекса доллара будет рассматриваться как точка входа в короткие позиции в американской валюте в перспективе среднесрочного горизонта.
Российский рубль
Рубль подорожал по итогам понедельника против основных конкурентов.
Торговый объем в паре доллар/рубль составил почти 157 млрд рублей — чуть ниже, чем в понедельник (189,5 млрд рублей), когда показатель оказался максимальным с 3 марта.
Торговый объем по паре евро/рубль составил 149,6 млрд рублей. Здесь мы видим рекордные за много лет объемы, которые объясняются платежами за газ по схеме «газ за рубли».
Торговый объем в паре юань/рубль составил 13,6 млрд рублей по сравнению с 24,8 млрд рублей в пятницу, когда это было максимумом с 11 апреля (25,2 млрд рублей).
Укрепление рубля — по-прежнему следствие избыточного предложения валюты.
По оценкам «Открытие Research» на основе данных Банка России, сальдо торгового баланса по торговле товарами и услугами только за апрель могло составить до $40,2 млрд по сравнению со среднемесячными $20 млрд в январе—феврале и около $25 млрд в марте. Поскольку точная динамика экспорта товаров и сальдо торговли услуг неизвестна, объем импорта точно восстановить невозможно, но его можно оценить в диапазоне от $5 до $10 млрд по сравнению с $26,6 млрд в апреле 2021 г. и $27,5 млрд в феврале 2022 г. И хотя начало восстановления импорта — с учетом курса рубля и разрешения на параллельный импорт — является лишь вопросом времени, коррекция может быть неполной.
В понедельник уже во второй половине дня стало известно, что Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России снизила норматив обязательной продажи российскими экспортерами выручки в иностранной валюте с 80% до 50%.С учетом ослабления валютного контроля мы не исключаем ослабления рубля до уровня 70–80 за доллар, если поступающая в Россию экспортная выручка снизится. По нашим оценкам, до начала зимнего периода риски развития подобной ситуации невелики, однако решение об ограничении импорта российских энергоносителей будет оставаться на повестке в ЕС и является предметом межстранового торга, а потому может быть принято неожиданно.
На этой неделе рубль будет продолжать получать поддержку со стороны активной фазы майского налогового периода, когда компании перечислят в бюджет НДС, НДПИ и акцизы.
В июне российская валюта может более заметно начать сдавать свои позиции. К тому моменту завершаться сроки привлекательных трехмесячных рублевых вкладов, которые коммерческие банки по ставке 20+% годовых предложили населению в марте. Высвобождение рублевой ликвидности в сочетании с ожиданиями снижения ключевой ставки могут повысить интерес граждан к покупке валюты. К концу текущего месяца мы ожидаем увидеть стабилизацию курса рубля, а в первом месяце лета рассчитываем на активную попытку вернуться и закрепиться в диапазоне 60–70 рублей за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter