25 мая 2022 ЦентроКредит
Геополитика.
На минувшей неделе прозвучали заявления Министерства финансов США о том, что на данный момент оно не видит правовых механизмов, чтобы экспроприировать собственность российских лиц и передавать их. Европейцы же такой концепции пока не придерживаются, никаких заявлений не прозвучало.
Также в Европе состоялся второй раунд переговоров касаемо санкционного пакета, включающего полное эмбарго на поставки нефти и продуктов нефтепереработки, а также перевозки морским и наземных транспортом. Некоторые страны высказались против (Венгрия, Греция и др.), возможно ожидая получения преференций взамен. Пока ничего не принято.
Курс рубля. ЦБ.
Курс рубля продолжает укрепляться в преддверии заседания ЦБ РФ касаемо ставки. Также прозвучали комментарии о том, что пик падения произойдёт во 2 половине 2022 года и мы предполагаем, что рынок уже воспринял эту новость.
Импорт в Россию резко упал при том, что экспорт восстановился практически до уровня перед началом военной спецоперации России на Украине.
С другой стороны, у экспортёров было обязательство продавать 80% валютной выручки. В понедельник данные требования снизились до 50%.
Появились также новости и предположения о том, что ЦБ РФ рассматривает возможность запуска параллельных торгов для нерезидентов без возможности вывода денежных средств. Однако, пока это всего лишь слухи.
Мосбиржа.
В пятницу появились новости технического характера о том, что Мосбиржа может разрешить короткие позиции (“шорты”). Данный фактор воспринимается негативно для рынка, по многим бумагам существенно. Также, не факт, что будет много желающих, которые будут “шортить” рынок, в силу практического отсутствия идей, с которыми люди бы поиграли. Мы будем следить за развитием событий.
Отраслевые новости
Сталь
Металлурги терпят потери от курса рубля; падает цена Черноморского FOB в то время, как внутренняя за тонну остается высокой (внутренняя цена включает в себя огромную премию по сравнению с экспортной). Вследствие, Владимир Путин дал указания урегулировать внутренние цены на металл. Данное решение воспринимается негативно, так как государство вмешивается в регулирование цены и маржи. Пока никаких изменений и ограничений не произошло. Все же, на этом фоне металлургические компании потеряли 5 – 7% стоимости акций.
Нефть.
Цены на нефть остаются стабильными и находятся в диапазоне 110 – 115 долларов за баррель. Президент США, после последних данных по инфляции, продолжает интервенции в сторону ОПЕК+ об увеличении темпов наращивания добычи. Саудовская Аравия пока выступает против. Возможным остается дальнейшее продление соглашения, в которое может войти Россия. Все планы по объемам добычи пока нарушаются в силу объемов добычи России, которая снизила их на 1 – 1,5 млн баррелей в сутки. В то же время Саудовская Аравия не торопится восполнять снижение России, возможно, в силу договоренности или предела использования мощностей. В данном случае ситуация на рынке нефти остается в тонком равновесии со значительными рисками.
Китай, в свою очередь, активно закупает российскую нефть и планирует пополнять ею свои резервы. Частные НПЗ также покупают российскую нефть (с дисконтами), однако, проблемой остаются возможности логистики и транспортировки. Нефтегазовый сектор отличается трудностями в быстром наращивании объемов, поэтому значительных изменений пока нет.
Корпоративные новости
Газпром.
26 числа ожидается Совет Директоров компании “Газпром” касаемо выплаты дивидендов. Если компания будет действовать в рамках дивидендной политики и прибыли за 2021 год, то выплатит порядка 52 рублей на акцию. С учетом сильно возросших цен реализации в 2022 году и не сильно упавших объемов компания зарабатывает хорошо. При предполагаемой доходности в 20%, стоимость акций может значительно вырасти на фоне объявления новостей о выплате. “Газпром” является тяжелым индексными именем и может значительно повлиять на рынок. С другой стороны, сумма выплат может составить более одного триллиона рублей, ее выгодно реинвистировать.
Также стоит отметить, что часть дочерних компаний “Газпрома” уже рекомендовали дивиденды. Все в рамках ожиданий — “ОГК — 2”, “Мосэнерго”, “ТГК — 1”.
МТС.
Неожиданностью для рынка на прошлой неделе стало объявление компании “МТС” о выплате дивидендов. В моменте на фоне новостей стоимость акции банка выросла на 25%. Были объявлены выплаты в размере 33 рублей на акцию. Причиной возможно стала необходимость денежных средств в системе, чтобы рефинансировать и обслуживать долг корпоративного центра.
Росбанк. Тинькофф.
Состоялось выступление Владимира Потанина после приобретения “Росбанка” и “Тинькоффа”. Он сообщил, что не планирует консолидацию банков. На фоне этого акции “Тинькоффа” снизились в стоимости.
Русал.
Компания “Русал” отказалась выплачивать дивиденды. Остается непонятным, как будут распределять между акционерами то, что было и будет заработано. Как и многие другие компании, “Русал” может сослаться на геополитическую напряженность и санкции.
Стоит упомянуть, что это уже не первая история с отказом выплаты дивидендов. В то же время компания не публикует отчетностей в силу возможности принятия моратория на публикацию до конца года. Согласно нашим предположениям, долг компании уже близок к нулю, что является значимым.
Распадская
После аварии на одной из шахт “Распадской” в Кузбассе, у компании вновь появились трудности. Добыча угля на одной из шахт “Распадской” была приостановлена из-за превышения содержания метана. Ограничения будут действовать один месяц. На данную шахту приходится почти 20% годовой добычи. На фоне новости стоимость акции снизилась.
Мечел
Компания “Мечел”, как мы писали ранее, не находится под санкциями, и большая часть ее поставок приходится на азиатские рынки.
До 26 мая акционеры компании могут вносить предложения для Совета Директоров, следовательно, в конце мая мы увидим повестку и рекомендации по дивидендам по привилегированным акциям. В целом мы предполагаем, что свободного денежного потока не хватает на 100 рублей выплат дивидендов на акцию, согласно дивидендной политике. Однако, компания может выплатить 35 – 40 рублей на акцию и доходность может составить около 20%. Если дивидендные выплаты все же состоятся, это может стать значимым драйвером.
Сургутнефтегаз
“Сургутнефтегаз” объявил о выплате дивидендов по итогам 2021 года в размере 4,73 рубля на привилегированную акцию, на обычную акцию выплачиваться будет 0,8 рубля. Однако, остаются значительные риски в отношении курса рубля. Если доллар останется ниже 60 рублей, значит в следующем году дивидендов может не быть в силу вероятности убытка из-за переоценки курса.
Татнефть
Совет Директоров “Татнефти” в понедельник рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2021 года в размере 16,14 рублей на акцию, что приравнивается доходности в 4 – 4,5%.
УГМК. Петропавловск.
В понедельник появились новости о том, что “УГМК” рассматривает покупку “Петропавловска”. Пока неизвестно, как это произойдет и произойдет ли вообще. Возможно, “УГМК” выкупит весь долг “Петропавловска” и впоследствии получит долю или активы компании. Стоимость акций Петропавловска продолжает снижаться.
Ленэнерго
“Ленэнерго” “Россети” объявило выплату дивидендов по обычным и привилегированным акциям с доходностями 4,5% и 14% соответственно. Компания действует в соответствии с уставом. Также стоит упомянуть, что по 1 кварталу 2022 года компания выполнила тот же план, что и в 2021 году.
Были также отчетности дочерних компаний “Россетей”; все следуют уставу и рекомендуют дивиденды.
Газпромнефть.
Компания “Газпромнефть” рекомендовала дивиденды в рамках дивидендной политики за 2 полугодие 2021 года в размере 16 рублей на акцию, что приравнивается доходности в примерно 4%.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На минувшей неделе прозвучали заявления Министерства финансов США о том, что на данный момент оно не видит правовых механизмов, чтобы экспроприировать собственность российских лиц и передавать их. Европейцы же такой концепции пока не придерживаются, никаких заявлений не прозвучало.
Также в Европе состоялся второй раунд переговоров касаемо санкционного пакета, включающего полное эмбарго на поставки нефти и продуктов нефтепереработки, а также перевозки морским и наземных транспортом. Некоторые страны высказались против (Венгрия, Греция и др.), возможно ожидая получения преференций взамен. Пока ничего не принято.
Курс рубля. ЦБ.
Курс рубля продолжает укрепляться в преддверии заседания ЦБ РФ касаемо ставки. Также прозвучали комментарии о том, что пик падения произойдёт во 2 половине 2022 года и мы предполагаем, что рынок уже воспринял эту новость.
Импорт в Россию резко упал при том, что экспорт восстановился практически до уровня перед началом военной спецоперации России на Украине.
С другой стороны, у экспортёров было обязательство продавать 80% валютной выручки. В понедельник данные требования снизились до 50%.
Появились также новости и предположения о том, что ЦБ РФ рассматривает возможность запуска параллельных торгов для нерезидентов без возможности вывода денежных средств. Однако, пока это всего лишь слухи.
Мосбиржа.
В пятницу появились новости технического характера о том, что Мосбиржа может разрешить короткие позиции (“шорты”). Данный фактор воспринимается негативно для рынка, по многим бумагам существенно. Также, не факт, что будет много желающих, которые будут “шортить” рынок, в силу практического отсутствия идей, с которыми люди бы поиграли. Мы будем следить за развитием событий.
Отраслевые новости
Сталь
Металлурги терпят потери от курса рубля; падает цена Черноморского FOB в то время, как внутренняя за тонну остается высокой (внутренняя цена включает в себя огромную премию по сравнению с экспортной). Вследствие, Владимир Путин дал указания урегулировать внутренние цены на металл. Данное решение воспринимается негативно, так как государство вмешивается в регулирование цены и маржи. Пока никаких изменений и ограничений не произошло. Все же, на этом фоне металлургические компании потеряли 5 – 7% стоимости акций.
Нефть.
Цены на нефть остаются стабильными и находятся в диапазоне 110 – 115 долларов за баррель. Президент США, после последних данных по инфляции, продолжает интервенции в сторону ОПЕК+ об увеличении темпов наращивания добычи. Саудовская Аравия пока выступает против. Возможным остается дальнейшее продление соглашения, в которое может войти Россия. Все планы по объемам добычи пока нарушаются в силу объемов добычи России, которая снизила их на 1 – 1,5 млн баррелей в сутки. В то же время Саудовская Аравия не торопится восполнять снижение России, возможно, в силу договоренности или предела использования мощностей. В данном случае ситуация на рынке нефти остается в тонком равновесии со значительными рисками.
Китай, в свою очередь, активно закупает российскую нефть и планирует пополнять ею свои резервы. Частные НПЗ также покупают российскую нефть (с дисконтами), однако, проблемой остаются возможности логистики и транспортировки. Нефтегазовый сектор отличается трудностями в быстром наращивании объемов, поэтому значительных изменений пока нет.
Корпоративные новости
Газпром.
26 числа ожидается Совет Директоров компании “Газпром” касаемо выплаты дивидендов. Если компания будет действовать в рамках дивидендной политики и прибыли за 2021 год, то выплатит порядка 52 рублей на акцию. С учетом сильно возросших цен реализации в 2022 году и не сильно упавших объемов компания зарабатывает хорошо. При предполагаемой доходности в 20%, стоимость акций может значительно вырасти на фоне объявления новостей о выплате. “Газпром” является тяжелым индексными именем и может значительно повлиять на рынок. С другой стороны, сумма выплат может составить более одного триллиона рублей, ее выгодно реинвистировать.
Также стоит отметить, что часть дочерних компаний “Газпрома” уже рекомендовали дивиденды. Все в рамках ожиданий — “ОГК — 2”, “Мосэнерго”, “ТГК — 1”.
МТС.
Неожиданностью для рынка на прошлой неделе стало объявление компании “МТС” о выплате дивидендов. В моменте на фоне новостей стоимость акции банка выросла на 25%. Были объявлены выплаты в размере 33 рублей на акцию. Причиной возможно стала необходимость денежных средств в системе, чтобы рефинансировать и обслуживать долг корпоративного центра.
Росбанк. Тинькофф.
Состоялось выступление Владимира Потанина после приобретения “Росбанка” и “Тинькоффа”. Он сообщил, что не планирует консолидацию банков. На фоне этого акции “Тинькоффа” снизились в стоимости.
Русал.
Компания “Русал” отказалась выплачивать дивиденды. Остается непонятным, как будут распределять между акционерами то, что было и будет заработано. Как и многие другие компании, “Русал” может сослаться на геополитическую напряженность и санкции.
Стоит упомянуть, что это уже не первая история с отказом выплаты дивидендов. В то же время компания не публикует отчетностей в силу возможности принятия моратория на публикацию до конца года. Согласно нашим предположениям, долг компании уже близок к нулю, что является значимым.
Распадская
После аварии на одной из шахт “Распадской” в Кузбассе, у компании вновь появились трудности. Добыча угля на одной из шахт “Распадской” была приостановлена из-за превышения содержания метана. Ограничения будут действовать один месяц. На данную шахту приходится почти 20% годовой добычи. На фоне новости стоимость акции снизилась.
Мечел
Компания “Мечел”, как мы писали ранее, не находится под санкциями, и большая часть ее поставок приходится на азиатские рынки.
До 26 мая акционеры компании могут вносить предложения для Совета Директоров, следовательно, в конце мая мы увидим повестку и рекомендации по дивидендам по привилегированным акциям. В целом мы предполагаем, что свободного денежного потока не хватает на 100 рублей выплат дивидендов на акцию, согласно дивидендной политике. Однако, компания может выплатить 35 – 40 рублей на акцию и доходность может составить около 20%. Если дивидендные выплаты все же состоятся, это может стать значимым драйвером.
Сургутнефтегаз
“Сургутнефтегаз” объявил о выплате дивидендов по итогам 2021 года в размере 4,73 рубля на привилегированную акцию, на обычную акцию выплачиваться будет 0,8 рубля. Однако, остаются значительные риски в отношении курса рубля. Если доллар останется ниже 60 рублей, значит в следующем году дивидендов может не быть в силу вероятности убытка из-за переоценки курса.
Татнефть
Совет Директоров “Татнефти” в понедельник рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2021 года в размере 16,14 рублей на акцию, что приравнивается доходности в 4 – 4,5%.
УГМК. Петропавловск.
В понедельник появились новости о том, что “УГМК” рассматривает покупку “Петропавловска”. Пока неизвестно, как это произойдет и произойдет ли вообще. Возможно, “УГМК” выкупит весь долг “Петропавловска” и впоследствии получит долю или активы компании. Стоимость акций Петропавловска продолжает снижаться.
Ленэнерго
“Ленэнерго” “Россети” объявило выплату дивидендов по обычным и привилегированным акциям с доходностями 4,5% и 14% соответственно. Компания действует в соответствии с уставом. Также стоит упомянуть, что по 1 кварталу 2022 года компания выполнила тот же план, что и в 2021 году.
Были также отчетности дочерних компаний “Россетей”; все следуют уставу и рекомендуют дивиденды.
Газпромнефть.
Компания “Газпромнефть” рекомендовала дивиденды в рамках дивидендной политики за 2 полугодие 2021 года в размере 16 рублей на акцию, что приравнивается доходности в примерно 4%.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу