Австралийский и новозеландский доллар оказались разочарованы комментариями премьер-министра Китая Ли Кэцяна в отношении экономики.
Протокол заседания ФРС показал, что регулятор готов проявить гибкость в подходе к повышению ставки для борьбы с инфляцией.
Повышенная волатильность евро в последнее время обусловлено риторикой европейских чиновников в отношении перспектив денежно-кредитной политики.
Банк России утром в четверг снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях.
Валюты G10
Доллар утром в четверг, 26 мая, незначительно дорожал к шведской кроне и дешевел против всех остальных валют Большой десятки. Меж тем укрепление к доллару, например, австралийской и новозеландской валюты носило чисто символический характер. В Азии участники рынка оказались разочарованы комментариями премьер-министра Китая Ли Кэцяна. Накануне он провел экстренное совещание с правительственными чиновниками, представителями госкомпаний и частного бизнеса, призвав их приложить больше усилий для стабилизации экономического роста. Экономика в некоторых аспектах сейчас хуже, чем был в 2020 пандемийном году. Подобного рода комментарии повышают вероятность того, что власти КНР могут признать недостижимость поставленной на этот год цели по экономическому росту (5,5% г/г). Консенсус-прогноз опрошенных Bloomberg экономистов подразумевает увеличение ВВП Китая в этом году только на 4,5% г/г.
Иена и швейцарский франк — валюты тихой гавани — укрепились против доллара утром в четверг, поскольку доходности трежерис продолжают демонстрировать склонность к снижению. Так доходность 10-летних облигаций составляла 2,713% и намеревалась опуститься ниже своего среднего значения за последние 50 торговых дней. Доходность 2-летних нот, которая наиболее чувствительна к изменению ожиданий в отношении динамики ставки по федеральным фондам, опустилась ниже своей 50-дневной МА и достигла 2,456%. Это может быть первым закрытием по итогам дня ниже 50 МА с сентября 2021 года.
Протокол заседания ФРС, опубликованный вечером в среду, показал, что регулятор готов проявить гибкость в подходе к повышению ставки для борьбы с инфляцией. Тем не менее на ближайших двух заседаниях ФРС всё же склонна к решению об изменении ставки на 50 базисных пункта. Затем повышения будут осуществляться по 25 базисных пункта. В итоге протокол не сигнализировал о том, что Федрезерв может в ближайшее время удивить рынок более ястребиными шагами в цикле повышения ставок. Это привело к повышению спроса на казначейские облигации и оказало некоторое давление на доллар.
Норвежская крона утром в четверг также была одним из лидеров роста к доллару. Цены на нефть Brent, похоже, пробили сильное сопротивление в области 113,50–114,10, поскольку сейчас котировки перебрались в диапазон 114,50–115,00. NOK извлекает выгоду из потенциала роста цен на нефть.
Евро, который на этой неделе протестировал сопротивление 1,0750, а затем вчера отскочил до 1,0640, стабилизировался утром в четверг в районе 1,0680. В последнее время курс единой валюты демонстрирует повышенную волатильность, которую можно объяснить риторикой европейских финансовых чиновников, влияющей на настроения денежного рынка, который пытается оценить, насколько ЕЦБ в этом году повысит ставки. Так, недавно представители Совета управляющих ЕЦБ Мартинс Казакс и Роберт Хольцманн высказались за повышение процентной ставки на 50 б.п., в то время как член управляющего совета финансового регулятора Фабио Панетта предостерег от чрезмерного повышения процентных ставок.
Российский рубль
Рубль утром в четверг слабел против доллара, евро и китайского юаня. Мы наблюдаем эффект завершения активной фазы майского налогового периода. До 30 мая компании уплатят в бюджет налог на прибыль и майский период завершится полностью.
Банк России сегодня снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях. ЦБ отметил приток средств на срочные рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой, и это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий. Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен, отметил регулятор. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Укрепление рубля, которое мы наблюдали в апреле, а затем в мае — следствие избыточного предложения валюты, даже несмотря на то, что норматив обязательной продажи российскими экспортерами выручки в иностранной валюте недавно был снижен с 80% до 50%. Экспортеры обеспокоены рисками заморозки активов и предпочитают рубль как «безопасную гавань», которая к тому же приносит высокий доход в размере действующей ключевой ставки. Снижение доходности в рубле должно способствовать диверсификации этих вложений в пользу других валют — казахстанского тенге, китайского юаня и пр. Но снижение ставки до 11% не приведет к существенному мгновенному изменению потоков на валютном рынке, но может замедлить или остановить укрепление российской валюты.
Слабость рубля, которую мы наблюдали в среду и утром в четверг, не только следствие завершения активной фазы налогового периода и комплексного действия всех ранее принятых послаблений валютного контроля и контроля за движением капитала. Это, возможно, осознание того, что бычий тренд российской валюты перешел красную линию для российских финансовых властей, ведь с позиции наполнения бюджета текущие уровни или еще более высокие уровни рубля выглядят крайне непривлекательно. Власти твёрдо намерены, если не развернуть сложившийся в последние месяцы тренд, то остановить укрепление и стабилизировать рубль.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Протокол заседания ФРС показал, что регулятор готов проявить гибкость в подходе к повышению ставки для борьбы с инфляцией.
Повышенная волатильность евро в последнее время обусловлено риторикой европейских чиновников в отношении перспектив денежно-кредитной политики.
Банк России утром в четверг снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях.
Валюты G10
Доллар утром в четверг, 26 мая, незначительно дорожал к шведской кроне и дешевел против всех остальных валют Большой десятки. Меж тем укрепление к доллару, например, австралийской и новозеландской валюты носило чисто символический характер. В Азии участники рынка оказались разочарованы комментариями премьер-министра Китая Ли Кэцяна. Накануне он провел экстренное совещание с правительственными чиновниками, представителями госкомпаний и частного бизнеса, призвав их приложить больше усилий для стабилизации экономического роста. Экономика в некоторых аспектах сейчас хуже, чем был в 2020 пандемийном году. Подобного рода комментарии повышают вероятность того, что власти КНР могут признать недостижимость поставленной на этот год цели по экономическому росту (5,5% г/г). Консенсус-прогноз опрошенных Bloomberg экономистов подразумевает увеличение ВВП Китая в этом году только на 4,5% г/г.
Иена и швейцарский франк — валюты тихой гавани — укрепились против доллара утром в четверг, поскольку доходности трежерис продолжают демонстрировать склонность к снижению. Так доходность 10-летних облигаций составляла 2,713% и намеревалась опуститься ниже своего среднего значения за последние 50 торговых дней. Доходность 2-летних нот, которая наиболее чувствительна к изменению ожиданий в отношении динамики ставки по федеральным фондам, опустилась ниже своей 50-дневной МА и достигла 2,456%. Это может быть первым закрытием по итогам дня ниже 50 МА с сентября 2021 года.
Протокол заседания ФРС, опубликованный вечером в среду, показал, что регулятор готов проявить гибкость в подходе к повышению ставки для борьбы с инфляцией. Тем не менее на ближайших двух заседаниях ФРС всё же склонна к решению об изменении ставки на 50 базисных пункта. Затем повышения будут осуществляться по 25 базисных пункта. В итоге протокол не сигнализировал о том, что Федрезерв может в ближайшее время удивить рынок более ястребиными шагами в цикле повышения ставок. Это привело к повышению спроса на казначейские облигации и оказало некоторое давление на доллар.
Норвежская крона утром в четверг также была одним из лидеров роста к доллару. Цены на нефть Brent, похоже, пробили сильное сопротивление в области 113,50–114,10, поскольку сейчас котировки перебрались в диапазон 114,50–115,00. NOK извлекает выгоду из потенциала роста цен на нефть.
Евро, который на этой неделе протестировал сопротивление 1,0750, а затем вчера отскочил до 1,0640, стабилизировался утром в четверг в районе 1,0680. В последнее время курс единой валюты демонстрирует повышенную волатильность, которую можно объяснить риторикой европейских финансовых чиновников, влияющей на настроения денежного рынка, который пытается оценить, насколько ЕЦБ в этом году повысит ставки. Так, недавно представители Совета управляющих ЕЦБ Мартинс Казакс и Роберт Хольцманн высказались за повышение процентной ставки на 50 б.п., в то время как член управляющего совета финансового регулятора Фабио Панетта предостерег от чрезмерного повышения процентных ставок.
Российский рубль
Рубль утром в четверг слабел против доллара, евро и китайского юаня. Мы наблюдаем эффект завершения активной фазы майского налогового периода. До 30 мая компании уплатят в бюджет налог на прибыль и майский период завершится полностью.
Банк России сегодня снизил ключевую ставку на 300 б.п. до 11% годовых и сигнализировал возможное снижение на предстоящих заседаниях. ЦБ отметил приток средств на срочные рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой, и это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий. Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен, отметил регулятор. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса.
Укрепление рубля, которое мы наблюдали в апреле, а затем в мае — следствие избыточного предложения валюты, даже несмотря на то, что норматив обязательной продажи российскими экспортерами выручки в иностранной валюте недавно был снижен с 80% до 50%. Экспортеры обеспокоены рисками заморозки активов и предпочитают рубль как «безопасную гавань», которая к тому же приносит высокий доход в размере действующей ключевой ставки. Снижение доходности в рубле должно способствовать диверсификации этих вложений в пользу других валют — казахстанского тенге, китайского юаня и пр. Но снижение ставки до 11% не приведет к существенному мгновенному изменению потоков на валютном рынке, но может замедлить или остановить укрепление российской валюты.
Слабость рубля, которую мы наблюдали в среду и утром в четверг, не только следствие завершения активной фазы налогового периода и комплексного действия всех ранее принятых послаблений валютного контроля и контроля за движением капитала. Это, возможно, осознание того, что бычий тренд российской валюты перешел красную линию для российских финансовых властей, ведь с позиции наполнения бюджета текущие уровни или еще более высокие уровни рубля выглядят крайне непривлекательно. Власти твёрдо намерены, если не развернуть сложившийся в последние месяцы тренд, то остановить укрепление и стабилизировать рубль.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter