Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 65,3 (+10%)
Пара EUR/RUB TOM: 68 (+12,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 9,9 (+5,2%)
В деталях
Настроения у покупателей рисковых активов заметно улучшилось к выходным. Отскок индексов с многолетних минимумов удался, но среднесрочные риски сохраняются на фоне развития жесткого монетарного курса центробанков.
А на глобальном валютном рынке, на фоне закономерной коррекции доллара, локальный оптимизм поддерживается в иных мировых валютах из корзины. Евро, йена замедляют девальвационный тренд, но говорить о развороте и сильном их укреплении не приходится, поскольку доллар поддерживается ожиданиями секвестра баланса ФРС и взлетом ставки фондирования. Тем временем покупатели инвалют получили передышку, а рубль рекордно упал за последние две сессии — критическая масса факторов против рубля перевесила, и это читалось.
На энергетическом поле по-прежнему доминируют быки, а закрепление над $115 ожидаемо приводит к развитию хода вверх. Ближайший ориентир $120 вполне достижим на будущей неделе на фоне ретивости стран ЕС ввести ограничения на российский экспорт.
Российский рубль еще в среду показал импульс к ослаблению относительно мировых валют, и требовалось подтверждение формации. А накануне утром ЦБ дал все аргументы к резкому ослаблению рубля от рекордных максимумов за последние годы. В итоге за сутки рубль потерял 10% к доллару (USD/RUB выше 65) и 12% по евро (EUR/RUB — 68), а внутри дня успехи инвалют были еще больше. При этом уровни отскока отдельных инвалют уже отработаны.
Ранее были обозначены пределы риска падения доллара США относительно рубля — 56,5–54,3, из этой области и произошел мощный разворот, что вновь подтверждает эффективность подхода. При этом технически первым ориентиром отскока выступала планка на 61, и на фоне существенного понижения ставки ЦБ и послабления по нормативу продажи экспортной выручки сырьевиков она была прорвана, после чего произошло ускорение.
Очевидно, высокая волатильность рублю сейчас гарантирована, а в качестве следующего уровня по-прежнему рассматриваем 70 за доллар. Вероятно, данная планка может быть протестирована к следующему заседанию регулятора, которое состоится 10 июня, и где вновь, скорее всего, будет понижена ставка. А мягкость ЦБ — залог «мягкости» нацвалюты. Но об уровнях марта для нацвалюты говорить, в принципе, не стоит — экспортно-импортные ограничения актуальны, а бюджетное правило на паузе.
Индекс доллара США (DXY: 101,5 п.) завершает торговую неделю на минорной ноте, но это было ожидаемо, поскольку отскок рисковых активов приводит к затуханию защитной функции доллара, правда, видится, что временно. Да и после сильного ралли, обеспечившего взлет DXY под 105 п., к 20-летним максимумам, требовалась расшивка перепроданности инструмента.
Тем не менее локальная слабость доллара на мировой арене обеспечивает отскок в иных валютах резервной корзины, что в общем-то не меняет видения по тому же евро. Паритет валют вполне достижим. Также и товарные активы, номинированные в нацвалюте Штатов, испытывают некий оптимизм.
Нефть корректируется к $117 после заскока над $118 за баррель марки Brent. Важный уровень $115 переходит под контроль нефтебыков, а это резко повышает вероятность дальнейшего технического подъема в сторону $120.
Факторы силы в контрактах — низкие запасы сырья в США, дефицит предложения, ожидания восстановления спроса от КНР после локдауна, угрозы эмбарго на российскую нефть. 30 мая состоится очередной саммит членов ЕС, где будет решаться вопрос ограничений поставок из России, а значит, пока риск-премия в контрактах будет расширенной.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 129,53 п.) за два дня сильно прибавил на фоне ожиданий дальнейшего монетарного смягчения ЦБ. По факту получили ключевую ставку в 11% и шанс на ее понижение 10 июня. Ранее ориентиром роста цен ОФЗ выступала планка RGBI в 130 п., но раз регулятор повысил темп смягчения, то индикатор цен госбумаг, по сути, вчера к ней подошел.
Возможно, область будет удержана до июньского заседания. Свежим ориентиром вверх теперь может стать область минимумов пандемийного года немногим выше 135 п., но это вопрос, видимо, конца 2022 г.
Пара USD/RUB TOM: 65,3 (+10%)
Пара EUR/RUB TOM: 68 (+12,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 9,9 (+5,2%)
В деталях
Настроения у покупателей рисковых активов заметно улучшилось к выходным. Отскок индексов с многолетних минимумов удался, но среднесрочные риски сохраняются на фоне развития жесткого монетарного курса центробанков.
А на глобальном валютном рынке, на фоне закономерной коррекции доллара, локальный оптимизм поддерживается в иных мировых валютах из корзины. Евро, йена замедляют девальвационный тренд, но говорить о развороте и сильном их укреплении не приходится, поскольку доллар поддерживается ожиданиями секвестра баланса ФРС и взлетом ставки фондирования. Тем временем покупатели инвалют получили передышку, а рубль рекордно упал за последние две сессии — критическая масса факторов против рубля перевесила, и это читалось.
На энергетическом поле по-прежнему доминируют быки, а закрепление над $115 ожидаемо приводит к развитию хода вверх. Ближайший ориентир $120 вполне достижим на будущей неделе на фоне ретивости стран ЕС ввести ограничения на российский экспорт.
Российский рубль еще в среду показал импульс к ослаблению относительно мировых валют, и требовалось подтверждение формации. А накануне утром ЦБ дал все аргументы к резкому ослаблению рубля от рекордных максимумов за последние годы. В итоге за сутки рубль потерял 10% к доллару (USD/RUB выше 65) и 12% по евро (EUR/RUB — 68), а внутри дня успехи инвалют были еще больше. При этом уровни отскока отдельных инвалют уже отработаны.
Ранее были обозначены пределы риска падения доллара США относительно рубля — 56,5–54,3, из этой области и произошел мощный разворот, что вновь подтверждает эффективность подхода. При этом технически первым ориентиром отскока выступала планка на 61, и на фоне существенного понижения ставки ЦБ и послабления по нормативу продажи экспортной выручки сырьевиков она была прорвана, после чего произошло ускорение.
Очевидно, высокая волатильность рублю сейчас гарантирована, а в качестве следующего уровня по-прежнему рассматриваем 70 за доллар. Вероятно, данная планка может быть протестирована к следующему заседанию регулятора, которое состоится 10 июня, и где вновь, скорее всего, будет понижена ставка. А мягкость ЦБ — залог «мягкости» нацвалюты. Но об уровнях марта для нацвалюты говорить, в принципе, не стоит — экспортно-импортные ограничения актуальны, а бюджетное правило на паузе.
Индекс доллара США (DXY: 101,5 п.) завершает торговую неделю на минорной ноте, но это было ожидаемо, поскольку отскок рисковых активов приводит к затуханию защитной функции доллара, правда, видится, что временно. Да и после сильного ралли, обеспечившего взлет DXY под 105 п., к 20-летним максимумам, требовалась расшивка перепроданности инструмента.
Тем не менее локальная слабость доллара на мировой арене обеспечивает отскок в иных валютах резервной корзины, что в общем-то не меняет видения по тому же евро. Паритет валют вполне достижим. Также и товарные активы, номинированные в нацвалюте Штатов, испытывают некий оптимизм.
Нефть корректируется к $117 после заскока над $118 за баррель марки Brent. Важный уровень $115 переходит под контроль нефтебыков, а это резко повышает вероятность дальнейшего технического подъема в сторону $120.
Факторы силы в контрактах — низкие запасы сырья в США, дефицит предложения, ожидания восстановления спроса от КНР после локдауна, угрозы эмбарго на российскую нефть. 30 мая состоится очередной саммит членов ЕС, где будет решаться вопрос ограничений поставок из России, а значит, пока риск-премия в контрактах будет расширенной.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 129,53 п.) за два дня сильно прибавил на фоне ожиданий дальнейшего монетарного смягчения ЦБ. По факту получили ключевую ставку в 11% и шанс на ее понижение 10 июня. Ранее ориентиром роста цен ОФЗ выступала планка RGBI в 130 п., но раз регулятор повысил темп смягчения, то индикатор цен госбумаг, по сути, вчера к ней подошел.
Возможно, область будет удержана до июньского заседания. Свежим ориентиром вверх теперь может стать область минимумов пандемийного года немногим выше 135 п., но это вопрос, видимо, конца 2022 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба