27 мая 2022 БКС Экспресс | Газпром
Газпром рекомендовал выплатить рекордные дивиденды.
СД рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 52,53 руб. на акцию (доходность около 17%) — сумма, рекордная для компании и российского фондового рынка. Общий размер выплат составит 1,2 трлн руб. ($19,3 млрд), что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
«Наш консервативный прогноз дивидендов предполагал примерно 47 руб. на акцию, но корректировки компании на неденежные эффекты в отношении чистой прибыли явно превзошли наши ожидания, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Независимо от точной суммы дивидендов, приверженность Газпрома дивполитике (50% от чистой прибыли), несмотря на внезапное и экстремальное давление на его ключевой бизнес (экспорт газа в Европу) с конца февраля, служит хорошей новостью.
Мы ожидаем, что в 2022 г. Газпром заработает еще больше денег благодаря рекордно высоким ценам на газ в Европе, но полагаем, что компании, возможно, придется сократить выплаты на два года, чтобы быстро снизить долговую нагрузку на баланс (скорее всего, то же самое произойдет и с Роснефтью). Затем, на наш взгляд, существенное сокращение экспорта в Европу и нормализация цен на газ приведут к заметному снижению чистой прибыли и дивидендов».
Банк России в четверг снизил ключевую ставку на 300 б.п., до 11%.
Решение оказалось более агрессивным, чем ожидал рынок. Консенсус-прогноз предполагал снижение на 200 б.п. При этом ЦБ по-прежнему допускает возможность снижения ставки на ближайших заседаниях.
«По большому счету, убедившись в снижении инфляционных рисков, регулятор решил не тянуть и усилить экономический стимул, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Оперативность решения также связана со стремлением ограничить сберегательные предпочтения населения и стабилизировать курс.
Следующее плановое заседание ЦБ запланировано уже на 10 июня. Считаем, что ЦБ продолжит снижение ставки, но уже с умеренным шагом (не более 50 б.п.). Прогноз ключевой ставки на конец текущего года – 10%. Однако при инфляции к концу года ниже 15% допускаем более существенное снижение ключевой ставки – до 9%».
Сегежа размещает облигации с доходностью 13,29% на 1,5 года.
Вчера Сегежа Групп провела сбор заявок на облигации серии 002Р-4R. Индикативный диапазон доходности предполагал премию к ОФЗ в размере 330 – 350 б.п. Рост оптимизма на рынке облигаций после снижения ключевой ставки позволил компании привлечь 7 млрд руб. с премией к ОФЗ 332 б.п., что соответствует нижней границе первоначально объявленного ориентира. Ставка купона по выпуску установлена в размере 11% годовых, размещение прошло по цене 97,75% от номинала, что соответствует доходности 13,29% годовых.
«Условия размещения облигаций Сегежа Групп серии 002Р-4R могут быть интересны для широкого круга инвесторов, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Находящиеся в обращении облигации компании торгуются с премией к ОФЗ около 270 б.п. Кредитный рейтинг компании находится на уровне «ruА+» от Эксперт РА, прогноз «позитивный». После снижения ключевой ставки и снижения доходности ОФЗ ожидаем увеличения предложения новых выпусков корпоративных облигаций. Смягчение денежно-кредитной политики повышает доступность заемных средств для компаний и снижает кредитные риски. На этом фоне корпоративные облигации в ближайшее время скорее всего будут сокращать премию в доходности к ОФЗ».
СД рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 52,53 руб. на акцию (доходность около 17%) — сумма, рекордная для компании и российского фондового рынка. Общий размер выплат составит 1,2 трлн руб. ($19,3 млрд), что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.
«Наш консервативный прогноз дивидендов предполагал примерно 47 руб. на акцию, но корректировки компании на неденежные эффекты в отношении чистой прибыли явно превзошли наши ожидания, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Независимо от точной суммы дивидендов, приверженность Газпрома дивполитике (50% от чистой прибыли), несмотря на внезапное и экстремальное давление на его ключевой бизнес (экспорт газа в Европу) с конца февраля, служит хорошей новостью.
Мы ожидаем, что в 2022 г. Газпром заработает еще больше денег благодаря рекордно высоким ценам на газ в Европе, но полагаем, что компании, возможно, придется сократить выплаты на два года, чтобы быстро снизить долговую нагрузку на баланс (скорее всего, то же самое произойдет и с Роснефтью). Затем, на наш взгляд, существенное сокращение экспорта в Европу и нормализация цен на газ приведут к заметному снижению чистой прибыли и дивидендов».
Банк России в четверг снизил ключевую ставку на 300 б.п., до 11%.
Решение оказалось более агрессивным, чем ожидал рынок. Консенсус-прогноз предполагал снижение на 200 б.п. При этом ЦБ по-прежнему допускает возможность снижения ставки на ближайших заседаниях.
«По большому счету, убедившись в снижении инфляционных рисков, регулятор решил не тянуть и усилить экономический стимул, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Оперативность решения также связана со стремлением ограничить сберегательные предпочтения населения и стабилизировать курс.
Следующее плановое заседание ЦБ запланировано уже на 10 июня. Считаем, что ЦБ продолжит снижение ставки, но уже с умеренным шагом (не более 50 б.п.). Прогноз ключевой ставки на конец текущего года – 10%. Однако при инфляции к концу года ниже 15% допускаем более существенное снижение ключевой ставки – до 9%».
Сегежа размещает облигации с доходностью 13,29% на 1,5 года.
Вчера Сегежа Групп провела сбор заявок на облигации серии 002Р-4R. Индикативный диапазон доходности предполагал премию к ОФЗ в размере 330 – 350 б.п. Рост оптимизма на рынке облигаций после снижения ключевой ставки позволил компании привлечь 7 млрд руб. с премией к ОФЗ 332 б.п., что соответствует нижней границе первоначально объявленного ориентира. Ставка купона по выпуску установлена в размере 11% годовых, размещение прошло по цене 97,75% от номинала, что соответствует доходности 13,29% годовых.
«Условия размещения облигаций Сегежа Групп серии 002Р-4R могут быть интересны для широкого круга инвесторов, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Находящиеся в обращении облигации компании торгуются с премией к ОФЗ около 270 б.п. Кредитный рейтинг компании находится на уровне «ruА+» от Эксперт РА, прогноз «позитивный». После снижения ключевой ставки и снижения доходности ОФЗ ожидаем увеличения предложения новых выпусков корпоративных облигаций. Смягчение денежно-кредитной политики повышает доступность заемных средств для компаний и снижает кредитные риски. На этом фоне корпоративные облигации в ближайшее время скорее всего будут сокращать премию в доходности к ОФЗ».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба