3 июня 2022 Козлов Юрий
Думаю, причины апрельского взлёта уже давно все известны: здесь можно вспомнить про неблагочестивых поставщиков, единовременное нарушение логистических цепочек в ряде случаев, а также ажиотажный спрос в феврале-марте на ряд товаров (не всегда первой необходимости) со стороны российского населения, которое традиционно решило закупиться впрок, после чего ажиотажный спрос резко начал сходить на нет.
Так или иначе, пик инфляции уже очевидно пройден, и в недельном выражении мы уже начинаем сталкиваться с дефляционными процессами. А для россиян — это уж точно что-то новое и непривычное, и этот этап перезагрузки под новую реальность нам ещё предстоит пройти вместе с вами в перспективе ближайших лет.
🏦 Для тех, кто забыл, спешу напомнить, что в следующую пятницу Банк России проведёт очередное заседание, где вполне может продолжить свою политику по снижению ключевой ставки (например, до 10%). На такой сценарий указывает и рынок ОФЗ – годовые облигации федерального займа сейчас торгуются с доходностью 9,5%.
Сейчас реальная ставка ЦБ составляет -6,4% (со знаком минус), и через неделю показатель может вырасти на 1 п.п. Но для частных инвесторов в российские акции это только радость, ведь отрицательные реальные процентные ставки ЦБ исторически оказывает позитивное влияние на рынок акций.
📣 Если вы помните, в ноябре минувшего года эту же гипотезу подтвердила и глава российского ЦБ Эльвира Набиуллина, заявившая, что от низких ставок и высокой инфляции выигрывают те, у кого уже долги, кто берёт в долг, и те, кто владеет реальными активами, недвижимостью, акциями.
👉 Но в любом случае покупать всё подряд на российском рынке акций сейчас не стоит, поскольку западные санкции с нами надолго. Действовать нужно осторожно, осознанно и взвешивая все риски. На мой субъективный взгляд, сейчас необходимо делать точечные покупки прежде всего тех эмитентов, у которых низкая операционная чувствительность к ограничениям и низкая долговая нагрузка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба