3 июня 2022 БКС Экспресс
Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней — 7,32%; на срок от 91 до 180 дней — 9,21%; на срок от 181 дня до 1 года — 8,31%; на срок свыше 1 года — 8,59%.
Оценка ставок по вкладам проводится на основе анализа предложения 10 кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Открытие, Райффайзенбанк, Тинькофф, Промсвязьбанк, Совкомбанк.
Резкий рост процентных ставок по вкладам произошел в начале марта вслед за подъемом ключевой ставки ЦБ РФ до 20%. Увеличение ставки стало реакцией ЦБ на экстраординарные экономические условия.
После резкого импульса роста доходности по вкладам начали корректироваться. Падение доходностей обусловлено стабилизацией ситуации с ликвидностью банковской системы, снижением ключевой ставки ЦБ РФ.
Что дальше
В среднесрочной перспективе есть вероятность дальнейшего сокращения доходностей по вкладам, так как ключевая ставка ЦБ РФ может быть еще снижена. В рамках внепланового заседания совета директоров Банка России 26 мая ключевая ставка опустилась сразу на 300 п.п. до 11%.
Регулятор отметил, что ситуация развивается со значительным отклонением от базового апрельского прогноза, что позволяет снижать ставку более быстро. В рамках апрельских прогнозов ЦБ прогнозировал, что годовой таргет по средней ключевой ставке в 2022 г. — 12–14%, а годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18–23%. Следующее заседание ЦБ РФ пройдет 10 июня, вероятно, там будут представлен актуальные прогнозы на 2022 г.
Один из важнейших драйверов роста ключевой ставки — инфляция — остается актуальным, но все же рост показателя в мае замедлился. По данным Росстата, инфляция в России с 21 по 27 мая была нулевой против снижения на 0,02% в предыдущий недельный период. Годовая инфляция к 27 мая замедлилась до 17,35% после 17,5% неделей ранее. Замедление инфляции — негативный момент для доходностей по вкладам, так как позволяет ЦБ активнее снижать процентные ставки.
В среднесрочной перспективе ключевая ставка может снизиться, оказывая давление на доходности депозитов. Однако из-за разгона инфляции можно ожидать, что ставки по вкладам на обозначенном горизонте останутся выше уровней января-начала февраля 2022 г.
Ставки по облигациям
Процентные ставки выросли не только по банковским депозитам, но и по рублевым облигациям. Доходность к погашению по однолетним государственным облигациям федерального займа (ОФЗ выпускает Минфин РФ) находится на уровне около 9,6%, по двухмесячным бумагам — 10,1%.
На рынке облигаций обращается множество бумаг с погашением через 5, 10 или более лет, в том числе государственных выпусков. То есть у инвесторов есть возможность зафиксировать доходность к погашению на более длинном периоде. По банковским депозитам редко можно встретить предложения со сроком более 3 лет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба