3 июня 2022 БКС Экспресс
Главное
Новое эмбарго ЕС на экспорт нефти из РФ, скорее всего, не окажет существенного влияния на прибыль компаний. По оценкам аналитиков BCS Global Markets, сокращение экспорта на 3 млн б/c может привести к снижению EBITDA менее чем на 10% даже до того, как спред Brent-Urals снова сузится.
Ограничения на экспорт из РФ пока привели к трем последствиям:
• Экспорт несколько снизился (по большей части нефтепродуктов)
• Спред Brent-Urals существенно расширился
• Мировые цены на нефть выросли, в том числе Urals
Более жесткое эмбарго со стороны ЕС, вероятно, будет означать:
• Дальнейший рост Brent и увеличение дисконта в Urals
• Urals может даже подорожать в абсолютном выражении, хотя и меньше, чем Brent
• Рубль, вероятно, ослабнет, что смягчит негатив для EBITDA
Ни один из сценариев не предполагает существенного снижения EBITDA.
Новое эмбарго ЕС на экспорт нефти из РФ, скорее всего, не окажет существенного влияния на прибыль компаний. По оценкам аналитиков BCS Global Markets, сокращение экспорта на 3 млн б/c может привести к снижению EBITDA менее чем на 10% даже до того, как спред Brent-Urals снова сузится.
Ограничения на экспорт из РФ пока привели к трем последствиям:
• Экспорт несколько снизился (по большей части нефтепродуктов)
• Спред Brent-Urals существенно расширился
• Мировые цены на нефть выросли, в том числе Urals
Более жесткое эмбарго со стороны ЕС, вероятно, будет означать:
• Дальнейший рост Brent и увеличение дисконта в Urals
• Urals может даже подорожать в абсолютном выражении, хотя и меньше, чем Brent
• Рубль, вероятно, ослабнет, что смягчит негатив для EBITDA
Ни один из сценариев не предполагает существенного снижения EBITDA.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба