6 июня 2022 Фридом Финанс
Рынок накануне
Преобладала отрицательная динамика. Лидерами роста на падающем рынке стали акции Русгидро (HYDR 0,8468, +6,16%). Бумаги Северстали (CHMF 718,6, -11,91%) продолжили снижение. Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 61.
Новости рынка и компаний
Акции металлургического сектора оказались под давлением на фоне санкций в отношении Северстали. Ограничения не затрагивают бизнес компании напрямую, хотя она экспортирует около 50% своей продукции. В случае реализации консервативного сценария производство может сократиться на 15%, но государство намерено поддержать сектор. Тем не менее инвесторы опасаются, что все отраслевые игроки могут оказаться под санкционным давлением, что со временем приведет к снижению экспорта и рентабельности. По всей видимости, в текущем году металлургические компании откажутся от дивидендов.
На фоне введенных ограничений Северсталь может столкнуться с невозможностью перечислять выплаты по еврооблигациям во внешние депозитарии, но мы полагаем, что это не окажет негативного влияния на экспорт. Нерезиденты могут согласиться и на оплату в рублях: это проще, чем пытаться блокировать экспорт. Акции компании, на наш взгляд, сильно перепроданы, в ближайшее время можно ожидать отскок. Кроме того, наращивать позицию в бумагах CHMF будут не только частные инвесторы, но и пассивно управляемые фонды в ходе ребалансировки портфелей.
Торговые идеи
Polymetal (POLY 518,5, -7,27%), спек. покупка. Мы полагаем, что фактор негативного влияния экономической ситуации на бизнес уже заложен в стоимость бумаги. Котировки откатились на минимумы 2015-го и 2018 года. При этом совокупные затраты на добычу на 30–50% ниже текущих цен на металлы. Выделение части бизнеса снижает геополитические риски.
Банк ВТБ (VTBR 0,017525, -2,26%), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. Однако дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Ориентир для индекса Мосбиржи: диапазон 2300–2350 пунктов. Прогноз для пары USD/RUB: коридор 61–63.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Преобладала отрицательная динамика. Лидерами роста на падающем рынке стали акции Русгидро (HYDR 0,8468, +6,16%). Бумаги Северстали (CHMF 718,6, -11,91%) продолжили снижение. Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 61.
Новости рынка и компаний
Акции металлургического сектора оказались под давлением на фоне санкций в отношении Северстали. Ограничения не затрагивают бизнес компании напрямую, хотя она экспортирует около 50% своей продукции. В случае реализации консервативного сценария производство может сократиться на 15%, но государство намерено поддержать сектор. Тем не менее инвесторы опасаются, что все отраслевые игроки могут оказаться под санкционным давлением, что со временем приведет к снижению экспорта и рентабельности. По всей видимости, в текущем году металлургические компании откажутся от дивидендов.
На фоне введенных ограничений Северсталь может столкнуться с невозможностью перечислять выплаты по еврооблигациям во внешние депозитарии, но мы полагаем, что это не окажет негативного влияния на экспорт. Нерезиденты могут согласиться и на оплату в рублях: это проще, чем пытаться блокировать экспорт. Акции компании, на наш взгляд, сильно перепроданы, в ближайшее время можно ожидать отскок. Кроме того, наращивать позицию в бумагах CHMF будут не только частные инвесторы, но и пассивно управляемые фонды в ходе ребалансировки портфелей.
Торговые идеи
Polymetal (POLY 518,5, -7,27%), спек. покупка. Мы полагаем, что фактор негативного влияния экономической ситуации на бизнес уже заложен в стоимость бумаги. Котировки откатились на минимумы 2015-го и 2018 года. При этом совокупные затраты на добычу на 30–50% ниже текущих цен на металлы. Выделение части бизнеса снижает геополитические риски.
Банк ВТБ (VTBR 0,017525, -2,26%), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. Однако дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Ориентир для индекса Мосбиржи: диапазон 2300–2350 пунктов. Прогноз для пары USD/RUB: коридор 61–63.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter