Мрачная новость из Кремниевой долины. Компания-пионер электронных подписей выдала худший отчет за последние годы. Ночью на постмаркете акции потеряли еще четверть своей стоимости. Сейчас они в 5 раз дешевле, чем были прошлой осенью.
Главное
Выручка выше прогнозов, чистая прибыль на акцию (non-GAAP) и чистый убыток (по стандарту GAAP) ниже ожиданий;
Прогноз по динамике биллинга (плата за объем услуг с учетом отмен и возвратов) хуже консенсуса;
Акции откатились до уровней начала пандемии.
Финансовые показатели
Выручка $588,7 млн (+25% год к году), что выше прогноза аналитиков $582,9 млн;
Оплаченные счета за квартал (биллинг) — $616,6 млн (+16% к предыдущему году) против ожидаемых экспертами $578,5 млн;
Собственный прогноз DocuSign по биллингу на текущий квартал — до $609 млн, что ниже консенсуса $659,3 млн;
Прогноз по выручке на текущий год скорректирован в меньшую сторону до $2,52–2,54 млрд против предыдущих $2,71–2,73 млрд и ожидаемых аналитиками $2,72 млрд.
Комментарий
Главным разочарованием для инвесторов стало снижение темпов роста биллинга, поскольку он является основным показателем того, насколько устойчив спрос на услуги дистанционного документооборота вообще и электронных подписей в частности.
Технология eSignature, на которой выстроен бизнес DocuSign, уже не выглядит такой многообещающей, как несколько месяцев назад. В то же время компания балансирует возле точки безубыточности и по форвардным мультипликаторам оценена вполне справедливо.
Динамика акций
Отчет был опубликован после закрытия основной сессии на Nasdaq и в последние часы торгов на СПБ Бирже. Около полуночи бумаги стоили чуть более 65,6, теряя в моменте почти 30% по отношению к предыдущему дню. Позже был отскок на 3,3%, что принципиально картину не поменяло.
От сентябрьских максимумов акции DocuSign ушли вниз почти на 80%, то есть подешевели в 5 раз. Сейчас они на уровнях марта 2020 г. и лета 2018 г., которые выглядит весьма прочной поддержкой.
Потенциал снижения можно оценить в 4%. Основная цель вниз — $65. Если добавится внешний или корпоративный негатив, то акции могут уйти в проторгованный диапазон $50–55, а это уже более серьезные потери — 26% от текущих уровней.
Консенсус-прогнозы по бумаге неизбежно будут переписаны. Сейчас в среднем аналитики дают цель $87, минимум — $60. Вероятнее всего, новые оценки сместятся ближе к $70, что дает весьма слабый потенциал роста. Бумага может лечь в затяжной боковик. Фиксировать по ней убытки или нет — решать инвесторам. Покупка для ставки на сильный отскок пока выглядит сомнительно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главное
Выручка выше прогнозов, чистая прибыль на акцию (non-GAAP) и чистый убыток (по стандарту GAAP) ниже ожиданий;
Прогноз по динамике биллинга (плата за объем услуг с учетом отмен и возвратов) хуже консенсуса;
Акции откатились до уровней начала пандемии.
Финансовые показатели
Выручка $588,7 млн (+25% год к году), что выше прогноза аналитиков $582,9 млн;
Оплаченные счета за квартал (биллинг) — $616,6 млн (+16% к предыдущему году) против ожидаемых экспертами $578,5 млн;
Собственный прогноз DocuSign по биллингу на текущий квартал — до $609 млн, что ниже консенсуса $659,3 млн;
Прогноз по выручке на текущий год скорректирован в меньшую сторону до $2,52–2,54 млрд против предыдущих $2,71–2,73 млрд и ожидаемых аналитиками $2,72 млрд.
Комментарий
Главным разочарованием для инвесторов стало снижение темпов роста биллинга, поскольку он является основным показателем того, насколько устойчив спрос на услуги дистанционного документооборота вообще и электронных подписей в частности.
Технология eSignature, на которой выстроен бизнес DocuSign, уже не выглядит такой многообещающей, как несколько месяцев назад. В то же время компания балансирует возле точки безубыточности и по форвардным мультипликаторам оценена вполне справедливо.
Динамика акций
Отчет был опубликован после закрытия основной сессии на Nasdaq и в последние часы торгов на СПБ Бирже. Около полуночи бумаги стоили чуть более 65,6, теряя в моменте почти 30% по отношению к предыдущему дню. Позже был отскок на 3,3%, что принципиально картину не поменяло.
От сентябрьских максимумов акции DocuSign ушли вниз почти на 80%, то есть подешевели в 5 раз. Сейчас они на уровнях марта 2020 г. и лета 2018 г., которые выглядит весьма прочной поддержкой.
Потенциал снижения можно оценить в 4%. Основная цель вниз — $65. Если добавится внешний или корпоративный негатив, то акции могут уйти в проторгованный диапазон $50–55, а это уже более серьезные потери — 26% от текущих уровней.
Консенсус-прогнозы по бумаге неизбежно будут переписаны. Сейчас в среднем аналитики дают цель $87, минимум — $60. Вероятнее всего, новые оценки сместятся ближе к $70, что дает весьма слабый потенциал роста. Бумага может лечь в затяжной боковик. Фиксировать по ней убытки или нет — решать инвесторам. Покупка для ставки на сильный отскок пока выглядит сомнительно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу