14 сентября 2009 Admiral Markets
Аппетит к риску резко пошел на убыль в начале стартовавшей недели, чему может способствовать сразу несколько факторов. Во-первых, все-таки давайте не будем забывать про предстоящее заседание ФРС 22-23 сентября, до которого осталось порядка недели. Основной риск здесь вновь сводится к сигналам со стороны Центрального банка США о том, что сверхмягкой денежной политике или количественному смягчению QE будет положен конец. Понимая все это, спекулянты на том же рынка акций США, который, кстати, по итогам прошедшей недели по S&P500 показал рекордный рост с июля этого года, могут попытаться зафиксировать прибыль, использовав для этого любой подходящий повод. Непосредственно в понедельник катализатором к сворачиванию carry trade, коррекции в рисковых активах и укреплению курса доллара может способствовать некоторый рост напряженности между США и Китаем, после того как обе страны «обменялись любезностями» по поводу экспорта/импорта национальных товаров.
Во-вторых, давайте обратим внимание на товарным рынок, который продолжает посылать негативные сигналы относительно снижения аппетита к риску. Так, цены на никель после достижения в августе отметки 21000$ за тонну сейчас снизились уже в район 16500$, котировки меди, может быть, пока особо и не снизились, однако на дневном графике меди при этом вырисовывается «тройная вершина», отдельно поговорим еще и о ценах на нефть. В данном случае можно исходить из того, что динамика цен на промышленные металлы — это опережающий индикатор, а можно еще просто обратить внимание на то, что в минувшую пятницу в Китае вышел блок значимой макроэкономической статистики за август, которой все ждали, и от которой, как считалось, может зависеть дальнейшая динамика товарного рынка. Что самое интересное, данные оказались неплохие:
Промпроизводство +12,3% г/г лучше ожиданий, рекорд с августа 2008 года; объем кредитования в августе составил 410,4 млрд юаней или 60$ млрд против 355,9 млрд юаней в июле. Фондовые индексы Шанхая выросли на 2,2%. Премьер Wen Jiabao — будем придерживаться стимулирующих мер, так как восстановление неустойчиво. Розничные продажи +15,4% в августе г/г при прогнозе 15,3% г/г. M2 вырос на рекордные 28,53%; cpi -1,2% м/м, цены падают 7 месяц подряд, ppi -7,9% против рекордных -8,2% в июле.
В общем, все очень даже неплохо, в частности, ситуация с кредитованием, объемы которого, как ожидалось, существенно сократятся, однако цены на сырье 11 сентября (металлы, нефть) снизились. Нежелание сырьевых площадок реагировать на хорошие новости — признак слабости рынка, предвещающий коррекцию на площадках.
Слабее всего нам по-прежнему представляется нефть, где по WTI мы рассчитываем увидеть коррекцию цен в район 60$ по ходу реализации на дневном графике разворотной фигуры «голова и плечи» с линией шеи в районе 67$ за баррель. В данном случае теперь можно играть на понижение либо после прохождения поддержки 67,00$-67,50$, либо используя любой значительный рост цен и открывая «короткие» позиции в районе 70$ за баррель. Отказом от «медвежьей» стратегии при этом может стать прохождение сопротивления 72$-72,25$.
Если брать при этом рынок FOREX и делать ставки на всеобщую фиксацию прибыли на финрынках под или после заседания ФРС, то по-прежнему актуальны кросс-курсы AUD/JPY и NZD/JPY с целью 70 и 57. По USD/RUR при этом можно играть в краткосрочке с целью 33, а в долгосрочном периоде 35-36 рублей за доллар.
Относительно S&P500, EUR/USD, GBP/USD и цен на золото, с точки зрения фундаментального анализа мы сохраняем «медвежий» взгляд на активы, однако техническая сторона вопроса в данном случае не помогает нам агрессивно играть на понижение, поэтому по возможности рекомендация здесь «вне рынка».
РТС,ММВБ: понедельник - день тяжелый
Риск, связанный с возможной осенней коррекцией цен на нефть из-за «ямы спроса», постепенно воплощается в жизнь, что уже нашло отражение в пятничном четырехпроцентном снижении котировок WTI и в сегодняшнем снижении цен. На повестке дня реализация разворотной фигуры ТА «голова и плечи» на дневном графике нефти с линией шеи в районе 67$ за баррель. Реализация данной модели может означать, что мы вновь увидим WTI в районе 60$ за баррель, что может означать на российских биржах 10%-20% снижение цен на нефть. Довольно-таки негативно мы оцениваем текущую в Китае даже с учетом того, что местный рынок акций вырос в понедельник на 1,7% по CSI 300. В данном случае внимание хотелось бы обратить на то, что в пятницу хорошая статистика из Китая по кредитованию, розничным продажам, инфляции не смогла поддержать товарные рынки, в частности, остановить падение цен на промышленные металлы. Все это, по нашему мнению, лишний раз может означать, что ралли, которое длилось на финрынках порядка 6 месяцев, выдыхается. По-прежнему допускаем снижение индекса ММВБ в район 850 пунктов, а также рост в ближайшие недели курса USD/RUR в район 33 при ценах на нефть на уровне 60$ за баррель. Изменения на 11/09/2009 Индекс РТС вырос в пятницу на 2,82% до 1196,55 пунктов, ММВБ прибавил 1,82% до 1175 пунктов. RUS equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во-вторых, давайте обратим внимание на товарным рынок, который продолжает посылать негативные сигналы относительно снижения аппетита к риску. Так, цены на никель после достижения в августе отметки 21000$ за тонну сейчас снизились уже в район 16500$, котировки меди, может быть, пока особо и не снизились, однако на дневном графике меди при этом вырисовывается «тройная вершина», отдельно поговорим еще и о ценах на нефть. В данном случае можно исходить из того, что динамика цен на промышленные металлы — это опережающий индикатор, а можно еще просто обратить внимание на то, что в минувшую пятницу в Китае вышел блок значимой макроэкономической статистики за август, которой все ждали, и от которой, как считалось, может зависеть дальнейшая динамика товарного рынка. Что самое интересное, данные оказались неплохие:
Промпроизводство +12,3% г/г лучше ожиданий, рекорд с августа 2008 года; объем кредитования в августе составил 410,4 млрд юаней или 60$ млрд против 355,9 млрд юаней в июле. Фондовые индексы Шанхая выросли на 2,2%. Премьер Wen Jiabao — будем придерживаться стимулирующих мер, так как восстановление неустойчиво. Розничные продажи +15,4% в августе г/г при прогнозе 15,3% г/г. M2 вырос на рекордные 28,53%; cpi -1,2% м/м, цены падают 7 месяц подряд, ppi -7,9% против рекордных -8,2% в июле.
В общем, все очень даже неплохо, в частности, ситуация с кредитованием, объемы которого, как ожидалось, существенно сократятся, однако цены на сырье 11 сентября (металлы, нефть) снизились. Нежелание сырьевых площадок реагировать на хорошие новости — признак слабости рынка, предвещающий коррекцию на площадках.
Слабее всего нам по-прежнему представляется нефть, где по WTI мы рассчитываем увидеть коррекцию цен в район 60$ по ходу реализации на дневном графике разворотной фигуры «голова и плечи» с линией шеи в районе 67$ за баррель. В данном случае теперь можно играть на понижение либо после прохождения поддержки 67,00$-67,50$, либо используя любой значительный рост цен и открывая «короткие» позиции в районе 70$ за баррель. Отказом от «медвежьей» стратегии при этом может стать прохождение сопротивления 72$-72,25$.
Если брать при этом рынок FOREX и делать ставки на всеобщую фиксацию прибыли на финрынках под или после заседания ФРС, то по-прежнему актуальны кросс-курсы AUD/JPY и NZD/JPY с целью 70 и 57. По USD/RUR при этом можно играть в краткосрочке с целью 33, а в долгосрочном периоде 35-36 рублей за доллар.
Относительно S&P500, EUR/USD, GBP/USD и цен на золото, с точки зрения фундаментального анализа мы сохраняем «медвежий» взгляд на активы, однако техническая сторона вопроса в данном случае не помогает нам агрессивно играть на понижение, поэтому по возможности рекомендация здесь «вне рынка».
РТС,ММВБ: понедельник - день тяжелый
Риск, связанный с возможной осенней коррекцией цен на нефть из-за «ямы спроса», постепенно воплощается в жизнь, что уже нашло отражение в пятничном четырехпроцентном снижении котировок WTI и в сегодняшнем снижении цен. На повестке дня реализация разворотной фигуры ТА «голова и плечи» на дневном графике нефти с линией шеи в районе 67$ за баррель. Реализация данной модели может означать, что мы вновь увидим WTI в районе 60$ за баррель, что может означать на российских биржах 10%-20% снижение цен на нефть. Довольно-таки негативно мы оцениваем текущую в Китае даже с учетом того, что местный рынок акций вырос в понедельник на 1,7% по CSI 300. В данном случае внимание хотелось бы обратить на то, что в пятницу хорошая статистика из Китая по кредитованию, розничным продажам, инфляции не смогла поддержать товарные рынки, в частности, остановить падение цен на промышленные металлы. Все это, по нашему мнению, лишний раз может означать, что ралли, которое длилось на финрынках порядка 6 месяцев, выдыхается. По-прежнему допускаем снижение индекса ММВБ в район 850 пунктов, а также рост в ближайшие недели курса USD/RUR в район 33 при ценах на нефть на уровне 60$ за баррель. Изменения на 11/09/2009 Индекс РТС вырос в пятницу на 2,82% до 1196,55 пунктов, ММВБ прибавил 1,82% до 1175 пунктов. RUS equities
- Автоваз +15,23% 18,23р., Камаз +30% 63р.: два дня лучше рынка. Камаз второй день подряд дорожает на 30%. Инвесторы надеются, что Ростехнологии купят 13% у Тройки Диалог, то есть доля Ростехнологий может превысить 50%, что позволит расчитывать/надеется на оферту по цене выкупа этих 13%.
- Финсектор (Сбербанк +4,78% 59,2р., ВТБ +3,55% 4,67к.): снова среди аутсайдеров. Аналитики об отчетности Сбербанка — главное, что высокая рентабельность! Unicredit — подтверждена рекомендация держать 1,5$ цель, Уралсиб также «держать», цель 1,21$ - акции сейчас переоценены.
- Во второй половине дня спрос в Сбербанк возвращается, еще одна попытка взять штурмом рубеж 60 рублей за акцию.
- Газпром +0,67% 173,95р. два дня подряд обгоняет и по приросту и по объемам акции. Сбербанк, спекулятивный интерес перешел в ГП. ИФК Метрополь: на 25% до 6,5$ повышена прогнозная цена по акция Газпрома, покупать; была понижена средневзвешенная оценка стоимости капитала, повышен прогноз цен на нефть. В ближайшие 3 года незначительный свободный денежный поток.
- Новатэк +2,5% 123,5р., Роснефть +1,6% 212,85р., Лукойл +0,39% 1666,50р., Сургутнефтегаз +1,18% 26,60р., Газпромнефть -1,49% 121р.
- Новатэк: вспомнят ли о компании вслед за Газпромом.
- EPFR: приток средств в Россию ускорился до 30$ млн, однако по-прежнему значительного прихода денежных средств нет. Уралсиб — за отчетную неделю выросли на 10%, в принципе можно было бы и больший рост увидеть.
- НЛМК +5,78% 70,98р., ММК +6,38% 22,2р., Северсталь +4,55% 221,3р.: производство стали в Китае выросло на 22% г/г, опасения, что в сентябре объемы уже снизятся.
- Credit Suisse повышает рекомендацию до лучше рынка по Полюс Золото.
- Goldman Sachs понизил рекомендацию по Распадской с покупать до нейтрально. По Мечел «покупать»,
- Goldman Sachs по Новатэк повысил рекомендацию с продавать до покупать.
- Соллерс: чистый убыток за 2008 года составил 38$ млн. По итогам 2009 года компания планирует сократить долг на 20%.
- Алексей Улюкаев: ЦБ РФ может снизить процентные ставки на 1% до конца года. ЗВР до конца года останутся на уровне 400$ млрд. Планирует диверсифицировать структуру резервов, добавив несколько валют. Инфляция по итогам сентября ожидается на 0% уровне.
- Альфа-Банк: можем подойти к 1200 пунктам по РТС и ММВБ, далее последует фиксация прибыли примерно вполовину от случившегося роста.
- Уралкалий: в понедельник, 14 сентября, Уралкалий +1,38% 118,44р. опубликует рез-ты по МСФО за 1п09. Уралсиб: ожидаем сильные рез-ты.
- Банк Москвы: ожидаем еще одну волну роста
- ФСК ЕЭС +1,45% 0,279р, Русгидро +0,1% 1,05р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу