Давненько ничего здесь не публиковал, не до этого было, сами понимаете. Но настало время возвращаться) так что лайкайте и подписывайтесь))
Пока продолжаются невероятные приключения рубля оторванного от глобального Форекса котировки фьючерсов всё больше отрываются от спота.
На текущий момент бакс в сентябре на 5,32 руб. дороже. Это 9,41% или 38% годовых. В нормальных условиях разница должна быть около ключевой ставки, то есть 9,5% и даже ниже с учетом дальнейшего снижения.
Кажется, что это шанс разбогатеть) идеальная схема купил валюту и продал фьюч, а ещё лучше на заемные и сиди до экспирация… но не спешите с выводами. Риск есть и он существенный, вероятно гораздо выше чем потенциальная прибыль.
Такой спред (контанго — положительная разница в цене форварда над базовым активом) возник из-за отказа и/или выноса крупных арбитражеров этого среда, что вызвано следующими причинами:
1. Введения санкций против НРД, факт которых резко поднимает риск санкций против НКЦ. Об этом кстати сегодня за]вил ЦБ РФ. В таком случае валюта на бирже будет заблокирована как и акции США в НРД.
2. Новость о введении комиссии на депозиты в долларах США от ряда банков. Например, Тинькофф вводит комиссию в 12% годовых с июля по валютным банковским счетам и не отрицает вероятность аналогичной комиссии на брокерских счетах.
То есть получается, что у светлой головы решившей воспользоваться этой «неэффективностью» возникает существенный риск как минимум получить реальный убыток от операции из-за непрогнозируемой комиссии которую может до экспатриации выкатить банк или брокер или биржа за хранение валюты, как максимум маржин-колл и потеря всего капитала, возможно и даже в минус уведут если ещё и курс по фьючерсы обрушится.
На текущий момент математика такая:
38% (год.) премия в контракте, 9,5% (ключевая ставка), остается 28,54% из которой можно вычесть потенциальную комиссию за хранение валюты (от 12% годовых например в Тинькофф), то есть вроде как выгодно даже с учетом комиссии, но как поступят другие банки и как будет развиваться ситуации понять сложно. Ну и основной риск, вдруг бакс заморозят, что тогда будет вообще непонятно...
Когда я этот спред увидел, я сам решил его продать (открыть соответсвующие позиции), последнее время много неэффективностей на Мосбирже из-за отсутствия ликвидности и продажи валюты экспортерами. Например, курс EURUSD в Москве на несколько дней был аж на 5 фигур ниже Форекс пока Газпромбанк наливал в стакан, но это другая история. На МосБирже даже комиссию решили отменить по фьючам чтобы стимулировать роботов. Но мне второй день покоя не дает тот факт, что не может просто так очевидная неэффективность не схлопываться.
Так что похоже я закрою эту как оказалось высокорисковую сделку в ближайшее время или существенно сокращаю её величину в портфеле, риск потери 100% против 9% прибыли или 20% если с плечом… такое себе. Хотя сейчас риск потери 100% капитала максимален везде, такие времена, но в тоже время и времена возможностей))
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter