20 июня 2022 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс дают прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности.
Взгляд на рынок
На прошлой неделе доходности по ОФЗ продолжали снижение на фоне наблюдаемой дефляции, которая повышает шансы на дальнейшее смягчение монетарной политики. Участок от 1,5 до 4 лет ожидаемо снизился, а вместе с ним снижались и доходности долгосрочных бумаг. Стабильным оставался участок кривой с дюрацией 6–7 лет, который может прийти в движение на этой неделе.
Премии за риск в корпоративном сегменте на прошлой неделе отскакивали во всех категориях, за исключением High Yield. Индекс High Yield G-Spread от Cbonds за неделю снизился почти на 50 б.п. против сопоставимого роста по индексу широкого рынка. Возможно, это связано с тем, что в погоне за доходностью инвесторы становятся более толерантны к риску.
Такое явление характерно для поздних периодов снижения ставок. Вероятно, G-спреды в High-Yield будут волатильными в ближайшее время и будут следовать за рыночными настроениями. Малейшее ухудшение сентимента может развернуть тенденцию к снижению риск-премий в сегменте.
Среди дебютантов на долговом рынке всю неделю книгу заявок собирала компания Антерра, оператор wellness-отеля Green Flow на курорте «Роза Хутор». Выпуск объемом 150 млн руб. планируется разместить 24 июня. Ставка купона еще не определена. Агентство Эксперт РА в начале года присвоило эмитенту рейтинг ruB+ со стабильным прогнозом.
На прошлой неделе Эксперт РА понизило кредитный рейтинг эмитента АО «Инвестгеосервис» до уровня ruB. Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Совкомбанк Лизинг» до уровня A+(RU), ХК «Металлоинвест» до уровня ААА(RU) и АО «Реалист банк» до уровня B+(RU).
5 облигаций
ГидроМашСервис БО-03
Головная компания ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ и энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
РЕСО Лизинг БО-П-11
Компания является крупным игроком на российском лизинговом рынке. Бизнес эмитента характеризуется сильной рыночной позицией, высокой достаточностью капитала, хорошим качеством лизингового портфеля и комфортной ликвидной позицией. Рейтинг ruA+ «стабильный» от агентства Эксперт РА подтвержден 26 апреля 2022 г.
О’КЕЙ 001Р-02
Крупный российский ритейлер, управляющий сетью одноименных гипермаркетов и динамично развивающейся сетью дискаунтеров «ДА!» общей торговой площадью более 620 тыс. кв. м. Отрасль ритейла выступает защитной в периоды повышенной инфляции, что будет поддерживать бизнес компании. Рейтинг ruA- «стабильный» от агентства Эксперт РА.
Брусника финанс 001Р-02
Региональный девелопер, входит в топ-20 застройщиков по объему текущего строительства. Обладает диверсифицированным портфелем проектов с земельным банком почти 6,5 тыс. кв. м. Компания обладает сильным бизнес-профилем, высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой и комфортным графиком погашения долга. Входит в перечень системообразующих предприятий. Рейтинг A-(RU) от агентства АКРА (подтвержден 3 марта 2022 г).
АФК Система 001Р-19
АФК Система — крупный многопрофильный холдинг, владеет активами в 15 различных отраслях. В том числе компания выступает крупным акционером в публичных предприятиях МТС, Ozon, Segezha group и Etalon Group. Входит в список системообразующих предприятий. Рейтинг ruAA- «стабильный» от агентства Эксперт РА.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Взгляд на рынок
На прошлой неделе доходности по ОФЗ продолжали снижение на фоне наблюдаемой дефляции, которая повышает шансы на дальнейшее смягчение монетарной политики. Участок от 1,5 до 4 лет ожидаемо снизился, а вместе с ним снижались и доходности долгосрочных бумаг. Стабильным оставался участок кривой с дюрацией 6–7 лет, который может прийти в движение на этой неделе.
Премии за риск в корпоративном сегменте на прошлой неделе отскакивали во всех категориях, за исключением High Yield. Индекс High Yield G-Spread от Cbonds за неделю снизился почти на 50 б.п. против сопоставимого роста по индексу широкого рынка. Возможно, это связано с тем, что в погоне за доходностью инвесторы становятся более толерантны к риску.
Такое явление характерно для поздних периодов снижения ставок. Вероятно, G-спреды в High-Yield будут волатильными в ближайшее время и будут следовать за рыночными настроениями. Малейшее ухудшение сентимента может развернуть тенденцию к снижению риск-премий в сегменте.
Среди дебютантов на долговом рынке всю неделю книгу заявок собирала компания Антерра, оператор wellness-отеля Green Flow на курорте «Роза Хутор». Выпуск объемом 150 млн руб. планируется разместить 24 июня. Ставка купона еще не определена. Агентство Эксперт РА в начале года присвоило эмитенту рейтинг ruB+ со стабильным прогнозом.
На прошлой неделе Эксперт РА понизило кредитный рейтинг эмитента АО «Инвестгеосервис» до уровня ruB. Агентство АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Совкомбанк Лизинг» до уровня A+(RU), ХК «Металлоинвест» до уровня ААА(RU) и АО «Реалист банк» до уровня B+(RU).
5 облигаций
ГидроМашСервис БО-03
Головная компания ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ и энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят невысокими.
РЕСО Лизинг БО-П-11
Компания является крупным игроком на российском лизинговом рынке. Бизнес эмитента характеризуется сильной рыночной позицией, высокой достаточностью капитала, хорошим качеством лизингового портфеля и комфортной ликвидной позицией. Рейтинг ruA+ «стабильный» от агентства Эксперт РА подтвержден 26 апреля 2022 г.
О’КЕЙ 001Р-02
Крупный российский ритейлер, управляющий сетью одноименных гипермаркетов и динамично развивающейся сетью дискаунтеров «ДА!» общей торговой площадью более 620 тыс. кв. м. Отрасль ритейла выступает защитной в периоды повышенной инфляции, что будет поддерживать бизнес компании. Рейтинг ruA- «стабильный» от агентства Эксперт РА.
Брусника финанс 001Р-02
Региональный девелопер, входит в топ-20 застройщиков по объему текущего строительства. Обладает диверсифицированным портфелем проектов с земельным банком почти 6,5 тыс. кв. м. Компания обладает сильным бизнес-профилем, высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой и комфортным графиком погашения долга. Входит в перечень системообразующих предприятий. Рейтинг A-(RU) от агентства АКРА (подтвержден 3 марта 2022 г).
АФК Система 001Р-19
АФК Система — крупный многопрофильный холдинг, владеет активами в 15 различных отраслях. В том числе компания выступает крупным акционером в публичных предприятиях МТС, Ozon, Segezha group и Etalon Group. Входит в список системообразующих предприятий. Рейтинг ruAA- «стабильный» от агентства Эксперт РА.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter