24 июня 2022 БКС Экспресс
В апреле 2022 г. вступил в силу закон о запрете на выпуск и обращение депозитарных расписок на акции российских эмитентов. С тех пор инвесторы по-разному реагировали на эти изменения. Посмотрим, какие решения были наиболее эффективными.
Влияние на структурные продукты
Можно выделить два основных изменения: во-первых, российские компании, имеющие листинг депозитарных расписок за рубежом, были вынуждены уйти с иностранных бирж, а в продуктах с такими активами был изменен порядок расчетов.
Во-вторых, несмотря на то что по продуктам своевременно зачислялась сумма купонов по нотам на счет платежного агента, выплаты дальше не производились в связи с необходимостью Euroclear прояснить новые регуляторные требования Евросоюза после попадания НРД под санкции.
Что предложил БКС
Компания БКС, как решение, предложила своим клиентам реструктуризацию портфеля: расторгнуть действующие договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, среди базовых активов которых имелся ADR, досрочно и оформить на российские активы форвардные контракты в российской юрисдикции.
Преимущества новых контрактов
Инвесторы, принявшие решение о реструктуризации, получили в портфель новые продукты с минимальными геополитическими рисками. Их зависимость от новых возможных санкций и ограничений на операции с иностранными эмитентами сведена к минимуму.
Дополнительные выгоды
Важной составляющей и одновременно плюсом таких договоров является то, что многие из них можно приобрести с дисконтом к цене покупки. То есть заключить (купить) дешевле номинала, не за полную стоимость, а за 75–85% от нее. В случае положительного сценария инвестор получит дополнительный доход, частично или полностью компенсирующий результаты расторгнутого контракта. Не стоит забывать, что купон также начисляется сразу на весь номинал, независимо от цены заключения (покупки).
Выбор, оставаться в действующих договорах или перейти в российскую юрисдикцию, всегда остается за вами.
Влияние на структурные продукты
Можно выделить два основных изменения: во-первых, российские компании, имеющие листинг депозитарных расписок за рубежом, были вынуждены уйти с иностранных бирж, а в продуктах с такими активами был изменен порядок расчетов.
Во-вторых, несмотря на то что по продуктам своевременно зачислялась сумма купонов по нотам на счет платежного агента, выплаты дальше не производились в связи с необходимостью Euroclear прояснить новые регуляторные требования Евросоюза после попадания НРД под санкции.
Что предложил БКС
Компания БКС, как решение, предложила своим клиентам реструктуризацию портфеля: расторгнуть действующие договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, среди базовых активов которых имелся ADR, досрочно и оформить на российские активы форвардные контракты в российской юрисдикции.
Преимущества новых контрактов
Инвесторы, принявшие решение о реструктуризации, получили в портфель новые продукты с минимальными геополитическими рисками. Их зависимость от новых возможных санкций и ограничений на операции с иностранными эмитентами сведена к минимуму.
Дополнительные выгоды
Важной составляющей и одновременно плюсом таких договоров является то, что многие из них можно приобрести с дисконтом к цене покупки. То есть заключить (купить) дешевле номинала, не за полную стоимость, а за 75–85% от нее. В случае положительного сценария инвестор получит дополнительный доход, частично или полностью компенсирующий результаты расторгнутого контракта. Не стоит забывать, что купон также начисляется сразу на весь номинал, независимо от цены заключения (покупки).
Выбор, оставаться в действующих договорах или перейти в российскую юрисдикцию, всегда остается за вами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба