Закончился льготный период по оплате Россией международной задолженности, и нацвалюта рискует ослабнуть. Но насколько фактор «дефолта» сейчас может считаться важным?
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 53,4 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 56,1 (-0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,16 (+1,8%)
В деталях
В понедельник формируется спокойный внешний биржевой фон — американские индексы продолжают отскок, чем подбадривают азиатских инвесторов. Тем не менее восстановление рынков рискового капитала стоит рассматривать в качестве технического аспекта снятия сильной перепроданности. Среднесрочный курс рынков направлен вниз на фоне доминирующего жесткого монетарного цикла центробанков из-за рекордной инфляции в мире.
На глобальной валютной секции доллар относительно стабилен, а его откат от максимумов июня используется игроками в валютах Европы и Азии, чтобы перевести дух. При этом девальвационные тренды йены и евро по-прежнему актуальны. А мягкость китайского ЦБ сдерживает укрепление юаня.
Российский рубль сегодня будет проходить испытание «дефолтом» по российским евробондам — эмоциональное открытие рубля вниз будет сдерживаться фактором сильного торгового баланса страны.
На энергетическом поле нефть Brent курсирует выше $113, а мощное падение газовых контрактов на хабе США рискует замедлиться. Здесь все так же доминируют геополитические факторы, которые приводят к дисбалансу спроса и предложения на рынке энергоносителей и обуславливают взрывную волатильность фьючерсов.
Российский рубль завершил пятницу незначительным укреплением. Курс сохранился в области многолетних максимумов против всех резервных валют на волне нехватки импорта и высокого экспорта. А драйвер многолетней слабости рубля, бюджетное правило, вряд ли вернется в прежнем формате. Накопления в резервы будут, скорее всего, в рублях и китайском юане. Пятничное повышение пары CNY/RUB отражает процессы движения капитала.
Сегодня истек срок льготного периода по оплате процентов за российские внешние обязательства. Формально это дефолт, и в моменте отечественные активы могут испытать давление. Однако есть нюансы — Россия не отказывается от выплат, а невозможность оплаты вызвана именно позицией стран западной коалиции. По сути, это «фиктивный дефолт», а значит, рынок после вероятно негативного старта придет к равновесию.
Тем не менее для рубля во второй половине года могут так сложиться факторы, что безудержное укрепление нацвалюты остановится — провал по импорту должен сократиться, а экспорт несколько замедлиться. Более того, мягкость ЦБ обычно играет против нацвалюты, и мы наблюдаем курс на снижение ставки фондирования на фоне дефляции. В июле ключевая ставка вновь рискует быть понижена. Ориентир до конца года — возвращение планки 70 руб. за доллар, а ближайшее сопротивление для пары USD/RUB — район 56.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 134,24 п.) не перестает обновлять максимумы, курсируя в шаге от уровней первых чисел января — кризиса в ОФЗ как не было. Наши весенние оценки предполагали восстановление индикатора цен длинных бумаг к 130 п. в первой половине года и 135 п. — на вторую часть 2022 г. Сегодня бонды могут просесть.
Но, как видим, таргеты достигаются с опережением на фоне резкого падения инфляционных ожиданий и выхода краткосрочной кривой инфляции в дефляционную область. Это значит, что ЦБ будет продолжать снижать ставку, и ориентир возврата к 9,5% на июльском заседании регулятора вероятно будет перебит — то есть, ставка может быть понижена еще.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 53,4 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 56,1 (-0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,16 (+1,8%)
В деталях
В понедельник формируется спокойный внешний биржевой фон — американские индексы продолжают отскок, чем подбадривают азиатских инвесторов. Тем не менее восстановление рынков рискового капитала стоит рассматривать в качестве технического аспекта снятия сильной перепроданности. Среднесрочный курс рынков направлен вниз на фоне доминирующего жесткого монетарного цикла центробанков из-за рекордной инфляции в мире.
На глобальной валютной секции доллар относительно стабилен, а его откат от максимумов июня используется игроками в валютах Европы и Азии, чтобы перевести дух. При этом девальвационные тренды йены и евро по-прежнему актуальны. А мягкость китайского ЦБ сдерживает укрепление юаня.
Российский рубль сегодня будет проходить испытание «дефолтом» по российским евробондам — эмоциональное открытие рубля вниз будет сдерживаться фактором сильного торгового баланса страны.
На энергетическом поле нефть Brent курсирует выше $113, а мощное падение газовых контрактов на хабе США рискует замедлиться. Здесь все так же доминируют геополитические факторы, которые приводят к дисбалансу спроса и предложения на рынке энергоносителей и обуславливают взрывную волатильность фьючерсов.
Российский рубль завершил пятницу незначительным укреплением. Курс сохранился в области многолетних максимумов против всех резервных валют на волне нехватки импорта и высокого экспорта. А драйвер многолетней слабости рубля, бюджетное правило, вряд ли вернется в прежнем формате. Накопления в резервы будут, скорее всего, в рублях и китайском юане. Пятничное повышение пары CNY/RUB отражает процессы движения капитала.
Сегодня истек срок льготного периода по оплате процентов за российские внешние обязательства. Формально это дефолт, и в моменте отечественные активы могут испытать давление. Однако есть нюансы — Россия не отказывается от выплат, а невозможность оплаты вызвана именно позицией стран западной коалиции. По сути, это «фиктивный дефолт», а значит, рынок после вероятно негативного старта придет к равновесию.
Тем не менее для рубля во второй половине года могут так сложиться факторы, что безудержное укрепление нацвалюты остановится — провал по импорту должен сократиться, а экспорт несколько замедлиться. Более того, мягкость ЦБ обычно играет против нацвалюты, и мы наблюдаем курс на снижение ставки фондирования на фоне дефляции. В июле ключевая ставка вновь рискует быть понижена. Ориентир до конца года — возвращение планки 70 руб. за доллар, а ближайшее сопротивление для пары USD/RUB — район 56.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 134,24 п.) не перестает обновлять максимумы, курсируя в шаге от уровней первых чисел января — кризиса в ОФЗ как не было. Наши весенние оценки предполагали восстановление индикатора цен длинных бумаг к 130 п. в первой половине года и 135 п. — на вторую часть 2022 г. Сегодня бонды могут просесть.
Но, как видим, таргеты достигаются с опережением на фоне резкого падения инфляционных ожиданий и выхода краткосрочной кривой инфляции в дефляционную область. Это значит, что ЦБ будет продолжать снижать ставку, и ориентир возврата к 9,5% на июльском заседании регулятора вероятно будет перебит — то есть, ставка может быть понижена еще.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter